Котирующаяся на Nasdaq DeFi Development Corp (DFDV) на прошлой неделе добавила в свой казначейский портфель около 22 070 SOL — на сумму примерно $2 373 211 — а также «эквиваленты SOL», согласно пресс-релизу, опубликованному в понедельник. Эти покупки увеличивают совокупные запасы компании до приблизительно 2 586 282 SOL и эквивалентов SOL стоимостью около $287 млн при цене SOL около $111, что означает рост на 12% с 12 августа.

Темпы накопления неуклонно замедляются. Недельные закупки сократились со 101 381 SOL в середине сентября (примерно $11,4 млн) до 47 706 токенов ($5,8 млн), а затем до 26 202 ($3,1 млн).

DFDV — это компания digital asset treasury, публичная фирма, которая удерживает криптовалюту, чтобы инвесторы в акции могли получить доступ к ней, не открывая криптосчёт. Компания работала как разработчик программного обеспечения для недвижимости под названием Janover до апреля 2025 года, когда переключилась на Solana и переняла стратегию биткоин-казначейства по образцу подхода Strategy. Strategy, ранее MicroStrategy, стала пионером этой модели, начав формировать биткоин-казначейство в 2020 году, и с тех пор другие публичные компании адаптировали её для различных токенов.

Привилегированные акции CHAD достигли рекордных максимумов

CHAD, бессрочные привилегированные акции компании, достигли исторических максимумов за неделю, завершившуюся 9 октября, и приближаются к номинальной стоимости $10. Бессрочные привилегированные акции не имеют срока погашения и имеют приоритет перед обыкновенными акциями при выплате дивидендов. CHAD выплачивает переменныйовой дивиденд в размере 13% от номинальной стоимости $10 — $1,30 на акцию, объявляемый каждый рабочий день.

«Достижение CHAD новых максимумов и приближение к $10,00 даже на фоне отката SOL — обнадёживающий признак того, что инвесторы распознают её уникальное доходное предложение», — сказал Дэн Кан, директор по стратегии. «Для держателей обыкновенных акций CHAD представляет источник финансирования, способный поддерживать рост SOL на акцию без выпуска дополнительных обыкновенных акций. Для держателей CHAD она предлагает ежедневный доход, обеспеченный растущим продуктивным казначейством», — добавил он.

Этот рекорд звучит менее впечатляюще, если знать, что акции разместили IPO в сентябре по цене $8 — ниже собственной номинальной стоимости, согласно анонсу ценообразования. На прошлой неделе DFDV санкционировала обратные выкупы на периоды, когда CHAD торгуется ниже номинальной стоимости $10.

Уровень цены важен, поскольку DFDV финансирует закупки SOL через программу at-the-market на $300 млн, которая постепенно продаёт новые акции CHAD по рыночным ценам. Чем ближе CHAD торгуется к $10, тем больше SOL может купить каждая новая акция.

«Краткосрочная волатильность не изменила нашу убеждённость и приверженность накоплению SOL», — заявил генеральный директор Джозеф Онорати в пресс-релизе.

Рыночный контекст

SOL упала примерно на 9% за семь дней, при этом почти $1 млрд длинных позиций — ставок на рост цен — было ликвидировано в течение 24 часов. Ликвидация — это принудительная продажа: когда трейдеры, использующие заёмные средства, видят, что цены падают настолько, что уничтожают их залог, биржи автоматически закрывают позиции, толкая цены ещё ниже.

Дивиденд в 13% выглядит щедрым, однако CHAD обеспечена компанией, чей основной актив торгуется примерно на 62% ниже пика января 2025 года около $295. Доход должен поступать от стейкинга — делегирования SOL для обеспечения сети Solana в обмен на вознаграждения, — но сам пресс-релиз предупреждает, что вознаграждений от стейкинга может быть недостаточно для покрытия дивидендов.

Обыкновенные акции DFDV торговались в понедельник около $4,41, что даёт компании рыночную стоимость около $140 млн — примерно вдвое меньше стоимости её запасов SOL, хотя она также несёт долговую нагрузку. казначейская компания торгуется ниже стоимости своих криптоактивов, продажа акций для покупки токенов перестаёт иметь экономический смысл — одна из причин, по которой сектор находится под давлением.

Держатели CHAD продолжат получать $0,00516 на акцию за каждый рабочий день до 30 октября. Следующая макроэкономическая проверка наступит в среду с выходом сентябрьского отчёта США по инфляции. Помимо этого, ближайшие ориентиры — близость CHAD к номинальной стоимости $10 (каждый шаг к номиналу увеличивает объём SOL, который может купить новая акция) и любое использование обратных выкупов, санкционированных DFDV на периоды, когда акции торгуются ниже этого уровня.