Ежегодная конференция ФРС в Джексон-Хоуле завершилась с явным акцентом на контроле инфляции и возможности повышения процентных ставок в ближайшей перспективе. Центральные банки других регионов в ходе мероприятия также выразили обеспокоенность инфляционным давлением и общей динамикой своих экономик.

Позиция ФРС, как сообщает Fortune, привела к заметному движению на рынках прогнозов, отслеживающих вероятность повышения ставки к сентябрьскому заседанию. Рынки, отслеживающие вероятность повышения ставки ФРС к сентябрю, демонстрируют повышенную активность. Вероятность повышения на заседании 15–16 сентября сейчас составляет 44,5% против 30% всего день назад. Этот сдвиг говорит о том, что участники рынка воспринимают акцент ФРС на контроле инфляции как признак того, что повышение ставки может быть близко. Вероятность для октябрьского заседания также изменилась и теперь составляет 58,5% за «да», что отражает растущее мнение, что ФРС может действовать раньше, чем позже.

Исторически конференция в Джексон-Хоуле — ежегодно организуемая Федеральным резервным банком Канзас-Сити в Вайоминге с 1982 года — служила платформой для ФРС по обозначению направления политики, а прошлые выступления там заметно меняли рыночные ожидания; нынешнее мероприятие, судя по всему, укрепило ожидания ястребиной позиции. Такая трактовка согласуется с недавними заявлениями председателя ФРС Джерома Х. Пауэлла и FOMC, которые выступали за дополнительное ужесточение политики ради достижения целевых уровней инфляции. Цель ФРС по инфляции в 2% остаётся ориентиром этой риторики: повышение ставок сдерживает спрос и охлаждает ценовое давление, хотя при этом растут расходы на заимствования для потребителей и бизнеса.

Основные выводы

Рыночная активность указывает на рост ожиданий повышения ставки ФРС к сентябрю: вероятность выросла до 44,5%.

Акцент ФРС на контроле инфляции в Джексон-Хоуле согласуется со сценариями, поддерживающими исход «да» по повышению ставки.

Центральные банки по всему миру выражают обеспокоенность инфляцией, что усиливает ястребиный настрой на рынках прогнозов.

За чем следить

Участники рынка будут внимательно следить за предстоящими публикациями экономических данных, особенно по инфляции и занятости, которые могут повлиять на процесс принятия решений ФРС. Явные признаки повторного ускорения инфляции или ужесточения рынка труда могут дополнительно укрепить ожидания повышения ставки, тогда как признаки охлаждения инфляции или замедления экономики могут их ослабить.

Сентябрьское заседание FOMC станет ключевым событием: заявления и прогнозы должностных лиц ФРС могут дать более чёткое представление о вероятности изменения политики в ближайшей перспективе.