Whale Insider заявил в посте в X, что Федеральная резервная система «вольёт 16,5 млрд долларов в экономику, начиная с сегодняшнего дня». Однако официальные данные ФРБ Нью-Йорка указывают на запланированные реинвестиционные покупки казначейских облигаций примерно на 15,6 млрд долларов в период с 15 сентября по 14 октября.

ФРБ Нью-Йорка утвердила план покупок на 15,6 млрд долларов

Операционный график ФРБ Нью-Йорка показывает, что Департамент открытого рынка планирует провести реинвестиционные покупки примерно на 15,6 млрд долларов в течение текущего месячного периода. Согласно тому же графику, покупки для управления резервами на этот период не запланированы. Эти две категории выполняют разные функции: реинвестиционные операции предполагают покупку ценных бумаг на счёт основных сумм, которые ФРС получает по имеющимся активам, тогда как покупки для управления резервами — это инструмент, который Департамент может использовать для увеличения общего объёма резервов в банковской системе.

Покупки осуществляются в рамках механизма ФРС по управлению объёмом резервов в банковской системе. В записке от 16 сентября о реализации политики ФРС поручила Департаменту открытого рынка проводить операции по мере необходимости, чтобы удерживать ставку по федеральным фондам в целевом диапазоне 3,75%–4% и поддерживать достаточный уровень резервов. При таком подходе «изобильных резервов» банковская система обеспечивается резервами в объёме, превышающем предельную потребность банков, чтобы ежедневные колебания спроса на резервы не выводили ставку по федеральным фондам за пределы целевого диапазона.

Официальные документы не описывают операцию как прямое вливание 16,5 млрд долларов в экономику. Вместо этого в них идёт речь о покупках казначейских ценных бумаг и управлении резервами в финансовой системе.

Заявленная сумма в 16,5 млрд долларов расходится с официальным графиком

Цифра в 16,5 млрд долларов, приведённая Whale Insider, по всей видимости, отличается от текущего графика ФРБ Нью-Йорка примерно на 900 млн долларов. Официальный показатель составляет около 15,6 млрд долларов за месячный операционный период, а не 16,5 млрд долларов.

Это различие важно, поскольку покупки казначейских облигаций ФРС не эквивалентны прямой раздаче денежных средств домохозяйствам или компаниям. Сделки проводятся в рамках механизма реализации денежно-кредитной политики центрального банка и затрагивают резервы финансовой системы, что делает опубликованный операционный график Департамента ориентиром того, что запланировано на данный момент.

ФРБ Нью-Йорка также отмечает, что объёмы покупок для управления резервами не следуют заранее заданному курсу и могут меняться в зависимости от состояния резервов и ситуации на денежном рынке.

Политика ФРС по-прежнему сосредоточена на управлении резервами

Последняя операция состоялась после заседания Комитета по открытым рынкам 15–16 сентября, на котором регуляторы повысили целевой диапазон ставки по федеральным фондам на четверть процентного пункта до 3,75%–4%. ФРС заявила, что продолжает политику поддержания достаточных резервов в банковской системе.

Действующий график покупок рассчитан до 14 октября и определяет конкретные сроки реинвестиционных операций с казначейскими облигациями, указанных в официальных данных ФРБ Нью-Йорка. Любые корректировки запланированных сумм будут отражены в обновлениях опубликованного графика Департамента в течение этого периода.

Источник: Hokanews