Федеральная резервная система оставила диапазон базовой ставки по федеральным фондам без изменений на уровне 3,50%-3,75% в среду, продлив паузу в политике на шестое заседание подряд, поскольку члены комитета продолжают сталкиваться с устойчивой инфляцией.

Решение последовало за одной из самых неопределенных ситуаций перед заседанием за последние годы. По данным CME FedWatch, фьючерсные рынки оценивали вероятность сохранения ставки примерно в 65% и вероятность повышения на четверть процентного пункта — примерно в 35%. Такие разногласия в ожиданиях были необычными, поскольку ФРС обычно стремится заранее четко сигнализировать рынкам о направлении своей политики.

Трое членов комитета высказались против, поддержав повышение ставки на 25 базисных пунктов, тогда как девять проголосовали за сохранение текущего курса. Подобное расхождение в три голоса редко встречается в FOMC, где в последние циклы чаще наблюдались единичные несогласия или единогласные решения, и оно указывает на существенные внутренние разногласия о том, достаточно ли нынешний уровень ставок ограничивает спрос, чтобы вернуть инфляцию к цели в 2%.

«Инфляция остается повышенной по сравнению с целью Комитета в 2 процента, отчасти отражая шоки предложения, которые привели к росту цен в ряде секторов, включая энергетику», — говорится в заявлении по итогам заседания.

«Экономическая активность расширяется уверенными темпами, несмотря на повышенную неопределенность, которая отчасти связана с конфликтом на Ближнем Востоке. Рост производительности и капитальные инвестиции сильны», — добавлено в заявлении. «Прирост рабочих мест соответствует росту рабочей силы, а уровень безработицы изменился незначительно».

Рынки позитивно отреагировали на сохранение ставки. После объявления Bitcoin поднялся выше $64,400, прибавив более 1% за последние 24 часа. S&P 500 и Nasdaq отыграли часть потерь, сократив прежнее снижение, а золото за день выросло на 1,2%.

Теперь внимание переключается на послепленарную пресс-конференцию председателя Кевина Уорша в поисках сигналов относительно траектории денежно-кредитной политики. Уорш открыто критиковал традиционную опору ФРС на forward guidance и квартальный «dot plot», и инвесторы будут внимательно следить за признаками того, что коммуникационная стратегия центрального банка меняется под его руководством. Отказ от этих инструментов стал бы существенным отходом от подхода, который ФРС использует уже более десяти лет и на который рынки опираются при ценообразовании ожидаемой траектории процентных ставок.

Source: CoinDesk