Портфельный управляющий Fidelity планирует нарастить вложения в золото на фоне неопределенности вокруг ФРС
Ключевые выводы
- •Сэмсон планирует увеличить долю золота в фонде стратегии дохода и роста Fidelity объемом $3 млрд примерно до 5%, что эквивалентно около $150 млн.
- •Он снизил золотую позицию фонда с overweight до neutral в январе и феврале 2026 года, когда цены приближались к пику.
- •В начале 2026 года золото достигло почти $5,600 за унцию, а затем к середине июля упало примерно до $5,000, то есть примерно на 11%.
- •Сэмсон связывает возобновившийся интерес к золоту с неопределенностью вокруг политики Федеральной резервной системы и ее влиянием на традиционные активы.
- •Он ожидает возвращения золота в фазу бычьего рынка в 2027 году и считает покупки центральных банков важной частью аргумента в пользу владения металлом.
Иан Сэмсон, портфельный управляющий по мультиактивным стратегиям в Fidelity International, переводит позицию по золоту из нейтральной обратно в overweight на фоне неопределенности вокруг политики Федеральной резервной системы США, которая ухудшает перспективы традиционных активов.
Этот шаг предполагает целевую долю золота около 5% в фонде стратегии дохода и роста объемом $3 млрд — достаточно значимую позицию, но все же часть более широкой мультиактивной структуры, а не ставка на одну идею.
От overweight к neutral и обратно
Сэмсон сократил золотые активы Fidelity с overweight до neutral в январе–феврале, когда золото двигалось к своему пику. Этот максимум пришелся на начало 2026 года и составил почти $5,600 за унцию. Затем золото резко снизилось от этих уровней и к середине июля 2026 года торговалось около $5,000 за унцию, что примерно на 11% ниже пика.
Он не единственный в Fidelity, кто придерживается такого взгляда. Джордж Эфстатопулос, еще один портфельный управляющий Fidelity, заявил, что рассмотрел бы повторный вход в золото, если цены снизятся еще на 5%–7% от текущих уровней.
Почему здесь важна ФРС
Институциональные инвесторы в целом сократили экспозицию к золоту в начале 2026 года, поскольку ФРС сохраняла жесткую риторику. Более высокие процентные ставки обычно давят на золото, потому что увеличивают альтернативную стоимость владения не приносящим доход активом.
Сэмсон ожидает, что в 2027 году золото вернется в территорию бычьего рынка, что подразумевает заметный рост цены от уровня $5,000 в течение следующих шести–двенадцати месяцев.
Центральные банки продолжают покупать
Суверенные покупатели наращивают золотые резервы высокими темпами, чему способствуют диверсификация от долларовых активов и геополитическое хеджирование. Для Сэмсона покупки центральных банков остаются ключевой частью инвестиционного тезиса наряду с ожиданиями изменений денежно-кредитной политики.
Целевая доля золота в 5% в фонде объемом $3 млрд соответствует примерно $150 млн золотой экспозиции.
