Сокращение мировых поставок нефти и газа толкает Европу к тяжёлой зиме, поскольку континент по-прежнему сильно зависит от импорта энергии, несмотря на свои амбиции в области энергетического перехода. Уровни запасов природного газа значительно ниже сезонных норм, в то время как нехватка дизельного топлива угрожает топливной безопасности в предстоящем отопительном сезоне. В совокупности эти факторы могут создать то, что аналитики называют идеальным штормом.

Первые тревожные сигналы появились ещё в марте, когда военная кампания США и Израиля против Ирана нарушила экспортную инфраструктуру СПГ Катара, вынудив это государство Персидского залива объявить форс-мажор на свои поставки. Европейский союз, прекративший импорт российского трубопроводного газа в рамках санкций, связанных с войной в Украине, стал глубоко зависимым от импорта СПГ. Эта зависимость существенно раздувает счёт блока за импорт газа, причём катарский СПГ был более доступным вариантом. Отказ от российского трубопроводного газа уже потребовал от Европы значительного расширения мощностей по регазификации СПГ, включая плавучие хранилища и регазификационные установки, однако эта инфраструктурная инициатива скорее повысила, чем снизила уязвимость блока перед глобальными сбоями на рынке СПГ.

Без катарских поставок ЕС, который, по официальным данным Евростата, получает около 21% энергии из природного газа, вынужден всё больше обращаться к американскому сжиженному газу — значительно более дорогой альтернативе. Wood Mackenzie недавно сообщила, что базовая цена на газ в ЕС выросла на 50% с середины июня, отметив, что «запасы газа заполнены чуть более чем на 50%, что является исторически низким уровнем для этого времени года, вызывая опасения относительно того, сколько газа Европа сможет обеспечить до начала зимнего отопительного сезона 2026/27 года».

Высокие цены, вероятно, способствовали снижению импорта СПГ в Европу, хотя сейчас идёт активный период пополнения запасов. По данным Kpler, на которые ссылается Reuters, импорт СПГ в этом месяце, как ожидается, составит всего 6,3 миллиона тонн, что станет самым низким показателем с сентября 2024 года.

Wood Mackenzie также предупредила, что если импорт СПГ продолжится в нынешнем низком темпе, запасы газа в ЕС к ноябрю, когда официально начинается отопительный сезон, достигнут лишь 75%. Эта цифра значительно не дотягивает до целевого показателя в 90%, установленного Брюсселем для государств-членов в 2022 году — регламента, введённого в прямой ответ на хаос с поставками, последовавший за практически полным прекращением Россией поставок трубопроводного газа. Руководство ЕС недавно дало понять, что может снизить целевые показатели по запасам газа на ноябрь в ответ на проблемы с поставками, хотя само по себе снижение целевого показателя не улучшает ситуацию с безопасностью поставок.

Аналитики часто отмечают, что даже с учётом последних ценовых скачков, вызванных войной, цены на газ в ЕС остаются значительно ниже пиковых значений 2022 года. Однако это не означает, что цены вернулись к нормальным уровням. Европейская промышленность и домохозяйства борются с повышенными энергетическими затратами четыре года подряд, даже несмотря на то, что цены отступили от пиков 2022 года. Продолжительно высокие затраты на энергию уже привели к сокращению производства в энергоёмких отраслях, таких как химическая промышленность, производство удобрений и металлургия, причём некоторые производители перенесли свои операции за пределы Европы.

Цены на газ могут вырасти ещё больше, поскольку обеспечение зимних поставок — это не вопрос предпочтения, а насущная необходимость. Несмотря на значительные инвестиции в ветровые и солнечные мощности как альтернативу базовой генерации энергии, промышленность ЕС по-прежнему зависит от газа в значительной доле своего электричества, а газ обеспечивает около 30% потребностей домохозяйств в отоплении.

В то же время поставки топлива, особенно дизельного, сокращаются. «Мы уже некоторое время предупреждаем: рынки нефтепродуктов [т.е. дизеля и других] значительно более напряжённые, чем рынки сырой нефти», — заявила Амрита Сен из Energy Aspects ранее в этом месяце, как цитирует Financial Times. «[Продукты] — это то, за что платим ты и я; мы не платим за сырую нефть».

Energy Aspects — не единственная аналитическая компания, подающая тревожные сигналы. В то время как большинство наблюдателей сосредоточены на потоках сырой нефти из Персидского залива, некоторые отметили, что регион также экспортировал значительные объёмы очищенного топлива. Эти поставки теперь также нарушены, а остальной мир сталкивается с ограниченными мощностями нефтепереработки наряду с более напряжённым предложением сырой нефти. Усугубляет проблему то, что удары украинских беспилотников по российским НПЗ побудили Россию запретить экспорт дизельного топлива. Россия входит в число крупнейших мировых экспортёров дизельного топлива, поставляя примерно 700 000–800 000 баррелей в день, согласно данным, цитируемым Financial Times.

«Эти объёмы имеют большое значение с точки зрения глобального баланса, поскольку страны, в которые сейчас направляются поставки, также будут конкурировать за те объёмы, которые закупает Европа», — сказал Яннив Шах, аналитик из Rystad Energy, в интервью Financial Times. Его оценка подчёркивает то, что по сути является повторением ситуации с поставками СПГ в ЕС, но уже на рынке дизельного топлива — ресурса, который остаётся жизненно важным для любой экономики, включая те, что стремятся к электрификации. Дизель обеспечивает основную часть грузовых перевозок Европы, строительной техники и сельскохозяйственных машин, что означает, что его нехватка скажется на цепочках поставок и распределении продовольствия.

Запасы дизельного топлива в Европе ниже, чем запасы газа, согласно данным Reuters. Объёмы дизеля в хранилищах упали до самого низкого уровня с 2022 года, сообщило издание на этой неделе. Тем временем запасы дизельного топлива в США также существенно снизились, что означает, что у крупнейшего мирового экспортёра дизеля ограничены возможности для увеличения поставок, даже несмотря на то, что внутренние НПЗ работают на рекордных уровнях.

В целом, большая часть Европы находится на пороге того, чтобы на собственном опыте столкнуться с рисками зависимости от импорта энергии и важностью диверсификации. Европейские политики признают эти риски уже много лет, однако они решили сделать ставку на альтернативы, имеющие собственные уязвимости — а именно, зависимость от погодных условий. Также не хватает аккумуляторов для компенсации прерывистости возобновляемой генерации. Лучшей надеждой Европы может стать ещё одна мягкая зима.

Автор: Ирина Слав для OilPrice.com