Акции Duolingo (DUOL) выросли примерно на 7% в ходе торгов во вторник после того, как аналитик D.A. Davidson Wyatt Swanson повысил рейтинг акций с «Нейтрального» до «Покупать» и установил целевую цену в $160.

Новая целевая цена, повышенная с прежнего уровня $130, предполагает потенциальный рост примерно на 23% от уровня закрытия понедельника. В ходе торгов во вторник акции шли по цене $135,16. Рост произошёл на фоне общей слабости рынка: за день S&P 500 снизился на 0,6%, а Nasdaq Composite упал на 1,3%.

Последние результаты стали непростым периодом для акционеров DUOL. С начала 2026 года акции упали на 23%, а за 12-месячный период — на 60%. В настоящее время DUOL торгуется на 75% ниже рекордного уровня закрытия $540,68, достигнутого 14 мая 2025 года. Значительная часть давления продаж связана с опасениями инвесторов, что языковые инструменты на основе искусственного интеллекта могут подорвать основной образовательный бизнес Duolingo. Эти опасения усилились на фоне распространения универсальных чат-ботов, способных предлагать разговорную языковую практику бесплатно или почти бесплатно. Сама Duolingo также активно осваивает эту технологию: премиальный тариф Duolingo Max, представленный в 2023 году, дополняет курсы функциями диалога и объяснения ошибок на базе GPT-4, а в 2025 году компания объявила о переходе к подходу «ИИ прежде всего» при разработке своих продуктов. Останутся ли такие инструменты дополнением спроса на специализированное языковое приложение или подорвут его — это центральный вопрос, довлеющий над акциями.

Аргументация повышения рейтинга

Более оптимистичный взгляд Свонсона основан на убеждении, что фундаментальные улучшения Duolingo в области разработки продуктов, маркетинговой стратегии и монетизации не получили должного признания со стороны инвесторов.

«Duolingo приближается к переломному моменту», — заявил Свонсон в своём исследовательском отчёте.

Аналитик выделил метрику ежедневных активных пользователей как ключевой индикатор, заслуживающий пристального внимания. Этот показатель имеет особый вес для Duolingo, поскольку компания раскрывает рост DAU в квартальных письмах акционерам, а её модель freemium опирается на большую и стабильно вовлечённую пользовательскую базу, поддерживающую как платные тарифы вроде Super Duolingo и оснащённого ИИ Duolingo Max, так и бесплатный продукт с рекламной поддержкой. Согласно его анализу, июнь стал переломным моментом для роста DAU, а собственные данные фирмы на середину августа позволяют предположить, что DAU в третьем квартале вырастут на 24% в годовом исчислении. D.A. Davidson также наблюдает сохранение устойчивости в июле и августе: платформа успешно удерживает пользователей, которые прежде отказывались от сервиса. Отчёт Duolingo за третий квартал, в котором компания опубликует официальные данные по DAU, станет прямой проверкой этих оценок.

Генерация выручки набирает обороты

Помимо роста вовлечённости пользователей, аналитическая фирма отмечает обнадёживающие тенденции в том, как Duolingo преобразует эту вовлечённость в финансовые показатели. Более длительные бесплатные пробные периоды, новые варианты подписки и обновлённая рекламная инфраструктура — это те элементы, которые, по мнению Свонсона, инвесторы недооценили.

Свонсон также признал присущий риск своей оптимистичной позиции. Он отметил, что даже если фирма окажется чрезмерно оптимистичной в отношении ускорения роста выручки, подверженность риску снижения останется ограниченной, поскольку прогнозные оценки Уолл-стрит не являются агрессивными, а оценочный мультипликатор акций не является чрезмерным.

«Если мы проявим чрезмерный оптимизм в отношении повторного ускорения роста выручки, мы видим меньший риск снижения, поскольку консенсус-прогнозы на последующие годы не предъявляют завышенных требований, а Duolingo сейчас не торгуется с завышенным мультипликатором», — пояснил он.

Повышение рейтинга произошло в то время, когда Duolingo сосредоточила ресурсы на совершенствовании основных образовательных продуктов и увеличении числа ежедневных активных пользователей. Собственные данные отслеживания D.A. Davidson на середину августа показывают, что эти стратегические инициативы начинают приносить измеримые результаты.