Крупнейшие фондовые индексы Европы в пятницу закрылись разнонаправленно, но по итогам недели снизились по всем рынкам, при этом доходности французских государственных облигаций достигли максимального уровня с 2002 года на фоне бюджетного тупика и усиливающихся протестов.

Испания и Италия смогли показать рост в пятничной сессии, тогда как Германия, Франция и Великобритания завершили торги снижением.

Европейские акции завершили неделю в минусе

Уровни закрытия и недельные изменения основных индексов:

• Немецкий DAX: 25,.30, минус 0,86% за день и минус 1,84% за неделю
• Французский CAC 40: 7,782.83, минус 0,36% за день и минус 2,19% за неделю
• Британский FTSE 100: 10,690.37, минус 0,32% за день и минус 1,76% за неделю
• Испанский IBEX 35: 18,989.81, плюс 0,40% за день, но минус 1,74% за неделю
• Итальянский FTSE MIB: 48,558.85, плюс 0,36% за день, но минус 2,60% за неделю

Пятничный отскок Италии не помог избежать наибольшего недельного падения среди пяти рынков.

Ширина рынка подчеркнула неравномерный характер сессии. В Германии на 24 падающих акции пришлось 14 растущих, во Франции — 24 против 16, в Великобритании — 53 против 38. В Испании и Италии растущих акций было больше, чем падающих, что поддержало их положительное закрытие.

Французские облигации — главная тема недели

Европейский рынок облигаций показал более неоднородную картину. Доходности 10-летних облигаций Германии и Великобритании за неделю снизились, тогда как французские и итальянские выросли. Испанская доходность осталась без изменений.

Французские доходности росли на этой неделе, поскольку бюджетный тупик, крупный дефицит и усиливающиеся протесты вызвали сомнения в способности правительства контролировать свой долг. Инвесторы потребовали более высокой доходности за владение французскими облигациями, а риск понижения кредитного рейтинга Moody's усилил давление. Доходность эталонных 10-летних французских облигаций сейчас находится на максимальном уровне с 2002 года.

Поскольку цены облигаций падают при росте доходностей, недельный рост означает убыток по существующему французскому госдолгу — и более высокую стоимость заимствований для государства при новых размещениях на таких уровнях.

Недельные изменения эталонных 10-летних доходностей:

• Германия: минус 7,4 базисного пункта
• Франция: плюс 16,7 базисного пункта
• Великобритания: минус 3,8 базисного пункта
• Испания: без изменений
• Италия: плюс 7,0 базисного пункта

Франция остается в центре внимания. Ее 10-летняя доходность в пятницу снизилась на 6,2 базисного пункта до 5,018%, что дало некоторую передышку, но дневное снижение мало что сделало для разворота недельного роста. Для контекста: этот уровень закрытия выше итальянского 4,580% и испанского 4,046%, что ставит Францию на первое место среди рассмотренных здесь эмитентов еврозоны.

фоне падения немецких и роста французских доходностей премия Франции к Германии за неделю увеличилась на 24,1 базисного пункта. Это существенное расхождение: французские облигации показали худшую динамику, даже несмотря на то, что немецкие привлекали покупки. Любые рейтинговые действия Moody's и сдвиги во французском бюджетном противостоянии — двух факторах давления, стоящих за этой недельной переоценкой, — станут главными ориентирами для дальнейшей динамики спреда.

В пятницу в других странах 10-летняя доходность Германии выросла на 1,4 базисного пункта до 3,346%, доходность Великобритании — на 2,7 базисного пункта до 5,361%, испанская прибавила 0,2 базисного пункта до 4,046%, а итальянская опустилась на 0,2 базисного пункта до 4,580%.

Акции США разнонаправленны на фоне роста доходностей Treasuries

В США технологические акции показали некоторое восстановление после распродажи в четверг, однако рост не вытянул весь рынок вверх. Dow опустился почти на 500 пунктов, а S&P 500 умеренно снизился.

Данные на момент фиксации:

• Промышленный индекс Dow Jones: 52,387.25, минус 486,03 пункта или 0,92%
• S&P 500: 7,653.87, минус 9,56 пункта или 0,12%
• Nasdaq Composite: 26,077.58, плюс 68,72 пункта или 0,26%
• Nasdaq 100: 29,117.39, плюс 158,71 пункта или 0,55%
• Russell 2000: 2,777.65, минус 6,38 пункта или 0,23%

Индексы Nasdaq получили отскок, однако Dow и акции малой капитализации отставали. Покупатели предприняли попытку стабилизировать технологические бумаги, но широкому рынку предстоит еще многое сделать.

Доходности казначейских облигаций США росли, причем наибольший рост пришелся на короткий конец кривой:

• 2 года: 4,6946%, плюс 6,0 базисного пункта
• 5 лет: 4,8120%, плюс 4,4 базисного пункта
• 10 лет: 4,9904%, плюс 3,7 базисного пункта
• 30 лет: 5,3114%, плюс 2,4 базисного пункта

Доходность 10-летних казначейских облигаций США снова находится менее чем в одном базисном пункте от 5%. Она служит базовой ставкой для всего — от ипотеки до корпоративных займов, поэтому ее близость к этому круглому уровню имеет значение далеко за пределами рынка облигаций.

Нефть подскочила выше $103; золото и серебро снизились

Нефть стала главным движением на сырьевом рынке. Расчетный контракт торговался по $103,03, прибавив $3,56 или 3,58%. Этот рост уверенно поднял нефть выше отметки $100 и удерживает внимание на затратах на энергоносители по мере восстановления доходностей облигаций. Brent, международный эталон, торговался выше $117.

Золото, в свою очередь, торговалось вблизи важного круглого уровня на $4,003.03, потеряв $21,48 или 0,53%. Серебро также снизилось — на 0,87% до $54,10. Оба металла отступали на фоне роста американских доходностей.

Bitcoin укрепился до $81,532, прибавив $2,160 или 2,72%, а природный газ вырос на 1,97% до $6,524.

Неделя завершилась потерями на основных европейских рынках акций, заметным расширением премии Франции по доходности к Германии и нефтью выше $103. Пятничный рост в Испании, Италии и среди американских технологических акций принес некоторое облегчение, однако покупки оставались избирательными.