Фундаментальный обзор

USD:

Американский доллар резко вырос в пятницу после того, как августовский отчёт по занятости вне сельского хозяйства (NFP) показал рост числа рабочих мест почти втрое выше консенсус-прогноза в 56 тыс. Однако эти прибыли оказались недолговечными: значительная часть движений, вызванных NFP, вскоре была отыграна.

Причина в том, что внимание рынка было сосредоточено не на отчёте NFP, а на данных по инфляции (CPI). Рынок внимательнее всего следит за теми данными, на которых сконцентрирован центробанк, а ФРС в настоящее время сфокусирована на инфляции. Это отражает двойной мандат ФРС, в рамках которого и инфляция, и занятость направляют политику, однако с учётом того, что в течение 2022 года инфляция существенно превышала целевой показатель ФРС в 2%, именно инфляционные данные стали главным триггером переоценки ставок.

Более того, всего за день до публикации NFP член ФРС Уоллер заявил, что поддержал бы сохранение процентной ставки неизменной на предстоящем заседании FOMC, однако «горячий» CPI заставил бы его рассмотреть повышение. Комментарии Уоллера имеют вес для рынка, поскольку он является голосующим членом FOMC, и его порог терпимости к очередному повышению стал ключевым ориентиром для интерпретации трейдерами инфляционных данных.

Таким образом, вся эта неделя посвящена данным по CPI в США. Если не произойдёт неожиданного прорыва в американо-иранских отношениях, динамика цен, скорее всего, останется преимущественно в диапазоне или слегка позитивной для доллара, поскольку трейдеры в какой-то момент могут начать хеджирование перед публикацией CPI. Заголовки о США и Иране важны для доллара косвенно: любое ослабление напряжённости снизит цены на нефть, а более дешёвая энергия уменьшит одно из направлений давления на инфляцию в сторону повышения.

Мягкий или соответствующий прогнозу CPI, вероятно, ослабит доллар с учётом слов Уоллера о том, что он не рассматривал бы повышение ставки, если только CPI не окажется «горячим». И наоборот, превышение прогноза по базовой месячной инфляции, скорее всего, спровоцирует очередное ралли на фоне «ястребиной» переоценки. Базовый показатель более чувствителен для рынка, так как предпочтительный ФРС индекс исключает волатильные компоненты продовольствия и энергии при оценке базового ценового давления.

EUR:

Что касается евро, от ЕЦБ широко ожидается повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов на предстоящем заседании, что доведёт ключевую ставку до 2,50%. Это продолжило бы самый агрессивный цикл ужесточения политики ЕЦБ со времени появления евро, начатый в июле 2022 года в ответ на рекордно высокую инфляцию в еврозоне. Это повышение также подтвердили «источники в ЕЦБ», сообщившие, что центробанк готов поднять ставки в сентябре, но добавившие, что几乎没有 аппетита к сигналам о дальнейшем ужесточении впоследствии.

Это означает, что текущая рыночная оценка в 44 базисных пункта ужесточения до конца года может быть ошибочной, и евро может оказаться под давлением, если экономические данные начнут ухудшаться. Эта уязвимость усиливается подверженностью еврозоны энергетическому кризису, вызванному войной в Украине, который давит на перспективы роста блока даже при сохранении высокой инфляции. Однако пока пара EUR/USD будет двигаться в основном под влиянием доллара США, так как именно там наблюдается большая волатильность ожиданий.

Технический анализ EUR/USD — дневной таймфрейм

На дневном графике EUR/USD консолидируется выше зоны поддержки в районе уровня 1,1560. Если цена вновь откатится к этой поддержке, можно ожидать, что покупатели войдут в рынок с ограниченным риском ниже поддержки, продолжая целиться в отметку 1,18. Продавцы, со своей стороны, захотят увидеть пробой уровня вниз, чтобы наращивать медвежьи ставки в сторону крупной поддержки 1,14.

Технический анализ EUR/USD — четырёхчасовой таймфрейм

На четырёхчасовом графике динамика цены преимущественно держалась в диапазоне после «ястребиной» речи Уорша, с парой всплесков на фоне комментариев Уоллера и сильного отчёта NFP. Уровень 1,1660, таким образом, может выступать сопротивлением и определять диапазон 1,1560–1,1660. Покупатели захотят увидеть пробой выше этого сопротивления, чтобы открывать позиции на ралли к отметке 1,18, тогда как продавцы будут искать пробой ниже поддержки, чтобы positioned на падение к следующей поддержке 1,14.

Технический анализ EUR/USD — часовой таймфрейм

На часовой график добавить особо нечего: волатильная, «пилообразная» динамика цены, вероятно, сохранится до публикации CPI в США. Красные линии на графике обозначают средний дневной диапазон на сегодня.

Предстоящие катализаторы

В четверг выйдут отчёт PPI и данные по заявкам на пособие по безработице в США. В пятницу неделя завершится публикацией отчёта CPI в США.

Источник: Investinglive