Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) 8 октября опубликовало свое последнее заключение, установив 8 января 2027 года в качестве предельной даты для устранения exposure к стейблкоинам, не соответствующим требованиям регламента ЕС Markets in Crypto-Assets (MiCA). Заключение дает криптофирмам трехмесячный предельный срок для сворачивания оставшихся позиций в несоответствующих токенах, ужесточая правила в процессе, который напрямую затрагивает USDT от Tether, не имеющую авторизации MiCA.

Руководство распространяется на поставщиков криптоуслуг, авторизованных по MiCA, по всему Европейскому союзу. Оно выходит за рамки торговли и теперь охватывает кастодиальное хранение, переводы, инвестиционные консультации, управление портфелями и другие регулируемые криптоуслуги. Компании должны внедрить технические, договорные и организационные меры контроля, чтобы клиенты из ЕС не могли покупать или наращивать позиции в несоответствующих стейблкоинах, при этом меры распространяются на любые услуги, которые могут дать клиентам доступ к этим токенам, а не только на спотовые листинги. Именно этот охват придает заключению практическое значение для пользователей: правила, затрагивающие хранение и переводы, могут влиять на то, как хранятся или перемещаются существующие балансы, а не только на возможность новых покупок.

ESMA также отметила, что предупреждения и подтверждения клиентов не могут заменить требования MiCA. Таким образом, платформа не может продолжать поддерживать несоответствующий стейблкоин, просто информируя клиентов о регуляторных рисках.

Предельный срок — 8 января

ESMA установила 8 января 2027 года как последнюю дату, к которой национальные регуляторы должны потребовать устранения оставшихся exposure к стейблкоинам, не соответствующим MiCA. Регулятор заявил, что компании должны действовать раньше, где это возможно, а не ждать дедлайна.

Что произойдет с существующими holdings в USDT?

Новое руководство не требует немедленного исчезновения всех существующих holdings. Национальные регуляторы могут разрешить ограниченные услуги, помогающие клиентам упорядоченно закрыть свои позиции, включая ликвидацию, конвертацию, вывод, перевод и безопасное хранение. ESMA заявила, что эти операции должны оставаться временными, основанными на оценке рисков и тщательно контролируемыми, и не могут стать путем для формирования клиентами новых exposure.

Для держателей USDT результат зависит от поставщика крипуслуг и осуществляющего надзор национального регулятора. Поскольку правила применяются на уровне отдельных поставщиков, практические возможности различаются от платформы к платформе. Биржа, авторизованная по MiCA, может ограничить покупки и новую торговлю, предоставляя при этом ограниченные способы для существующих клиентов конвертировать или вывести свои holdings в период сворачивания. Поскольку надзор осуществляется на национальном уровне и уровне поставщиков, то, как каждый регулятор и платформа поэтапно внедряют меры до дедлайна, является наиболее прямым индикатором того, что правила будут означать для отдельных держателей.

USDT сталкивается с более широким европейским уходом

Tether не получила авторизацию MiCA для USDT, тогда как Circle получила европейскую авторизацию для USDC. Circle France в апреле 2026 года получила разрешение от французского финансового регулятора на предоставление криптоуслуг, связанных с USDC и EURC, на всей территории Европейской экономической зоны. Этот контраст показывает, как MiCA делит рынок стейблкоинов ЕС на авторизованные токены, доступные на регулируемых платформах, и неавторизованные, которые сталкиваются с прогрессивно ужесточающимися ограничениями.

Binance ранее удалила торговые пары с участием USDT и других несоответствующих стейблкоинов для пользователей Европейской экономической зоны, сохранив при этом каналы вывода и конвертации. Удаление не помешало пользователям выйти из своих позиций, и биржа сообщила, что пользователи ЕЭЗ могли конвертировать затронутые активы в альтернативы, такие как USDC или евро.

Более широкая надзорная сеть

Последнее заключение ESMA расширяет надзорный подход за рамки прежнего внимания к операциям, которые могли представлять собой предложение или допуск стейблкоина к торговле. Оно следует за руководством регулятора от января 2025 года, в котором национальным властям предписывалось урегулировать услуги, связанные с несоответствующими токенами, привязанными к активам, и токенами электронных денег, до конца первого квартала 2025 года. ESMA теперь уточнила, что более широкий спектр криптоуслуг также подпадает под ее надзорные ожидания.

Для USDT дедлайн 8 января означает момент, к которому компании, регулируемые в ЕС, должны завершить сворачивание оставшегося exposure. ESMA заявила, что национальные регуляторы будут контролировать компании и потребуют устранения оставшегося exposure в течение трехмесячного периода. Регуляторный процесс оставляет токену меньше возможностей на платформах, авторизованных в ЕС, тогда как соответствующие требованиям стейблкоины остаются доступными через компании, работающие по MiCA.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Регуляторные требования, национальные надзорные меры и сроки соблюдения требований могут изменяться.

Источник: The Market Periodical