Член исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель подтвердила необходимость действовать заранее, чтобы не допустить закрепления инфляции, предупредив, что вторичные эффекты остаются ключевым риском на фоне сохраняющегося ценового давления по всей еврозоне.

Она сказала, что инфляция, вероятно, останется выше целевого уровня ЕЦБ в 2% в течение продолжительного периода, что в конечном итоге может отразиться на заработных платах и более широкой инфляции. Шнабель подчеркнула важность надежного закрепления инфляционных ожиданий — это одна из центральных задач для политиков, когда ценовое давление носит широкий характер, а стоимость энергии остается волатильной.

Шнабель добавила, что финансовые рынки, по-видимому, хорошо понимают реакционную функцию ЕЦБ, и заявила, что масштаб ужесточения политики будет зависеть от поступающих экономических данных. Это означает, что центральный банк отслеживает не только общую инфляцию, но и показатели, которые показывают, распространяются ли более высокие цены по экономике.

Она также сказала, что экономика еврозоны, похоже, набирает дальнейший импульс, что без определенного сдерживания со стороны политики может удерживать инфляцию на повышенном уровне дольше. Кроме того, она выразила обеспокоенность ситуацией с природным газом после того, как цены недавно поднялись до самых высоких уровней с марта. В целом, цены на природный газ в Европе в 2026 году выросли более чем на 130%.

Шнабель по-прежнему сосредоточена на инфляции, поскольку более сильный импульс роста и высокие цены на энергоносители создают риск для целевого уровня ЕЦБ в 2%. Ее комментарии соответствуют репутации одного из более ястребиных членов Совета управляющих. В настоящее время рынок закладывает ужесточение на 40 базисных пунктов к концу года, при этом вероятность повышения ставки на предстоящем заседании ЕЦБ в сентябре оценивается в 95%.