Европейские газовые фьючерсы упали на 3,2% на фоне сообщений о дипломатическом прогрессе вокруг Ормузского пролива
Ключевые выводы
- •Газовые контракты голландского TTF и британского NBP в пятницу упали на 3,2%, и оба бенчмарка близки к недельным потерям более 8% — максимальным с середины июня.
- •Распродажу подпитывали фиксация прибыли трейдерами и ослабление опасений по поводу поставок после сообщений о дипломатии США и Ирана, включая иранское предложение reopen Ормузский пролив в течение семи дней при выполнении условий.
- •Газовозы СПГ все чаще используют альтернативные маршруты в обход Аравийского полуострова, снижая риск полной остановки физических поставок СПГ.
- •Газовые хранилища ЕС заполнены примерно на 70%, что примерно на 12 процентных пунктов ниже уровня годом ранее, оставляя меньшие резервы перед зимой и повышая риск волатильности цен.
- •Плановое обслуживание норвежских газопроводов ограничивает поставки в Европу, при этом европейские покупатели конкурируют с азиатскими за партии СПГ перед пиковым зимним спросом.
Европейские газовые фьючерсы резко снизились в пятницу, поскольку трейдеры фиксировали прибыль после нескольких недель роста, а появились сообщения о дипломатических контактах между Вашингтоном и Тегераном по вопросу доступа к Ормузскому проливу.
Контракты голландского хаба Title Transfer Facility (TTF), ведущего европейского бенчмарка газовой торговли, и британского National Balancing Point (NBP) упали на 3,2% по итогам пятничных торгов. Оба бенчмарка были близки к недельным потерям более 8% — самому значительному снижению с середины июня и заметному развороту с повышенных уровней, зафиксированных ранее в сентябре.
Дипломатические события давят на цены
Главным катализатором снижения стало ослабление опасений, что напряженность вокруг Ормузского пролива может привести к серьезному срыву энергоснабжения. По имеющимся данным, официальные лица США и Ирана обсуждали поэтапную схему восстановления нормального судоходства через стратегический водный путь.
BREAKING: Iran offers U.S. a 7-DAY plan to reopen the Strait of Hormuz and restart negotiations, per FT. Iranian Foreign Minister Abbas Araghchi says Hormuz could be reopened by the end of the seventh day if certain conditions are met, with broader talks also set to resume.… pic.twitter.com/TcnmfVrcZY — Coin Bureau (@coinbureau) September 25, 2026
Этот узкий судоходный маршрут почти семь месяцев остается очагом регионального противостояния. Соединяя Персидский залив с Оманским заливом, пролив является одной из важнейших энергетических артерий мира, через которую проходит значительная часть мировой торговли нефтью и сжиженным природным газом, включая катарский экспорт, поставляемый европейским и азиатским покупателям. До сих пор ни Вашингтон, ни Тегеран не демонстрировали готовности отказаться от рычагов влияния на проход, и окончательное соглашение не достигнуто. Тем не менее товарные рынки скорректировали оценку риска более широкого военного конфликта, что снизило премию за риск, ранее заложенную в цены на энергоресурсы Персидского залива.
Газовозы СПГ также начали вносить операционные изменения. Операторы судов все чаще используют альтернативные морские маршруты в обход Аравийского полуострова, что оабило опасения полной остановки физических поставок СПГ.
Временное ослабление геополитической напряженности побудило трейдеров закрывать позиции перед выходными. Возникшая фиксация прибыли усилила давление на цены после недавнего роста рынка.
Европейские хранилища остаются ниже прошлогоднего уровня
Пятничное снижение не устранило фундаментальные проблемы европейского газового рынка. По данным Gas Infrastructure Europe, подземные хранилища в странах Европейского союза заполнены примерно на 70%, что примерно на 12 процентных пунктов ниже уровня, зафиксированного за аналогичный период прошлого года.
Сокращение запасов оставляет поставщикам меньшие резервы перед зимой. Низкие буферные запасы могут способствовать росту волатильности цен в случае аномально холодной погоды или новых срывов поставок. Европейский центральный банк ранее указывал на эту уязвимость, отмечая, что колебания цен на природный газ могут отражаться на общих показателях потребительской инфляции.
Плановое обслуживание норвежских газопроводных объектов усугубляет ограничения предложения. Снижение пропускной способности норвежских трубопроводов ограничивает поставки в Европу, в то время как уровень запасов остается ниже исторических средних значений. Европейские покупатели также конкурируют с азиатскими за партии СПГ на мировом спотовом рынке, поскольку оба региона стремятся обеспечить поставки до начала пикового зимнего спроса — конкуренция усилилась на фоне того, что после резкого сокращения поставок российского трубопроводного газа в последние годы европейский газовый баланс в большей степени опирается на морские импортные поставки.
Несмотря на пятничную коррекцию, цены на газ в Европе остаются существенно выше уровней начала 2024 года. Влияние продолжающегося конфликта на морские маршруты и глобальные цепочки поставок полностью не исчезло.
Аналитики отметили, что всеобъемлющее и прочное соглашение между США и Ираном о судоходстве через Ормузский пролив может привести к дальнейшему снижению цен. До тех пор газовые рынки, как ожидается, сохранят высокую чувствительность к дипломатическим событиям, а среди факторов, за которыми будут следить трейдеры в ближайшие недели, — темпы закачки в хранилища, завершение обслуживания в Норвегии и зимние прогнозы погоды.
К закрытию пятницы контракты TTF опустились ниже отметки 73 евро за МВт·ч, отменив рост, зафиксированный на предыдущей сессии.
Источник: Blockonomi.
