Доллар США вырос по широкому фронту после того, как высказывания Кевина Уорша оказались более жёсткими, чем ожидал рынок: инвесторы теперь оценивают вероятность повышения ставки Федеральной резервной системы в сентябре в 57% против 33% до его выступления.

Накануне выступления Уорш создавал впечатление, что он мало что скажет о процентных ставках или экономических перспективах, что вызвало критику за возможную непрозрачность. Вместо этого он неоднократно подчёркивал, что экономика перегрета, а базовая инфляция остаётся слишком высокой. Хотя он не заявлял прямо, что ФРС скоро повысит ставки, он твёрдо заявил, что ФРС достигнет целевого уровня инфляции.

«Нам ещё предстоит проделать работу», — сказал он, что было широко воспринято как явный сигнал о решимости в борьбе с инфляцией.

Рынку потребовалось время, чтобы осознать, насколько жёстким был тон выступления. Переоценка напрямую отразилась на укреплении доллара: американская валюта заметно выросла против основных валют, хотя движения были умеренными, а не резкими. Евро быстро снизился к 1,1605 с 1,1643. Дифференциалы ставок являются ключевым фактором валютных рынков: когда ожидается ужесточение политики ФРС по сравнению с другими центробанками, активы в долларах, как правило, становятся более привлекательными, что поддерживает валюту.

Одним из факторов, сдерживающих рост доллара, по мнению участников рынка, остаётся скептицизм части трейдеров в отношении того, что Уорш — учитывая его связи с администрацией Трампа — в итоге решится на повышение ставки. Другие считают такую точку зрения трудносовместимой с жёсткостью его заявлений и прочностью его позиций.

Более сильный доллар также давил на золото, которое развернулось вниз и потеряло 33 доллара после всплеска к максимумам дня, оказавшегося ошибочным ходом перед выступлением Уорша. Золото, номинированное в долларах, обычно испытывает давление при укреплении американской валюты. Возросшие ожидания по ставкам также могут негативно сказываться на бездоходных активах, таких как золото, поскольку рост краткосрочных ставок увеличивает альтернативные издержки их удержания.

Двойной мандат Федеральной резервной системы охватывает стабильность цен и максимальную занятость, а фьючерсные рынки, такие как отслеживаемые CME Group, обычно используются для оценки ожиданий относительно действий центробанка. То, насколько последующие экономические данные — особенно отчёты по инфляции и рынку труда — будут соответствовать характеристике Уоршем экономики как перегретой, определит, сохранится ли сентябрьская оценка или она развернётся.