Цены на дизельное топливо в последние недели отошли от исторических максимумов, однако этот ключевой промышленный ресурс уже оставил глубокий след в экономике в целом и на финансовых рынках, превращая доступность топлива во всё более острый вопрос в преддверии промежуточных выборов.

Средняя цена дизельного топлива по стране составляет около $6,277 за галлон, по данным AAA — ниже пика в $6,528, но всё ещё на 71% выше уровня годичной давности. Для сравнения, американская нефть сорта WTI подорожала на 56% за год, поскольку ущерб мощностям нефтепереработки на Ближнем Востоке и в России привел к более острому дефициту на топливном рынке, чем на рынке нефти. НПЗ — связующее звено между двумя рынками: они превращают сырую нефть в дизель, бензин и другие виды топлива, поэтому, когда мощности выходят из строя, нефть может оставаться сравнительно доступной даже при дефиците дизеля.

Поскольку дизель — критически важный ресурс для обрабатывающей промышленности, сельского хозяйства и логистики, недавний скачок цен ощутила вся экономика. Последние индексы потребительских и производительских цен показали рост издержек, а опросы менеджеров по закупкам указали на резкое повышение цен, которые платят компании.

«Именно поэтому в последние месяцы нефтепродукты торговались по цене вдвое выше нефти — такого никогда раньше не случалось. В конечном счете инфляцию разгоняют дизель и бензин, а не сырая нефть», — написала в среду в Financial Times Амрита Сен, директор по рыночной аналитике и сооснователь Energy Aspects.

Поскольку высокие цены на топливо удерживают инфляционные прогнозы на высоком уровне, рынки закладывают более жесткую позицию Федеральной резервной системы, готовую поднимать ставки дальше. Доходности облигаций выросли в ожидании более строгой денежно-кредитной политики, увеличив стоимость заимствований для потребителей. Доходность 10-летних казначейских облигаций, в частности, служит ориентиром для ипотечных ставок и широкого спектра долгосрочных ставок по кредитам.

По словам Сен, цены на нефть исторически двигались синхронно с ценами на нефтепродукты и долгоили их индикатором, но эта связь теперь нарушена.

«Более того, с мая доходности 10-летних казначейских облигаций США коррелируют теснее с ценами на дизель, чем на нефть — впервые в истории», — добавила она.

Именно этот сдвиг, отметила Сен, объясняет, почему администрация Трампа в последнее время начала уделять больше внимания снижению цен на дизельное топливо.

Только за последнюю неделю президент Дональд Трамп предпринял шаги по облегчению ценового бремени. В понедельник он подписал указ об отсрочке федерального налога в 24 цента за галлон дизельного топлива до конца года, хотя в большинстве штатов действуют собственные отдельные сборы.

В пятницу он заявил, что договорился с Владимиром Путиным о поставках дизельного топлива из России — поразительный разворот после лет американского давления на Москву из-за вторжения в Украину.

По словам Трампа, Россия сейчас поставит более 300 000 тонн дизельного топлива, за которыми последуют еще 500 000 тонн в ноябре и 1 миллион тонн «сразу после этого». Затем Москва поставит еще 3 миллиона тонн «в течение короткого периода времени». Таким образом, каждая партия после первой прибудет не раньше ноября — того же месяца, что и промежуточные выборы.

Анонс стал еще более неожиданным с учетом того, что в прошлом месяце Трамп подписал масштабный санкционный закон, вводящий высокие пошлины для крупнейших покупателей российской энергии.

Тем не менее усилия администрации по снижению цен на дизель вряд ли заметно улучшат доступность топлива.

Фермеры и дальнобойщики заявили, что указ о дизельном налоге даст мало облегчения, учитывая, что цены за галлон на $2,60 выше, чем год назад, тогда как федеральный налог составляет лишь 24 цента за галлон. Энергетические эксперты, в свою очередь, сказали, что сделка по российскому дизелю вряд ли сильно изменит ситуацию.

«Это как переставлять шезлонги на «Титанике», — сообщил Associated Press Майкл Линч, заслуженный научный сотрудник Energy Policy Research Foundation. — Если мы получим дизель из России, это, по сути, означает, что существующие клиенты его не получат и им придется искать его в другом месте — и цена останется примерно на нынешнем уровне».

И даже если Трамп каким-то образом завершит войну с Ираном или резко снизит цены на топливо, республиканцы могут не получить поддержки избирателей в ноябре.

Согласно новому опросу Politico, лишь 10% нерешительных избирателей заявили, что с большей вероятностью проголосовали бы за республиканца, если бы цены на бензин упали на $1 за галлон, тогда как 29% сказали, что это не повлияло бы на них, а 57% не знали. Похожие результаты были получены при вопросе о том, как окончание войны с Ираном или резкое снижение инфляции может повлиять на их выбор на промежуточных выборах.

«Ничего Трамп сделать не может, и, честно говоря, даже если бы он что-то сделал, в этот момент ему никто бы всё равно не поверил», — рассказал Politico один из функционеров GOP, работающий на ключевых избирательных гонках.

Эта статья изначально была опубликована на Fortune.com.