Южнокорейский ИИ-провайдер облачных услуг Elice Group пережил болезненный дебют на фондовом рынке во вторник, 20 октября: акции закрылись более чем на 30% ниже цены размещения. Слабый листинг стал ударом для инвесторов в искусственный интеллект на фоне падения технологических акций и обострения вопросов о том, как будет финансироваться расширение дата-центров в отрасли. Падение распространилось и на котируемую в США CoreWeave, а убытки южнокорейских производителей чипов и рост Brent выше 111 долларов за баррель усилили давление на рынок.

Elice закрылась значительно ниже цены размещения в дебютный день

Акции Elice завершили первые торги 20 октября на уровне 60 500 вон, что значительно ниже цены размещения в 90 500 вон. Расположенный в Сеуле облачный провайдер привлек в ходе листинга около 151 млн долларов, что соответствовало первоначальной оценке компании примерно в 755 млн долларов.

Перед началом торгов спрос выглядел высоким. Розничные инвесторы подписались более чем на 400-кратное превышение доступных акций, а институциональные заявки достигли почти 389-кратного превышения их квоты. Этот энтузиазм не перенесся в первый день торгов.

Расходы на ИИ-дата-центры под новыми вопросами

Неутешительный дебют пришелся на период, когда отрасль продолжает реализовывать крупные проекты. Сообщения о переговорах по еще одной сделке в области ИИ-облаков на 45 млрд долларов между Anthropic и Nscale показывают, какой объем мощностей планируют построить разработчики, хотя предлагаемое соглашение пока обсуждается.

Elice намерена направить значительную часть средств от IPO на модульные дата-центры и сопутствующее оборудование — сборные сооружения из стандартизированных блоков, которые можно собирать и расширять на месте. Ее выручка за первое полугодие утроилась до 34 млрд вон, а операционная прибыль достигла 10 млрд вон, сообщает Reuters.

Другие компании отрасли столкнулись с трудностями в привлечении капитала. Австралийская Firmus отменила запланированное размещение, AirTrunk отложила листинг сингапурского фонда недвижимости, а поддерживаемая SoftBank SB Energy перенесла предлагаемое размещение акций в США. Эти неудачи убрали из календаря сектора несколько запланированных раундов привлечения средств, сузив каналы финансирования в момент, когда разработчики намечают планы по наращив мощностей на миллиарды долларов. Перерастут ли сообщаемые переговоры между Anthropic и Nscale в подписанное соглашение и вернутся ли в календарь отложенные размещения, такие как трастовый листинг AirTrunk или продажа акций SB Energy, покажет, как будут развиваться условия финансирования в отрасли.

CoreWeave продолжает падение ИИ-инфраструктуры

Акции CoreWeave упали примерно на 3% на премаркете во вторник. Это стало очередным снижением для провайдера ИИ-инфраструктуры, чьи затраты на финансирование привлекают все больше внимания. Недавний отчет о растущем долговом давлении на CoreWeave и Nebius отметил, что доходность необеспеченных облигаций CoreWeave достигла около 15%, что примечательно, поскольку необеспеченный долг не имеет залога, и эта доходность отражает доходность, которую кредиторы теперь требуют перед финансированием компании.

Инвесторы оценивают, способны ли долгосрочные контракты с клиентами покрыть расходы на серверы, электроэнергию и новые объекты. Более высокие процентные ставки удорожают строительство за счет заемных средств и могут сократить денежные средства, доступные для расширения.

JPMorgan защитил доходность контрактов CoreWeave, несмотря на эти опасения. Однако, согласно оценке банка, компания продолжит тратить больше денежных средств, чем генерирует, до 2030 года.

KOSPI падает, Brent превышает 111 долларов

Бенчмарк-индекс Южной Кореи KOSPI снизился на 3,73% до 5 552,74. Samsung Electronics потеряла 2,98%, а SK Hynix упала на 4,23%. Обе компании поставляют чипы памяти, используемые в системах искусственного интеллекта, и их падение отразило общий откат ИИ-ориентированных акций; как два крупнейших компонента KOSPI, их колебания также оказывают непропорционально большое влияние на движение индекса в целом.

Энергетические рынки добавили еще один источник давления. Нефть Brent, международный эталон, поднялась выше 111 долларов за баррель на фоне сообщений об атаках на суда в Персидском заливе и объекты в Саудовской Аравии, что вызвало опасения по поводу региональных поставок. Саудовские власти не подтвердили некоторые из сообщаемых ударов.

Источник: CoinCentral