Исследователи Ethereum предложили ряд изменений в стейкинге, направленных на сдерживание растущего объёма застейканного предложения в сети, однако критики предупреждают, что реформы могут возыметь обратный эффект и привести к непредвиденным последствиям для валидаторов и держателей ETH. Дебаты остаются на стадии предложения, и сетью не принято никаких изменений.

В центре обсуждения — вопрос о том, сколько ETH находится в стейкинге и какие стимулы стимулируют это поведение. С момента завершения перехода Ethereum от Proof of Work к Proof of Stake посредством слияния (The Merge) в сентябре 2022 года стейкинг стал основой модели безопасности сети. Стейкинг подразумевает блокировку держателями ETH для обеспечения безопасности сети Ethereum в обмен на доходность. Теперь исследователи изучают, следует ли корректировать эту доходность, чтобы удерживать долю застейканного предложения в целевом диапазоне, как сообщает Cointelegraph.

EIP-8361 и «постепенный сжигаемый выпуск»

Наибольшее внимание привлекает предложение EIP-8361, описываемое как «постепенный сжигаемый выпуск» (tapered issuance burn), которое в настоящее время обсуждается на форуме Ethereum Magicians. Концепция направлена не на отдельного валидатора, а на взаимосвязь между графиком эмиссии Ethereum и формируемой им доходностью стейкинга.

Механика EIP-8361 сосредоточена на том, как эмиссия Ethereum поступает в награды за стейкинг, согласно The Defiant. Предложения такого рода проходят через открытую процедуруreview Ethereum, прежде чем будет принято какое-либо решение, следуя тому же пути, что и более ранние изменения в сети, такие как обновление Pectra, которое само по себе включало EIP-7251 — изменение, увеличившее максимальный эффективный баланс для отдельных валидаторов.

• Предложение: Исследователи хотят скорректировать экономику стейкинга, в том числе посредством таких механизмов, как постепенный сжигаемый выпуск EIP-8361.
• Критика: Противники утверждают, что изменения могут привести к непредвиденным эффектам, а не к желаемому балансу.
• Почему это важно: Правила стейкинга формируют стимулы валидаторов и лежат в основе модели безопасности Ethereum, что делает любые корректировки чувствительными.

Почему критики предупреждают о непредвиденных эффектах

Сторонники представляют изменения как способ сохранить равновесие в стейкинге, но критики утверждают, что реформы могут вызвать неблагоприятные последствия второго порядка для валидаторов и стейкеров, согласно отчётам Cointelegraph. Особую обеспокоенность вызывает то, как корректировка доходности может взаимодействовать с растущим доминированием протоколов ликвидного стейкинга, которые позволяют пользователям стейкать ETH, сохраняя при этом торгуемое токеновое представление. Эти протоколы в настоящее время составляют значительную долю всего застейканного ETH, и любое изменение экономики стейкинга напрямую повлияет на их бизнес-модели и выпускаемые ими деривативы.

Среди голосов в этой дискуссии — основатель Aave Стани Кулечов, который высказался на X. Его комментарии отражают более широкую обеспокоенность в части DeFi-сообщества тем, как изменения доходности стейкинга могут отразиться на всей экосистеме, особенно на платформах кредитования и займа, где застейканный ETH используется в качестве залога.

Эти опасения остаются аргументами, а не окончательными выводами. Поскольку предложение всё ещё находится на рассмотрении, потенциальные побочные эффекты следует рассматривать как риски, выявленные критиками, а не как подтверждённые результаты. Формальная запись предложений такого рода находится в репозитории EIP Ethereum.

Что эти дебаты могут означать для будущего Ethereum

Если обсуждение будет развиваться, наиболее напрямую затронутыми группами станут стейкеры и валидаторы, чьи вознаграждения зависят от настроек эмиссии. Это та же аудитория, которую затронули предыдущие дискуссии по управлению, включая инициативу Виталика Бутерина против централизации через EIP-7805.

Остаётся неясным, gatheredёт ли какая-либо версия предложения достаточную поддержку для продвижения. Читатели могут отслеживать статус активных предложений по улучшению Ethereum через открытые pull-запросы проекта на GitHub, где дебаты о дизайне стейкинга разворачиваются в открытом доступе.

Ставки связаны с балансом Ethereum между безопасностью, стимулами и децентрализацией. Решения по управлению такого рода принимаются наряду с другими обсуждаемыми структурными изменениями, такими как предлагаемые корректировки стоимости газа, которые определяют функционирование сети.

Отказ от ответственности: Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов сопряжены со значительным риском. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.