Дейли из ФРС не видит оснований для упреждающего повышения ставок и поддерживает текущую политику
Ключевые выводы
- •Мэри Дейли, президент Федерального резервного банка Сан-Франциско, заявила, что имеющиеся данные не подтверждают целесообразность упреждающего повышения процентных ставок.
- •FOMC на заседании в июле 2026 года сохранил целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 3,50%–3,75%.
- •Протоколы заседания показали, что большинство чиновников выступали за сохранение ставок без изменений, хотя некоторые допускали повышение при сохранении высокой инфляции.
- •Подразумеваемая рынком вероятность повышения ставки на заседании FOMC в сентябре 2026 года составляет 26%, при этом вероятность паузы в течение следующих трёх решений по политике оценивается в 73,5%.
- •Инвесторы будут ориентироваться на данные по инфляции и безработице, предстоящие заседания FOMC и заявления председателя Джерома Пауэлла как на сигналы о направлении будущей политики.
Мэри Дейли, президент Федерального резервного банка Сан-Франциско, заявила, что в настоящее время не видит доказательств, подтверждающих необходимость упреждающего повышения процентных ставок, а её высказывания свидетельствуют о том, что текущая политическая позиция Федеральной резервной системы остаётся уместной.
Её комментарии согласуются с прежними заявлениями, в которых она характеризовала монетарную политику как находящуюся в «хорошем состоянии», усиливая сигнал о том, что регулирующие органы по-прежнему взвешивают поступающие данные, а не опережают их.
Эти заявления последовали за решением Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), принятым на июльском заседании 2026 года, сохранить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 3,50%–3,75%. Протоколы заседания показали, что хотя некоторые чиновники допускали повышение ставки в случае сохранения высокой инфляции, большинство выступало за сохранение ставок без изменений. Этот раскол подчёркивает, насколько пристально ФРС следит за тем, окажутся ли ценовые давления достаточно устойчивыми, чтобы оправдать изменение позиции.
Рыночное ценообразование также согласуется со сценарием, в котором Федеральная резервная система сохраняет текущую позицию без немедленного повышения ставок. Подразумеваемая вероятность повышения на заседании FOMC в сентябре 2026 года снизилась и в настоящее время составляет 26%, тогда как рынки оценивают вероятность паузы в течение следующих трёх решений по политике в 73,5%.
В перспективе инвесторы будут следить за изменениями экономических индикаторов, таких как инфляция и безработица, которые могут повлиять на решения Федеральной резервной системы в сфере политики. Предстоящие заседания FOMC и заявления ключевых чиновников, включая председателя Джерома Пауэлла, будут критически важны для оценки направления будущей политики. Рынки также будут внимательно следить за любым геополитическим или финансовым стрессом, который может повлиять на процесс принятия решений ФРС, особенно на фоне того, что чиновники продолжают балансировать между прогрессом в борьбе с инфляцией и признаками охлаждения рынка труда.
