Дэйли из ФРС поддержала сохранение ставок в июле и подчеркнула необходимость дополнительных данных перед сентябрьским решением
Ключевые выводы
- •Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли полностью поддержала июльское решение FOMC сохранить ставку по федеральным фондам в диапазоне 3,5%–3,75%.
- •Дэйли заявила, что до сентябрьского заседания политики должны собрать значительный объем экономических данных, чтобы отличить временные шоки предложения от устойчивого инфляционного тренда.
- •На июльском заседании трое членов FOMC высказались против решения в пользу повышения ставок, что подчеркивает глубокие внутренние разногласия по поводу курса политики.
- •Дэйли дала понять, что ФРС может отреагировать более жестко, если появятся признаки восстановления инфляционного импульса, при этом отметив, что ограниченная ценовая власть бизнеса может сдерживать более широкое ценовое давление.
- •Ранее Дэйли отмечала, что эффект инфляции, связанный с тарифами, ослабевает, тогда как инвестиции в технологии, связанные с искусственным интеллектом, в настоящее время способствуют росту инфляционного давления.
Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дэйли заявила в среду, что она «полностью поддерживает» решение центрального банка оставить процентные ставки без изменений на прошлой неделе на июльском заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке, несмотря на то, что инфляция по-прежнему значительно выше целевого уровня ФРС в 2%. Выступая на экономической конференции в Токио, Дэйли подчеркнула, что политикам по-прежнему нужно больше информации, прежде чем принимать решение о следующем шаге.
Дэйли сказала, что у ФРС есть «много информации, которую нам нужно собрать» до сентябрьского заседания по вопросам политики, чтобы определить, отражает ли текущая инфляция шоки предложения, которые со временем сойдут на нет, или же формируется более устойчивый инфляционный тренд. Недели между июльским и сентябрьским заседаниями принесут новые данные по потребительским и производственным ценам, занятости и экономическому росту — данные, которые могут оказаться решающими для следующего голосования комитета. Она призвала центральный банк оставаться «бдительным, следить за поступающей информацией, но быть полностью готовым к действиям», если этого потребуют данные.
На прошлой неделе FOMC проголосовал за сохранение целевого диапазона ставки по федеральным фондам на уровне 3,5%–3,75% на фоне сохраняющейся обеспокоенности повышенным ценовым давлением. Три чиновника не согласились с этим решением, выступив за повышение ставки, сославшись на устойчиво высокий уровень инфляции — такой масштаб несогласия подчеркивает глубину разногласий внутри комитета относительно дальнейшего курса. В дни после заседания несколько других представителей ФРС заявили, что центральный банк должен сохранять готовность к повышению ставок или должен перейти к увеличению краткосрочной стоимости заимствований, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню.
Дэйли признала опасения по поводу того, как общественность может отреагировать на очередной период возобновившейся инфляции. Она сказала, что если станет очевидно, что инфляционный импульс снова нарастает, ФРС, возможно, придется реагировать более решительно, чтобы вернуть ценовое давление к цели. Ее комментарии показывают, что, хотя она поддерживает нынешний подход выжидания, она не исключает более жесткого ответа, если условия ухудшатся.
В то же время Дэйли заявила, что есть «хорошие основания» считать, что шоки, вызванные предложением и затронувшие экономику США, не окажут длительного влияния на инфляцию. Она указала на то, что у бизнеса сейчас ограниченная ценовая власть, то есть многим компаниям трудно перекладывать более высокие издержки на потребителей — динамика, которая может помочь сдержать более широкое ценовое давление.
Дэйли также отметила, что потребители по-прежнему уделяют особое внимание ценам на нефть, формируя свое мнение об инфляции, и предположила, что окончание войны на Ближнем Востоке должно помочь снизить этот конкретный источник ценового давления в дальнейшем.
Ее комментарии добавляют дополнительные детали к заявлениям, сделанным ранее на этой неделе, когда она сказала, что тарифы оказали заметное влияние на инфляцию, но этот эффект начинает ослабевать, а инвестиции в технологии, связанные с искусственным интеллектом, в настоящее время, напротив, способствуют ускорению инфляции.
В совокупности заявления Дэйли на этой неделе рисуют образ представителя ФРС, который пока поддерживает терпеливый подход, но сохраняет открытой возможность более решительных действий, если соотношение этих конкурирующих инфляционных факторов изменится. Учитывая, что на июльском заседании уже три члена комитета высказались за повышение ставок, ее слова укрепляют впечатление о действительно разделенном комитете накануне сентября.
Ранее:
