Евро завершает август с уверенным импульсом, поднявшись до $1,1697 против доллара — самого высокого уровня за три месяца, — на фоне набирающих силу ставок на повышение ставки ЕЦБ. Инфляция во Франции и Испании неожиданно превысила прогнозы: гармонизированный показатель Испании достиг 4,5%, максимума с 2023 года. Это укрепило ожидания рынка, что депозитная ставка ЕЦБ может вырасти до 2,80% к марту следующего года с текущих 2,25%. Вероятность сентябрьского повышения сейчас оценивается примерно в 60%.

Для пары EUR/GBP важно не столько укрепление евро против доллара, сколько относительная траектория процентных ставок еврозоны и Великобритании. Кросс-курсы вроде EUR/GBP особенно чувствительны к изменениям ожидаемых процентных дифференциалов, поскольку они исключают влияние доллара и напрямую сопоставляют две центральных банка — расхождение, которое данные этого месяца увеличили в пользу ЕЦБ.

Стерлинг, напротив, находится в непростых внутренних условиях. Июльское решение Банка Англии — сохранение ставки с перевесом 6–3 при трёх членах, голосовавших за повышение, — изначально было воспринято как «ястребиное», однако управляющий Бейли на пресс-конференции решительно закрыл вопрос о повышении ставки в ближайшей перспективе. Инфляция в Великобритании снизилась до 2,9%, однако рынок труда остыл сильнее ожиданий: рост заработной платы в частном секторе оказался самым слабым с 2020 года. Банк Англии оказался раздирам между устойчивостью роста и ослаблением ситуации с занятостью.

В итоге ЕЦБ демонстрирует растущую решимость в пользу дальнейшего ужесточения политики, тогда как Банк Англии подаёт всё более противоречивые сигналы на фоне продолжающейся политической неопределённости вокруг преемственности в Даунинг-стрит. Сентябрьское заседание ЕЦБ — следующая запланированная контрольная точка, и сочетание растущей вероятности повышения ставки с мягкой позицией Банка Англии формирует фундаментальный фон, за которым трейдеры будут следить по мере разрешения сжатия.

Технический анализ EUR/GBP

Как показывает график EUR/GBP, с середины августа пара сжимается в сужающемся симметричном треугольнике. Нисходящая линия тренда от максимумов 0,8587 сходится с восходящей линией тренда от минимумов 0,8480, и обе встречаются вблизи текущей цены около 0,8569 — именно там же проходит 100-периодная EMA. Подобное сужение диапазонов обычно отражает снижение волатильности по мере достижения равновесия между покупателями и продавцами; само по себе сжатие не указывает направление, поэтому именно подтверждённое закрытие за пределами одной из границ — а не кратковременное внутридневное прокалывание — является сигналом, которого ждёт большинство трейдеров, прежде чем считать движение решающим.

Бычий сценарий

Если покупатели пробьют нисходящую линию тренда, откроется путь к повторному тестированию максимумов 0,8587 — уровня Фибоначчи 0, отмечающего начало недавнего отката. Подтверждённый прорыв выше этого уровня будет сигнализировать о продолжении бычьего движения евро.

Медвежий сценарий

Напротив, пробой ниже восходящей линии тренда и 100-периодной EMA откроет уровень коррекции 0,382 около 0,8536, а при более глубоком снижении возможен повторный тест уровня 0,5 вблизи 0,8521.

Цена сжата у вершины этого треугольника и находится точно на 100-периодной EMA — EUR/GBP выглядит готовой к решительному прорыву. Вопрос теперь в том, сможет ли «ястребиный» импульс ЕЦБ протолкнуть евро через сопротивление, или политический шум вокруг стерлинга продолжит ограничивать пару.