Федеральная резервная система сохранила процентные ставки без изменений в среду, однако это решение почти не отразилось на трейдерах, которые быстро переключили внимание обратно на сезон корпоративной отчетности и возобновившийся рост акций в сфере искусственного интеллекта.

Комитет по открытым рынкам 28 октября 2026 года проголосовал 10-2 за сохранение ставки по федеральным фондам — базовой ставки, влияющей на стоимость заимствований во всей экономике — в диапазоне 3,75–4%. Комитет сослался на повышенную инфляцию и заявил, что хочет получить больше экономических данных перед дальнейшими корректировками. Два чиновника проголосовали за повышение ставки — этот умеренно жесткий нюанс рынок в основном проигнорировал.

Для инвесторов более важные цифры на этой неделе могут поступить из квартальных отчетов, а не от ФРС. Рост прибыли S&P 500 в третьем квартале прогнозируется на уровне около 25% в годовом выражении, главным образом за счет расходов на ИИ-инфраструктуру.

Сохранение ставки с жестким подтекстом

Политики описали сильный экономический рост, устойчивые внутренние расходы и активные капиталовложения, повторно подтвердив приверженность возвращению инфляции к цели в 2%.

Наибольшее внимание привлекли особые мнения. Губернатор Лиза Д. Кук и президент ФРБ Кливленда Бет М. Хаммак проголосовали против решения, предпочтя повышение ставки на 25 базисных пунктов — четверть процентного пункта. Таким образом, разногласия внутри комитета касались не того, когда снижать ставку, а того, следует ли ее повышать. Это заседание также стало для Кук первым голосованием против.

Председатель Кевин Уорш занял взвешенную позицию на пресс-конференции после заседания. Он признал высокую производительность и капиталовложения, но подчеркнул, что ФРС должна продолжать отслеживать инфляцию и поступающие данные для определения следующих шагов политики.

Рынки переключают канал

Акции не восприняли решение как значимое событие. Американские индексы показали умеренный рост после объявления, лидировал индекс Nasdaq с преобладанием технологических компаний. Значительная часть этой силы связана с возобновившимся импульсом в бумагах, связанных с ИИ.

Два события подогрели энтузиазм: подача Anthropic заявки на первичное публичное размещение и сделки по финансированию нескольких поставщиков чипов. Подача заявки на IPO — это ранняя процедурная стадия, а не выход на рынок: оценка, цена и сроки листинга обычно определяются на более поздних этапах процесса — именно поэтому финансовые детали самой заявки привлекают внимание инвесторов, следящих за сектором.

Сезон отчетности добавил позитива. Рост прибыли S&P 500 в третьем квартале прогнозируется на уровне около 25% в годовом выражении, при этом некоторые оценки находятся в диапазоне примерно 25–27%. Значительная часть этого роста объясняется расходами на ИИ-инфраструктуру крупнейших технологических компаний. Если прогнозы сбудутся, это станет третьим кварталом подряд роста выше 25%.

Что это значит для инвесторов

Центральный вопрос — сможет ли отчетность продолжать нести основную нагрузку. Ставка на уровне 3,75–4% — не дешевые деньги, поэтому оценки акций в значительной степени зависят от роста прибыли, а не от снижения стоимости заимствований. Прогнозируемый рост около 25% дает «быкам» весомый аргумент, но и задает высокую планку.

Два особых мнения могут оказаться наиболее недооцененным риском. И Кук, и Хаммак выступали за повышение, а не снижение ставки. Если инфляция останется устойчивой и к ним присоединится больше чиновников, обсуждение может сместиться в сторону ужесточения политики. Акцент Уорша на наблюдении за данными скорее оставляет эту дверь открытой, чем закрывает ее.

Есть и вопрос концентрации. ИИ-отскок движется относительно узким набором катализаторов: расходами гипермасштабируемых операторов, финансированием поставщиков чипов и резонансной заявкой на IPO. Инвесторы, следящие за заявкой Anthropic, захотят увидеть, как публичный рынок оценит разработчика ИИ, когда подробная финансовая отчетность станет открытой.

Ключевые моменты для наблюдения: ориентиры по капитальным расходам крупнейших технологических компаний, сигналы спроса от поставщиков чипов и следующая порция инфляционных данных. Последний пункт может определить, останется ли жесткое меньшинство в FOMC меньшинством.

Статья основана на материале CryptoBriefing, редактор Диего Альмада Лопес. Оригинал: Wall Street moves past the Fed pause and back to tech earnings and AI.