Стейблкоин USDe от Ethena превысил $320 млн в обращении на Robinhood Chain в течение восьми недель после запуска сети, став крупнейшим внешним долларовым активом на цепочке и заняв 42% её стейблкоинового предложения, согласно данным Token Terminal. Эти цифры были отмечены в публикации @WuBlockchain (https://x.com/WuBlockchain/status/2093199616699478102) на платформе X. Среди упомянутых в данных активов USDe теперь занимает второе место, уступая лишь USDG — собственному долларовому активу сети.

Стремительный рост привлёк внимание к инфраструктуре и механизмам ликвидности, связанным с запуском Robinhood Chain, в частности к роли USDe в рынках децентрализованных финансов этой сети. Robinhood Chain — это сеть второго уровня, построенная на стеке Arbitrum Orbit при поддержке Robinhood и ориентированная на токенизированные активы и трейдинг с интеграцией DeFi.

USDe занимает значительную долю стейблкоинов Robinhood Chain

Данные Token Terminal показывают, что за первые восемь недель после запуска сети объём USDe на Robinhood Chain вырос более чем до $320 млн. На этом уровне USDe представляет 42% общего предложения стейблкоинов цепочки, что обеспечивает долларовому активу Ethena значительное присутствие в стейблкоиновой экосистеме сети, несмотря на то, что он является внешним активом, а не собственным USDG Robinhood Chain.

USDe выпускается Ethena и задуман как синтетический долларовый актив в экосистеме цифровых активов. В отличие от традиционных стейблкоинов с резервным обеспечением, протокол Ethena поддерживает USDe за счёт дельта-нейтральных позиций, сочетающих спотовые криптоактивы с соответствующими короткими позициями на деривативных площадках. Расширение USDe на Robinhood Chain показывает, что актив быстро стал важным компонентом доступной на цепочке стейблкоиновой ликвидности. Данные также показывают, что среди долларовых активов сети USDe уступает только USDG — нативному долларовому активу Robinhood Chain.

Инфраструктура и залоговая стратегия обеспечивают рост USDe

Аналитик Mesh связал рост с несколькими факторами, относящимися к проектированию инфраструктуры, поддерживающей запуск Robinhood Chain. Одним из факторов стала структура базовой инфраструктуры сети, которая, по словам Mesh, способствовала внедрению USDe. Другим — выбор Steakhouse Financial в пользу Ethena в качестве основного эмитента залога для запуска Robinhood Earn. Steakhouse Financial — компания, известная работами по ончейн-казначейству и управлению ликвидностью для децентрализованных протоколов; этот выбор сделал USDe ключевым залоговым активом в финансовых приложениях, связанных с сетью.

По словам аналитика, взаимодействие между распределением залога и децентрализованными кредитными рынками также сыграло значительную роль в расширении USDe.

62%–65% ликвидности USDG Vault поступило на рынок USDe

Mesh сообщил, что 62%–65% ликвидности, выделенной Steakhouse USDG Vault, поступило на рынок Morpho USDe/USDG. Morpho — это децентрализованная кредитная инфраструктура, позволяющая создавать рынки под конкретные схемы кредитования и заимствования. На рынке USDe/USDG USDe стал важным залоговым активом для заёмщиков, работающих в системе.

По словам Mesh, заёмщики вносили USDe на рынки, поскольку он представлял собой самый глубокий залоговый слот в хранилище. Эта концентрация ликвидности помогла сформировать значимый рынок для USDe по сравнению с другими стейблкоинами на Robinhood Chain. Таким образом, поток капитала из Steakhouse USDG Vault на рынок Morpho USDe/USDG стал частью механизма быстрого роста USDe в сети.

USDe становится крупным внешним долларовым активом

Эта ситуация демонстрирует, как проектирование ликвидности и выбор залога могут влиять на распределение стейблкоинов в блокчейн-сети. Рост USDe, как следует из объяснения аналитика, обусловлен не только его доступностью как стейблкоина, но и его ролью в кредитной и залоговой инфраструктуре, связанной с запуском Robinhood Earn.

Объём более $320 млн на Robinhood Chain означает, что USDe достиг масштаба, делающего его значимым компонентом стейблкоинового рынка сети. Его доля в 42% также значительно опережает другие внешние долларовые активы, согласно приведённым данным.

Эти данные дают раннее представление о том, как стейблкоины могут завоёвывать долю рынка на новых блокчейн-сетях, когда они встроены в кредитную инфраструктуру и выбраны в качестве залога для финансовых приложений. Для Robinhood Chain концентрация ликвидности вокруг USDG и USDe отражает важность стейблкоиновой инфраструктуры для ранней децентрализованной финансовой активности сети. Для Ethena эти цифры означают значительное расширение присутствия USDe ещё в одной блокчейн-экосистеме; будущие данные Token Terminal о составе стейблкоинов цепочки покажут, сохранится ли эта ранняя концентрация по мере развития сети.

Источник: Hokanews