Стэнли Друкенмиллер наращивает ставку на Alphabet на $120 миллионов во втором квартале

Duquesne Family Office Стэнли Друкенмиллера восстановила примерно $120-миллионную долю в Alphabet, материнской компании Google, во втором квартале, согласно отчету SEC, одновременно существенно увеличив позиции в Amazon, Taiwan Semiconductor, STMicroelectronics, Insmed, Seagate и Natera, а также открыв новую позицию в Fox.

Возвращение в Alphabet на $120 миллионов

Инвесторы в технологический сектор снова находятся на рекордных уровнях, но этот безостановочный рост порождает дорогой вопрос. Nasdaq Composite (^IXIC) в последней сессии снизился на 0,32% и с начала 2026 года вырос на 15%, даже несмотря на то, что гонка ИИ продолжает ускоряться, по данным Reuters. Консенсус-прогнозы оценивают совокупные капитальные расходы пяти крупнейших гиперскейлеров США почти в $730 миллиардов в этом году, согласно Reuters, что заставляет Уолл-стрит задаваться вопросом, смогут ли выручка от облачных сервисов и ИИ продолжать опережать денежные средства, направляемые в дата-центры.

Легендарный управляющий фондом Стэнли Друкенмиллер вовсе не звучал восторженно. Ранее в этом году миллиардер-инвестор заявил, что ИИ больше не играет главную роль в его выдающемся портфеле, напомнив, что эта сделка стала "тревожно перегретой" прошлым летом. На этом фоне его крупный шаг во втором квартале выглядит особенно примечательно.

Во втором квартале Друкенмиллер вложил $120 миллионов в Alphabet (GOOG), согласно отчету SEC. Duquesne владела нулем акций Alphabet на конец первого квартала после продажи всей позиции в 385 000 акций. К 30 июня он вернулся с 336 300 акциями класса A стоимостью более $120,2 миллиона, согласно 13f.info. У этого отчета есть важная оговорка: формы 13F подаются до 45 дней после окончания квартала и раскрывают только длинные позиции в акциях американских эмитентов на указанную дату — не короткие позиции, хеджирование или макроставки на валюты, на которых Друкенмиллер построил свою репутацию, — поэтому с 30 июня картина могла измениться. Тем не менее такие отчеты остаются одним из немногих публичных окон в то, как на самом деле позиционированы крупнейшие игроки отрасли, поэтому каждый квартальный пакет привлекает пристальное внимание.

Во многом такой разворот соответствует подходу Друкенмиллера. Он часто говорит, что большинство сделок обычно формируются на горизонте от 18 месяцев до трех лет, но он быстро выходит из них или разворачивает позицию, когда факты меняются. Кроме того, он сосредотачивается на том, как бизнес может выглядеть в будущем, а не на том, что инвесторам уже известно.

Квартальные показатели Alphabet дают этой стратегии, ориентированной на будущее, достаточно оснований. Выручка от продаж во втором квартале выросла на 24% до $119,8 миллиарда, а операционная прибыль увеличилась на 30% до $40,8 миллиарда. Еще важнее для ИИ-теории то, что продажи Google Cloud подскочили на 82% до $24,8 миллиарда, а операционная прибыль Cloud выросла более чем втрое до $8,8 миллиарда.

Конвейер спроса тоже становится все сложнее игнорировать. Неразмещенные заказы Google Cloud на конец квартала выросли до $513,9 миллиарда с $462,3 миллиарда в марте, а Alphabet ожидает признать чуть более 50% общего объема backlog в течение следующих 24 месяцев.

Что выделяет Google в гонке ИИ, так это то, что компания выступает одновременно как ИИ-платформа и поставщик инфраструктуры. Модели Gemini, корпоративные ИИ-продукты, собственные TPU, Search и Cloud дают несколько способов монетизировать одно и то же расширение вычислительных мощностей, а не полагаться на один ИИ-продукт.

Друкенмиллер не единственный, кто видит в этом потенциал. Berkshire Hathaway Уоррена Баффетта (BRK.A, BRK.B) также раскрыла долю в Alphabet в третьем квартале 2025 года и с тех пор существенно ее увеличила, повысив позицию еще на 83% во втором квартале 2026 года до 106 миллионов акций, согласно Investing.com. Акции также откатились от майского рекорда выше $400 примерно до $346, что, по данным Yahoo Finance, дает более привлекательную точку входа. Для тех, кто отслеживает, сохранится ли эта уверенность, следующим ориентиром станет форма 13F Duquesne за третий квартал, которая охватывает активы на 30 сентября и должна быть подана к середине ноября.

