Спотовые ETF на Ethereum ($ETH) фиксировали чистый приток средств в каждый торговый день начиная с 12 августа. За двенадцать торговых дней подряд притоки превысили $1,5 млрд — это значительный поток капитала, который помогает объяснить быстрый рост цены ведущего альткоина.

Масштаб этой серии примечателен тем, что спотовые ETF на Ethereum в США начали торговаться только в июле 2024 года, поэтому устойчивые многонедельные серии притоков остаются относительно новым явлением для этого актива. Для институциональных инвесторов, которые не могут или не хотят держать ETH напрямую, такие фонды являются одним из немногих регулируемых инструментов получения экспозиции — именно поэтому потоки в продукты вроде фондов BlackRock часто служат индикатором более широкого институционального спроса.

Аналитическая платформа Arkham отметила, что клиенты BlackRock приобрели более $1 млрд без единого дня чистых продаж. За девять дней спотовый фонд ETHA от BlackRock купил Ethereum на $1,02 млрд.

Притоки такого масштаба указывают на сильный спрос, однако остаётся вопрос: достаточно ли этого, чтобы подтолкнуть цену $ETH выше отметки $2,5 тыс.?

Агрессивное давление продавцов поглощается выше ключевой on-chain поддержки

Коэффициент taker buy/sell по Ethereum на Binance опустился до 0,81 — одного из самых экстремальных значений в истории. По словам криптоаналитика Moreno, это означало, что агрессивный объём продаж (по рыночным ордерам) был примерно на 23% выше объёма taker-покупок. Значение ниже 1,0 означает, что рыночные ордера, бьющие по стороне спроса в стакане, преобладают над ордерами, снимающими сторону предложения, поэтому данный показатель обычно трактуют как меру настойчивости продавцов относительно покупателей.

Несмотря на сильное давление продавцов на рынке деривативов, $ETH торговался чуть ниже круглой отметки $2,5 тыс. Нормализация коэффициента при удержании цены вблизи $2,5 тыс. была бы сильным бычьим сигналом, отметил аналитик.

Рассматривая реализованную цену различных групп балансов $ETH, аналитик выделил кластер $2,26–$2,35 тыс. как себестоимость крупнейших кошельков. Рыночная цена сейчас находится выше совокупной себестоимости даже этих крупнейших держателей, что означает наличие нереализованной прибыли в той или иной степени у каждой отображённой группы. Реализованная цена — это on-chain метрика средней стоимости приобретения монет в определённой группе, поэтому её часто рассматривают как зону, где держатели могут меньше склонны продавать в убыток.

Обвал ниже этих ключевых уровней себестоимости означал бы доминирование продавцов. Рост открытого интереса в сочетании с агрессивным давлением продаж сигнализировал бы о крайне медвежьем сценарии. Пока область $2,3 тыс. удерживается, быки могут быть уверены, что давление продаж поглощается.

Формирование краткосрочного диапазона вызывает опасения распределения

Ethereum сформировал диапазон между $2 383 и $2 530. Фаза консолидации после периода взрывного роста — особенно вблизи июньского локального максимума $2 466 — вызвала опасения фазы распределения, при которой ранние покупатели постепенно закрывают позиции на силе, вместо того чтобы цена продолжала расти.

Данные опционов показали, что участники рынка делают ставки на рост цены Ethereum в сентябре. Пробой выше локального максимума диапазона $2 530 стал бы первым сигналом, за которым быкам стоит следить.

Итоги

Серия притоков в спотовые ETF на Ethereum указывает на устойчивый спрос, в то время как данные деривативов показывают одновременные агрессивные продажи. Краткосрочная фаза консолидации прервала восходящий импульс, и для сигнала к следующему импульсному движению вверх необходим пробой отметки $2 530.

Источник: AMBCrypto via CryptoNews