Европейские акции в пятницу закрываются преимущественно в плюсе, однако этого роста недостаточно, чтобы компенсировать потери большинства основных индексов за неделю. Широкий индекс STOXX 600 также движется к недельному снижению, поскольку повышенная доходность облигаций и цены на нефть продолжают давить на настроения.

Уровни закрытия в Европе:

• Немецкий DAX, +0.59% на уровне 26,136.57
• Французский CAC, +0.37% на уровне 8,484.44
• Британский FTSE 100, +0.64% на уровне 10,816.57
• Испанский Ibex, +0.76% на уровне 19,961.50
• Итальянский FTSE MIB, без изменений на уровне 52,668.03

По итогам торговой недели британский FTSE 100 стал единственным из основных индексов, завершившим неделю в плюсе:

• Немецкий DAX, -1.15%
• Французский CAC, -1.76%
• Британский FTSE 100, +0.62%
• Испанский Ibex, -0.97%
• Итальянский FTSE MIB, -1.71%

Эталонная доходность европейских 10-летних облигаций за день несколько выросла:

• Германия, 10 лет: 3.261%, +0.6 базисного пункта
• Франция, 10 лет: 4.133%, +1.6 базисного пункта
• Великобритания, 10 лет: 5.069%, +0.2 базисного пункта
• Испания, 10 лет: 3.717%, +1.3 базисного пункта
• Италия, 10 лет: 4.084%, +1.8 базисного пункта

За неделю эталонная доходность 10-летних облигаций выросла по всем перечисленным странам:

• Германия: +4.9 базисного пункта
• Франция: +8.1 базисного пункта
• Великобритания: +2.2 базисного пункта
• Испания: +6.0 базисного пункта
• Италия: +9.1 базисного пункта

Рост доходности был особенно заметен во Франции и Италии, при этом европейский рынок облигаций оставался под давлением инфляционных опасений, масштабных выпусков суверенного долга и сдвига ожиданий в сторону более жесткой политики ЕЦБ. По закрытии пятницы доходность 10-летних облигаций Франции (4.133%) оказалась выше итальянской (4.084%) — это нарушает давнюю закономерность, при которой итальянский долг торговался с премией к французскому.

Для фондовых рынков уровень эталонной доходности имеет значение далеко за пределами самого рынка облигаций: более высокие ставки повышают затраты компаний на заимствования и обостряют конкуренцию со стороны безрисковой доходности — одна из причин, по которым движения доходности такого масштаба отслеживаются так же пристально, как и курсы акций. Поскольку среди главных драйверов недели называются инфляционные ожидания и коммуникация ЕЦБ, следующими запланированными ориентирами для состояния европейского долга станут предстоящие данные по инфляции в еврозоне и дальнейшие комментарии центрального банка.

На валютном рынке USD несколько сократил ранее понесенные потери по мере того, как лондонские и европейские трейдеры покидали рынок. AUD и NZD оставались уверенно в плюсе, поддержанные силой таких активов, как золото. Напротив, CHF ослаб после того, как Тшудин из ШНБ (SNB) заявил, что слабость CHF объясняется более высокими инфляционными ожиданиями в других странах, а низкая инфляция в Швейцарии — низкими инфляционными ожиданиями. Это подтолкнуло USDCHF вверх.

Динамика валют относительно USD:

• AUD: +0.83% — лучший результат
• NZD: +0.61%
• CAD: +0.18%
• GBP: +0.10%
• EUR: +0.03% — практически без изменений
• JPY: -0.07% — единственная основная валюта, ослабевшая к доллару
• CHF: +0.10%

Американские акции торгуются в плюсе по всей линейке, отыгрывая резкое падение четверга.

• Dow: +410.04 пункта, или +0.78%, на уровне 53,174.31
• S&P 500: +40.86 пункта, или +0.53%, на уровне 7,682.01
• Nasdaq Composite: +140.22 пункта, или +0.54%, на уровне 26,207.38
• Russell 2000: +22.89 пункта, или +0.76%, на уровне 3,015.33
• Nasdaq 100: +119.52 пункта, или +0.41%, на уровне 29,332.68

Рост достаточно широкий: в процентном выражении лидируют Dow и Russell 2000, тогда как Nasdaq 100 отстает, но остается уверенно в плюсе. Несмотря на отскок в пятницу, основные индексы по-прежнему движутся к потерям за неделю.

Доходность казначейских облигаций США резко растет по всей кривой, при этом наибольший рост приходится на короткий конец — часть кривой, наиболее чувствительную к ожиданиям политики на ближайшую перспективу:

• 2 года: 4.232%, +4.7 базисного пункта
• 5 лет: 4.421%, +3.4 базисного пункта
• 10 лет: 4.734%, +3.6 базисного пункта
• 20 лет: 5.260%, +3.4 базисного пункта
• 30 лет: 5.273%, +3.6 базисного пункта

Это движение отражает новую волну распродаж казначейских облигаций: доходность частично компенсирует падение, произошедшее в среду после того, как казначейство объявило об увеличении выкупов более долгосрочного долга. Эти операции выкупа — часть регулярного инструментария казначейства для поддержания ликвидности старых, менее торгуемых выпусков — способствовали падению доходности в среду, и часть этого снижения теперь откатывает пятничная распродажа. Даже с учетом такого вмешательства опасения относительно долга США, инфляции и масштабных потребностей в заимствованиях продолжают оказывать повышательное давление на доходность.

Доходность 10-летних бумаг вернулась выше 4.70% (максимум составил 4.748%), тогда как 30-летняя остается выше 5.25% и приближается к недельному максимуму 5.337% — самому высокому уровню с 2007 года, — что удерживает долгосрочные затраты на заимствования на повышенных отметках.

Как отмечалось:

• Золото выросло на $106 до $4,623, или на 2.33%
• Серебро выросло на $1.76 до $69.80, или на 2.58%
• Нефть торгуется практически без изменений на уровне $86.90