Другие крупные шаги Друкенмиллера во втором квартале

Alphabet была далеко не самой агрессивной сделкой Duquesne. Во втором квартале Друкенмиллер распределил капитал между инфраструктурой ИИ, биотехнологиями и медиа.

Amazon (AMZN) стал, пожалуй, самым явным увеличением. Duquesne добавила 495 800 акций, увеличив позицию более чем в десять раз до 541 600 акций стоимостью $129,1 миллиона. Кроме того, она добавила 259 300 акций, лежащих в основе опционов на Amazon, доведя эту позицию до 459 300 акций стоимостью $109,5 миллиона. Amazon показала выдающиеся результаты во втором квартале, главным двигателем которых стал сильный отчет AWS: продажи облачных сервисов выросли на 37% до $42,2 миллиарда, а операционная прибыль AWS достигла $16,6 миллиарда. Это дает Друкенмиллеру доступ к ИИ через бизнес, который уже превращает капитальные расходы в более высокий рост и прибыль.

Taiwan Semiconductor (TSM) оставалась еще одной крупной ставкой на цепочку ИИ. Duquesne добавила 94 400 акций, увеличив долю на 19% до 589 680 акций стоимостью $281,6 миллиона. Прибыль TSMC во втором квартале взлетела на 77%, по данным Reuters, а руководство повысило ожидания по продажам на 2026 год и капитальным затратам на фоне устойчивого спроса на ИИ-чипы.

Аналогично, семейный офис нарастил позицию в STMicroelectronics (STM), увеличив ее на 490 000 акций до 3,10 миллиона, что было оценено в $232,4 миллиона. Хотя на бумаге это может выглядеть более контрконсенсусно, продажи STM во втором квартале выросли на 26%, а руководство ожидает ускорения благодаря программам для ИИ-дата-центров и проектов на низкой околоземной орбите.

Insmed (INSM) была концентрированной позицией в секторе здравоохранения: Duquesne добавила 270 600 обыкновенных акций до 1,42 миллиона, стоимостью $151,9 миллиона, а также открыла call-опционы, покрывающие еще 1,35 миллиона акций стоимостью $143,9 миллиона. Выручка компании от препарата BRINSUPRI для некистозного фиброза выросла на 49% последовательно во втором квартале, что привело к повышению годового прогноза.

Seagate (STX) увеличилась на 71 300 акций до 122 000, стоимостью $117,7 миллиона, делая ставку на тренд инфраструктуры ИИ на фоне того, что свободный денежный поток в четвертом финансовом квартале достиг $1,1 миллиарда.

Natera (NTRA) прибавила 122 700 акций, доведя долю Duquesne до 3,19 миллиона акций стоимостью $864,9 миллиона. Продажи компании во втором квартале впечатлили, увеличившись на 37,7%, а объемы онкологических тестов выросли на 57,2%, что подчеркивает аргументы в пользу дальнейшего роста доли на рынке диагностики.

Наконец, Duquesne открыла позицию в Fox (FOXA) в размере 2,20 миллиона акций стоимостью $115,0 миллиона, делая ставку на устойчивый рост рекламной выручки медиакомпании.

Инвестиционная стратегия Стэнли Друкенмиллера

Друкенмиллер заработал репутацию, сочетая макроанализ с концентрированными ставками с высокой степенью убежденности. Он основал Duquesne Capital в 1981 году и управлял хедж-фондом до 2010 года, работая с внешним капиталом почти с 30% годовой доходностью и без убыточных лет. Сегодня он управляет собственным капиталом через Duquesne Family Office, а Forbes оценивает его состояние в $7,8 миллиарда.

Его подход к инвестированию отличается высокой адаптивностью. Друкенмиллер ищет крупные экономические и технологические сдвиги, использует компании и внутреннюю рыночную динамику для проверки макрокартины и агрессивно увеличивает размер позиции, когда уверенность высока. "Иногда, когда возможность настолько велика и ты как бы просто знаешь это, нужно просто прыгнуть в нее без полной информации", — недавно сказал Друкенмиллер.

Такой образ мышления привел к ряду особенно точных рыночных прогнозов. Управляя капиталом миллиардера Джорджа Сороса, Друкенмиллер выявил серьезную слабость британского фунта перед кризисом 1992 года, что помогло создать сделку, принесшую более $1 миллиарда, согласно Investopedia. Более недавно Друкенмиллер скупал акции Nvidia в конце 2022 года, до того как ChatGPT запустил бум ИИ, по данным Yahoo Finance, а затем продолжал наращивать позицию по мере роста уверенности.

Материал впервые был опубликован TheStreet 16 августа 2026 года, где он изначально появился в разделе Investing.