Две крупнейшие сети на базе proof-of-stake одновременно пересматривают механизмы выпуска новых токенов с предложениями, которые могут существенно изменить экономическую архитектуру обеих блокчейн-сетей. Совпадение сроков отражает отраслевой фокус на устойчивой токеномике, который усилился после того, как EIP-1559 от Ethereum внедрил сжигание базовой комиссии в 2021 году. В анализе Galaxy Research, опубликованном 7 августа, рассматривается, как EIP-8361 от Ethereum наряду с SIMD-0550 и SIMD-0553 от Solana могут существенно изменить динамику предложения каждой сети.

EIP-8361 от Ethereum: масштабирование сжигания вознаграждений валидаторов

Предложение Ethereum — EIP-8361 — вводит механизм, который корректирует сжигание вознаграждений валидаторов пропорционально общей доле стейка ETH в сети. Согласно предложению, если 50% предложения ETH будет размещено в стейкинге, до 100% вознаграждений валидаторов может быть сожжено.

Последствия для стейкеров значительны. Доходность консенсусного слоя в настоящее время составляет примерно 2,6%. В случае принятия EIP-8361 эта доходность может снизиться до приблизительно 1,2%, фактически вдвое урезав заработок валидаторов. Поскольку сети proof-of-stake опираются на стейкнутый залог для обеспечения безопасности, доходность стейкинга является ключевым фактором поддержания достаточного участия валидаторов — эту динамику призван смягчить 18-месячный период постепенного внедрения предложения.

Изменения будут внедряться постепенно в течение 18 месяцев после включения в один из будущих апгрейдов сети. Целевой график предусматривает активацию после апгрейда Glamsterdam, ожидаемого осенью 2026 года, что означает, что полный эффект EIP-8361, вероятно, не будет достигнут до 2028 года.

Двойной подход Solana: ускоренная дезинфляция и ресурсно-ориентированные комиссии

Solana проводит корректировку предложения через два параллельных предложения. Первое — SIMD-0550 — напрямую нацлено на график инфляции сети. Текущий годовой уровень дезинфляции Solana составляет 15%, то есть скорость, с которой новые SOL поступают в обращение, ежегодно снижается на эту величину. SIMD-0550 повысит этот показатель до 30%.

В результате инфляция Solana достигнет терминального уровня к 2029 году, а не к 2032, сокращая изначальный график на три года. По оценкам Galaxy Research, это уменьшит будущую эмиссию SOL примерно на 18,9 млн токенов.

Второе предложение — SIMD-0553 — реструктурирует модель комиссий Solana, заменяя фиксированные транзакционные комиссии на ресурсно-ориентированное ценообразование. Ежедневное сжигание SOL в настоящее время составляет в среднем около 650 токенов. В случае принятия SIMD-0553 эта цифра может вырасти до 7 500–9 000 SOL в день — увеличение скорости безвозвратного изъятия SOL из обращения в 12–14 раз. Переход к структурам комиссий на основе использования соответствует более широкой тенденции среди сетей уровня Layer 1, стремящихся более напрямую связать стоимость транзакций с вычислительной нагрузкой.

Оба предложения преодолели важный этап управления, получив необходимые 15% поддержки активного стейка для перехода к официальным обсуждениям и последующему периоду голосования. Этот процесс является одним из первых значимых испытаний системы on-chain управления Solana — сферы, в которой сеть исторически опиралась на координацию вне сети между валидаторами и основными разработчиками.