Дэйли от ФРС: влияние тарифов на инфляцию начинает ослабевать
Ключевые выводы
- •Глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли сообщила, что инфляционное давление, вызванное тарифами, начинает ослабевать, хотя полностью не исчезло.
- •Дэйли заявила, что завершение конфликта на Ближнем Востоке, вероятно, поможет снизить инфляцию, назвав стабильность на энергетических рынках через Ормузский пролив ключевым фактором.
- •Масштабные капитальные затраты на искусственный интеллект и связанную технологическую инфраструктуру проявляются как измеримый драйвер инфляции в данных ФРС — относительно новая тема в комментариях центрального банка.
- •Инфляция значительно снизилась с пиков 2022 года, однако всё ещё не достигла целевого показателя Федеральной резервной системы в 2 процента, что заставляет политиков оценивать достаточность ограничительности текущих ставок.
- •Сбалансированный тон Дэйли в отношении ослабления тарифного давления и сохраняющихся инфляционных факторов может укрепить ожидания, что ФРС сохранит ставки на текущем уровне, а не будет повышать их дальше.
Глава Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дэйли заявила, что тарифы оказали явное влияние на инфляцию, однако отметила ранние признаки того, что этот эффект начинает ослабевать.
Комментарии Дэйли прозвучали на фоне более широкого спектра заявлений должностных лиц ФРС на этой неделе о различных факторах, формирующих инфляционные перспективы. Она сообщила, что существуют определённые свидетельства ослабления тарифного давления на цены — развитие, которое при сохранении тенденции могло бы снизить одно из давлений, удерживавших инфляцию выше целевого показателя ФРС в 2 процента. Инфляция существенно снизилась по сравнению с пиковыми значениями 2022 года, однако ещё не полностью приблизилась к этой цели, что заставляет политиков оценивать, являются ли текущие уровни процентных ставок достаточно ограничительными.
Дэйли также увязала инфляционный прогноз с продолжающимся конфликтом на Ближнем Востоке, заявив, что в случае окончания войны это должно помочь снизить инфляцию. Её комментарии подчёркивают, насколько внимательно должностные лица ФРС следят за геополитическими событиями, включая переговоры по возобновлению судоходства через Ормузский пролив — узкое место, через которое проходит примерно пятая часть мирового потребления нефти. Любые нарушения или стабилизация в этом регионе напрямую влияют на цены на энергоносители и, как следствие, на общую ценовую стабильность.
В то же время Дэйли выделила менее обсуждаемый фактор инфляции, заявив, что технологические инвестиции способствуют росту цен. Её замечания указывают на растущее признание среди должностных лиц ФРС того, что масштабные капитальные затраты, связанные с искусственным интеллектом и соответствующей технологической инфраструктурой, проявляются как измеримый фактор в инфляционных данных, добавляя новое измерение к дискуссии о том, что движет ценами, помимо более традиционных факторов, таких как тарифы и затраты на энергию.
Наблюдения Дэйли о технологических инвестициях как о факторе инфляции являются относительно новым дополнением к комментариям ФРС, привлекающим внимание к тому, как капитальные затраты, связанные с ИИ, могут отражаться в ценовых показателях — аспект, который перекликается с продолжающейся дискуссией о том, как категории, связанные с ИИ, влияют на базовые показатели PCE, предпочтительный инфляционный индикатор ФРС.
Её признание того, что тарифное давление на цены ослабевает, в сочетании с акцентом на сохраняющихся ключевых факторах придаёт более сбалансированный тон недавним комментариям ФРС — нюанс, который может укрепить ожидания того, что ФРС сохранит выдержку, а не перейдёт к дальнейшему повышению ставок.
Ранее: Кук от ФРС: у ФРС остаётся всё меньше пространства для возвращения дезинфляции
