Эфиопия сократила подачу электроэнергии компаниям, занимающимся майнингом Bitcoin, примерно до 23% от контрактных объемов: падение притока воды в гидроэлектрические водохранилища страны создает нагрузку на энергосистему, которая почти полностью зависит от гидроэнергетики, вынуждая государственное предприятие нормировать электричество и отдавать приоритет домохозяйствам и промышленным потребителям.

Майнинг Bitcoin — это энергоемкий вычислительный процесс, в ходе которого специализированное оборудование непрерывно работает для защиты сети Bitcoin, поэтому майнинговые компании при выборе места деятельности ищут большие объемы дешевой электроэнергии.

Поставки сокращались поэтапно

Ethiopian Electric Power (EEP) первоначально сократила поставки майнерам до 75% от контрактных объемов, затем до 50%, а после — примерно до 23%, сообщил главный исполнительный директор EEP Ашебир Балча на ежегодном брифинге о результатах работы предприятия. Поэтапные сокращения означают резкий отход от прежней позиции компании: в рамках договоров купли-продажи электроэнергии EEP обязалась поставлять майнерам 98% от контрактных объемов. На практике майнеры теперь получают менее четверти электроэнергии, которая была им обещана по этим соглашениям.

Сокращения последовали за падением притока воды в гидроэлектрические водохранилища Эфиопии примерно на 20%, при этом засушливые условия, связанные с климатическим явлением Эль-Ниньо, оказали дополнительное давление на систему. На гидроэнергетику приходится около 95% генерации EEP, что делает производство электроэнергии в стране особенно уязвимым к изменениям осадков и уровня водохранилищ.

Майнеры — крупнейшие клиенты EEP по выручке

Этот шаг подчеркивает противоречие в основе стратегии Эфиопии в области майнинга Bitcoin. По данным StockMarket.et, компании по дата-майнингу принесли EEP около 50,37 млрд быр за последний финансовый год, став крупнейшей категорией клиентов предприятия по генерации выручки. другим данным, на которые ссылается Bloomberg, вклад майнинговых компаний составил около 35% выручки EEP, при этом майнеры потребляли почти треть электроэнергии, производимой в Эфиопии. Тем не менее EEP предпочла отказаться от части этой выручки на фоне растущего дефицита электроэнергии.

«Люди на первом месте», — сказал Балча, поясняя решение предприятия, по данным StockMarket.et. На фоне сохраняющегося дефицита коммунальное предприятие отдало приоритет общественному и внутреннему промышленному снабжению перед дата-майнингом и экспортом электроэнергии.

Майнинговый хаб проходит первое серьезное испытание

Сроки происходящего имеют большое значение. За последний год Эфиопия стала важным направлением для мировых майнеров Bitcoin, которых привлекают обильные возобновляемые источники энергии и относительно низкие затраты на электроэнергию. По данным Bloomberg, EEP подписала договоры купли-продажи электроэнергии с 39 компаниями по майнингу Bitcoin, из которых 31 работает.

Текущий дефицит обнажает уязвимость этой модели, в которой дешевая возобновляемая электроэнергия является преимуществом лишь до тех пор, пока доступен базовый ресурс — в случае Эфиопии, вода. StockMarket.et охарактеризовал общую ситуацию как вступление Эфиопии в «сезон нормирования», когда энергокомпания сокращает поставки крупнейшему клиенту по выручке еще до того, как проявятся все последствия дефицита.

Установленная генерирующая мощность EEP выросла на 23%, до 9 730 мегаватт, однако коэффициент использования мощностей упал примерно до 60%, ниже целевого показателя в 67%, поскольку ограниченная доступность воды сдерживала фактическую выработку.

Финансовое восстановление продолжается на фоне дефицита

Предприятие также переживает финансовое восстановление. Оно сообщило о выручке около 739,7 млн долларов за 2025/26 финансовый год — на 57,8% больше год к году — и валовой прибыли примерно 245,5 млн долларов, что означает возврат к прибыльности после нескольких лет убытков. В результате реструктуризации около 1,64 млрд долга, связанного с EEP, было выведено с ее баланса, при этом тарифы на электроэнергию растут в рамках реформ, введенных в 2024 году.

Пересмотр ситуации запланирован на октябрь 2026 года

EEP планирует пересмотреть ситуацию с электроэнергией в октябре 2026 года. Если состояние водохранилищ останется слабым, поставки майнерам Bitcoin могут быть сокращены дальше, а экспорт электроэнергии в соседние страны также может столкнуться с ограничениями по мере управления дефицитом. До этого момента приток воды в водохранилища — та же переменная, которая вызвала поэтапные сокращения, — будет ключевым фактором того, насколько далеко в итоге зайдет нормирование.

Для Эфиопии этот эпизод подчеркивает центральный компромисс ее майнинговой стратегии: майнеры Bitcoin могут приносить значительные доходы в иностранной валюте и от электроэнергии, когда энергия в изобилии, но они же относятся к числу наиболее легко отключаемых крупных потребителей, когда сеть оказывается под давлением. образом, бум майнинга Bitcoin в стране проходит свое первое серьезное испытание — не со стороны цен на Bitcoin или регулирования, а со стороны самого базового ограничения гидроэнергетической майнинговой экономики: воды.

Источник: BitcoinKE