Доллар США оказался под умеренным давлением на фоне снижения доходности долгосрочных казначейских облигаций США. Дополнительным фактором стало решение Министерства финансов США расширить операции по выкупу ценных бумаг со сроком погашения от 10 до 30 лет в целях поддержки рыночной ликвидности. На этом фоне доходность 30-летних казначейских облигаций снизилась примерно на 9 базисных пунктов — до 5,19%.

Снижение доходности ослабило один из ключевых источников поддержки доллара и оказалось особенно значимым для пары USD/JPY, которая остаётся весьма чувствительной к динамике американского рынка облигаций. Эта связь реализуется через дифференциалы процентных ставок — один из основных драйверов валютных курсов: поскольку ставки в США выше, чем в большинстве других крупных экономик, казначейские бумаги с более высокой доходностью привлекали глобальный капитал, а падение доходности ослабляет эту притягательность.

Недавно опубликованные протоколы заседания FOMC стали противовесом. Они выявили растущую обеспокоенность участников комитета рисками инфляции: несколько чиновников высказывались за повышение ставки уже на июльском заседании — деталь, которая обеспечила относительно жёсткий общий тон. Хотя у участников были разногласия относительно необходимости немедленного повышения ставки, инфляционные риски остаются центральной проблемой для Федеральной резервной системы, а будущие решения будут по-прежнему зависеть от поступающих экономических данных.

Сегодня рынки сосредоточатся на новой порции экономических данных из США. Ожидается, что индекс деловой активности ФРС Филадельфии — один из первых региональных промышленных обзоров, публикуемых ежемесячно, — снизится до 24,1 с 41,4, а количество первичных заявок на пособие по безработице — самый оперативный еженедельный показатель состояния рынка труда США — прогнозируется на уровне 210 000. Данные слабее ожиданий могут оказать на доллар дополнительное давление, тогда как устойчивые показатели позволят валюте отыграть часть недавних потерь.

Для канадского доллара дополнительным катализатором станут данные о ценах на сырьё. Ожидается, что индекс цен на сырьевые материалы (RMPI) снизится на 1,8% после падения на 6,9% в предыдущем месяце, поэтому фактическое значение может оказаться важным для дальнейшего направления пары USD/CAD. Статус Канады как крупного экспортёра сырьевых товаров, прежде всего энергетических, — одна из причин, по которым данные о ценах на ресурсы способны влиять на курс валюты.

USD/JPY

Пара USD/JPY предприняла несколько безуспешных попыток приблизиться к ключевому уровню сопротивления 160,00, после чего резко отступила к 158,00 на фоне снижения доходности казначейских облигаций США. Фактически эта пара торгуется как прокси разрыва процентных ставок между Федеральной резервной системой и Банком Японии, чья политика оставалась значительно мягче, чем у других центробанков развитых рынков, — одна из причин того, что иена столь чувствительна к колебаниям доходности в США. Движения к уровню 160,00 имеют не только техническое значение: японские власти в последние годы неоднократно проводили интервенции, противодействуя слабости иены при последовательных многолетних максимумах пары.

Если давление продавцов на доллар сохранится, пара может двинуться в сторону зоны 156,70–157,20. В то же время коррекционный отскок после вчерашнего снижения может поднять пару к области 158,60–159,20.

Ключевые события для USD/JPY:

• Сегодня в 15:30 (GMT+3): индекс деловой активности ФРС Филадельфии
• Сегодня в 15:30 (GMT+3): первичные заявки на пособие по безработице в США
• Завтра в 02:30 (GMT+3): национальный базовый индекс потребительских цен (CPI) Японии

Базовый индекс потребительских цен Японии — ключевой индикатор инфляции для Банка Японии, который в начале года отказался от отрицательных процентных ставок.

USD/CAD

Пара USD/CAD остаётся в рамках более широкого нисходящего тренда, сформировавшегося после образования фигуры «башня» в начале июля. Вчера продавцы протестировали важный уровень поддержки 1,3800. Пара также торгуется на фоне дивергенции денежно-кредитной политики: Банк Канады снизил ставку в июне, смягчая политику раньше Федеральной резервной системы, чьи последние протоколы показали, что чиновники всё ещё взвешивают аргументы в пользу дальнейшего повышения.

Устойчивый пробой ниже вчерашнего минимума может открыть путь к области 1,3730–1,3760. Однако, если уровень 1,3800 продолжит удерживаться в качестве поддержки, пара может восстановиться в направлении 1,3840–1,3870.

Ключевые события для USD/CAD:

• Сегодня в 15:30 (GMT+3): индекс цен на сырьевые материалы (RMPI) Канады
• Сегодня в 17:00 (GMT+3): индекс опережающих экономических индикаторов США
• Завтра в 15:30 (GMT+3): базовые розничные продажи Канады

Перспективы

Пары USD/JPY и USD/CAD остаются зажатыми между противоположно направленными фундаментальными силами. Падающая доходность казначейских облигаций давит на доллар, тогда как относительно жёсткий тон протоколов FOMC ограничивает потенциал более глубокого снижения.

Внимание рынка теперь переключается на свежие экономические данные США. Более слабые показатели могут затянуть коррекцию доллара и усилить давление вниз на USD/JPY и USD/CAD, тогда как данные сильнее ожидаемых способны вернуть поддержку американской валюте и спровоцировать восстановление обеих пар.