В среду Федеральная резервная система объявила, что сохранит процентные ставки без изменений, поскольку политики оценивали повышенную инфляцию и неопределенность, частично связанную с войной в Иране, что подчеркивает, как центральный банк балансирует между все еще устойчивым ростом и ценовым давлением, остающимся выше целевого уровня.

Представители ФРС проголосовали 9–3 за сохранение базовой ставки по федеральным фондам в диапазоне 3,5%–3,75%. Решение последовало за тем, как центробанк оставил ставки без изменений в январе, марте, апреле и июне, после трех последовательных снижений ставки на 25 базисных пунктов в сентябре, октябре и декабре, которыми завершился прошлый год.

Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC), подразделение ФРС, отвечающее за решения в области денежно-кредитной политики, заявил, что "экономическая активность расширяется устойчивыми темпами, несмотря на повышенную неопределенность, которая отчасти обусловлена конфликтом на Ближнем Востоке."

Политики отметили, что инфляция остается выше целевого уровня ФРС в 2%, отчасти из-за шоков предложения, которые повышают цены в таких секторах, как энергетика, и заявили, что обеспечат ценовую стабильность. FOMC также отметил, что рост занятости соответствует темпам увеличения рабочей силы и что уровень безработицы изменился мало — сочетание, которое дает чиновникам пространство для терпеливого подхода, даже несмотря на то, что они продолжают следить за признаками расширения роста цен за пределы энергетики и других категорий, зависящих от предложения.

Трое членов FOMC проголосовали против решения: президент ФРБ Кливленда Бет Хаммак, президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари и президент ФРБ Далласа Лори Логан. Каждый из них голосовал за повышение ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов.

Это было лишь второе заседание под руководством главы ФРС Кевина Варша, который убрал указания на дальнейшую траекторию политики из заявлений FOMC по итогам заседаний.

В своем вступительном слове Варш сказал, что комитет считает решение оставить ставки без изменений "особенно благоразумным в такие неопределенные времена". Он также заявил домохозяйствам, бизнесу и участникам рынка, что у ФРС нет мягкой или подразумеваемой цели по инфляции и что она по-прежнему сосредоточена на достижении инфляции 2%.

"Ни один из моих коллег по FOMC не питает иллюзий: мы вступили в новую главу, и мы понимаем, что более чем пятилетнюю инфляцию выше целевого уровня нельзя вылечить за девять недель или за один месяц умеренного снижения цен. Эта ФРС не дрогнет. Наша репутация держится на том, что мы исполняем свои обязанности и выполняем свои обязательства", — сказал Варш.

Отвечая на вопрос о трех голосах против, Варш сказал: "Я попросил хорошую семейную перепалку, и я ее получил. В этом и состоит задуманный элемент."

"Я услышал много согласия в том, что у нас есть полномочия, инструменты и власть обеспечить стабильные цены. Отступать от наших обязанностей мы не намерены. В зале была широкая поддержка решения, которое мы приняли", — объяснил он. "В той дискуссии не было ничего инерционного, это было активное, содержательное обсуждение всего спектра того, что мы можем и, возможно, захотим сделать в ближайший период."

"Путь к раю для центрального банка требует выполнения нашего мандата. В наши дни это означает обеспечение ценовой стабильности. Я бы не измерял этот путь 42 днями или каким-либо одним конкретным заседанием", — сказал Варш. "И я вышел с того заседания еще более уверенным, что это правильная команда для победы в борьбе с высокой инфляцией."

Эдвард Лоуренс из FOX Business спросил Варша о доводах в пользу паузы, и глава ФРС сказал, что предпочел бы назвать это "тщательным анализом экономической ситуации", который включал рассмотрение "больших, сложных вопросов", стоящих перед центральным банком.

Отвечая на дополнительный вопрос Лоуренса о том, как он подойдет к своей первой речи на конференции по денежно-кредитной политике в Джексон-Хоуле в следующем месяце, Варш сказал, что еще не начал продумывать текст, но признал, что такие выступления исторически использовались как инструмент формирования политики. Он добавил, что хотел бы "сформулировать большие вопросы" в денежно-кредитной политике, а не сосредотачиваться на более узких решениях.

Варша также спросили о целевом уровне инфляции ФРС в 2% и о том, на какие показатели будут опираться он и другие политики. Он отметил, что ежегодный стратегический документ ФРС указывает на индекс личных потребительских расходов (PCE) как на "целевую функцию". Он добавил, что ФРС сохраняет этот подход, хотя внутренние обзоры, которые он инициировал, могут изменить эту стратегию в следующем году.

Глава ФРС добавил, что также рассматривает более широкий набор данных по инфляции, и сказал, что учитывает вклад в PCE со стороны индекса потребительских цен (CPI) и других экономических данных, добавив, что "мой взгляд шире, хотя мандат довольно узок".

На вопрос о том, указывают ли данные по инфляции на необходимость ужесточить денежно-кредитную политику путем повышения ставок, Варш ответил: "Этот FOMC, этот совет, работает уже восемь с половиной недель. Нетерпение, которое чувствуют домохозяйства и бизнес, длится уже 63 месяца. Мы на посту. Мы выполним задачу. Мы сфокусированы как лазер на том, чтобы убедиться, что сможем это сделать. Но предположение, что мы сможем сделать это с помощью волшебной палочки, я хочу развеять и у вас, и у всех остальных."