Низкие запасы дизтоплива на восточном побережье США могут отсрочить облегчение инфляции для инвесторов в Bitcoin

Управление энергетической информации США (EIA) ожидает, что запасы дизельного топлива и печного топлива на восточном побережье этой зимой останутся необычно низкими, что может удерживать транспортные и бытовые расходы на высоком уровне. Для Bitcoin это давление со стороны топлива имеет значение главным образом в том случае, если оно замедлит общее снижение инфляции и, как следствие, смягчение условий финансирования.

В своем октябрьском прогнозе краткосрочных энергетических перспектив от 6 октября EIA оценила, что запасы дистиллятов в сентябре — категория топлива, включающая как дизельное, так и печное топливо, — были на 32% ниже сезонного среднего за 2021–2025 годы и спрогнозировала дефицит в 20–30% в течение зимы.

Ограниченные мощности местной нефтепереработки делают регион зависимым от поставок с побережья Мексиканского залива и импортного топлива, при этом запасы служат буфером между этими поставками и зимним спросом. Импорт обычно покрывает около 15% потребления восточного побережья с декабря по февраль, и агентство ожидает, что низкие мировые запасы затруднят пополнение резервов.

Снижение цен на нефть автоматически не означает удешевления нефтепродуктов. Ежедневные цены на Brent снизились в конце сентября, хотя среднемесячное значение выросло. EIA прогнозирует дальнейшее снижение в 2027 году, но при этом ожидает, что розничные цены на дизтопливо в США останутся выше 4 долларов за галлон в течение следующего года, а низкие запасы будут поддерживать оптовую премию нефтепродуктов к сырой нефти, известную как crack spread.

Печное топливо используется в котлах и печах, а дизельное топливо питает грузовые автомобили и поезда. Устойчиво высокие расходы на топливо могут напрямую ударить по домохозяйствам и увеличить стоимость перевозки товаров.

Почему смягчение условий финансирования остается условным

Публикация Федеральной резервной системы от 13 октября добавляет свидетельств ранее возникшего давления на издержки. Согласно протоколам Совета управляющих от 9 сентября, большинство директоров резервных банков отметили нефть и топливо среди нескольких факторов роста издержек наряду с тарифами, здравоохранением и конкуренцией за ресурсы из-за строительства инфраструктуры ИИ.

Если расходы на топливо замедлят общее снижение инфляции, они могут отсрочить смягчение условий финансирования для инвесторов в Bitcoin. Авторы рабочего документа МВФ от августа 2023 года установили, что ужесточение политики ФРС исторически снижало ценовой показатель по нескольким криптоактивам через готовность инвесторов принимать риск.

Ноторое облегчение уже видно в данных по топливу. Национальная розничная цена на дизельное топливо 5 октября снизилась до 6,199 доллара за галлон с 6,529 доллара 21 сентября, несмотря на прогноз EIA о низких зимних запасах, согласно еженедельным данным о поставках.

Импорт на восточное побережье в среднем составил 84 000 баррелей в день на неделе, завершившейся 2 октября, что выше 56 000 за сопоставимую неделю годом ранее, но ниже 103 000 неделей ранее. Региональные запасы снизились до 21,7 млн баррелей с 21,9 млн неделей ранее, что оставляет картину предложения неоднозначной.

В сентябрьском отчете фрахтового индекса Cass ускорение расходов объяснялось объемами поставок, ставками и топливными надбавками. В нем также отмечалось умеренное снижение спотовых ставок на грузоперевозки при продолжающемся росте более крупного контрактного рынка, что указывает на неравномерность давления в грузоперевозках.

Прогноз EIA основан на данных, finalized 1 октября. Устойчивое наращивание региональных запасов, более активное пополнение и снижение топливных надбавок в грузоперевозках ослабили бы зимнее предупреждение об инфляции, особенно если облегчение распространится на более широкий круг цен и ожидания по финансированию. Еженедельные отчеты агентства о поставках — та же серия данных, на которой основаны последние показатели импорта и запасов, — станут первым местом, где проявится устойчивое наращивание запасов.

Эта статья основана на материале, первоначально опубликованном CryptoSlate.