Deutsche Bank раскрыл планы по предоставлению кастодиальных услуг для цифровых активов институциональным и корпоративным клиентам в Европе: немецкий банк будет управлять кошельками и приватными ключами от имени клиентов, владеющих Bitcoin, Ether и тремя стейблкоинами. Согласно официальному анонсу, сервис предполагается запустить в этом году при условии завершения применимого регулирующего процесса.

Как устроена кастодиальная модель

Криптокастодиальное обслуживание — это хранение и управление приватными ключами, которые контролируют блокчейн-активы. Компания может видеть свой баланс Bitcoin в блокчейне, но не может переместить эти Bitcoin без доступа к соответствующим ключам.

В рамках анонсированного сервиса Deutsche Bank будет управлять кошельками и приватными ключами от имени своих клиентов. Клиенты смогут хранить поддерживаемые активы и давать банку поручения на их перевод третьим лицам. Компаниям, использующим сервис, не придется разрабатывать собственную кастодиальную систему, защищать материал для восстановления или создавать технический процесс подписания блокчейн-переводов — банк будет управлять этой инфраструктурой доступа за них.

На кого ориентирован сервис

Первоначальный запуск ориентирован на клиентов Corporate Bank и Investment Bank Deutsche Bank в Европе. Потенциальные пользователи включают компании, управляющих активами, хедж-фонды, брокеров, кастодианов и суверенные институты, однако заявителям по-прежнему придется соответствовать требованиям банка по онбордингу, надлежащей проверке и риск-менеджменту.

Пять активов на запуске охватывают инвестиции и расчеты

Банк стартует с более широкого списка активов, чем некоторые конкурирующие банковские проекты. Так, планируемый сервис Custody+ от Citi, как ожидается, начнется с Bitcoin, как пояснял Coindoo в своем отчете об институциональной кастодиальной системе Citi. Deutsche Bank, для сравнения, назвал для первоначального запуска Bitcoin, Ether и три стейблкоина: USDC, EURC и EURAU. Из этих трех USDC и EURC выпущены Circle, причем EURC — ее аналог, номинированный в евро, а EURAU выпущен AllUnity — совместным предприяти из Франкфурта, в числе учредителей которого DWS, управляющая активами «дочка» Deutsche Bank, а также Galaxy Digital и Flow Traders.

Bitcoin и Ether — волатильные криптоактивы, тогда как остальные три — стейблкоины или токены электронных денег, предназначенные для отслеживания традиционных валют. Такое сочетание дает сервису две практические функции. Bitcoin и Ether могут храниться как инвестиции или использоваться в блокчейн-приложениях, а для корпоративных клиентов стейблкоины могут быть актуальнее для расчетов и казначейских переводов, чем для долгосрочных инвестиций, хотя первоначальные сценарии использования клиентами не названы.

Банк может расширить список в зависимости от спроса клиентов при условии, что каждое дополнение пройдет процессы одобрения продуктов, риск-менеджмента и регулирования. Токенизированные финансовые инструменты также есть в планах: их включение расширит сервис до блокчейн-представлений ценных бумаг или других традиционных активов.

Только кастодия — клиентам по-прежнему нужна отдельная торговая площадка

Поддержка актива для хранения не означает, что банк предоставит рынок для его покупки. Сервис будет защищать активы и обрабатывать переводы, авторизованные клиентами, однако анонс не включал площадку для покупки и продажи криптовалют, а продукт не предусматривает розничных счетов, стейкинга, кредитования или доходности.

Клиентам по-прежнему потребуется другой способ приобрести активы, прежде чем передавать их на хранение. Любое последующее добавление торговли или прямых подключений к площадкам исполнения будет отдельным расширением текущего плана.

Нераскрытые детали

Ряд операционных вопросов остается открытым, в том числе:

• Комиссии для клиентов и минимальные объемы хранения
• Какие европейские страны войдут в запуск
• Поддерживаемые блокчейн-сети для каждого токена
• Ожидаемые сроки обработки клиентских переводов
• Страхование и правовой режим клиентских активов

Безопасность построена на многоуровневых одобрениях

Предоставление одному сотруднику контроля над институциональным кошельком создало бы единую точку отказа: этот человек мог бы потерять доступ, одобрить несанкционированную транзакцию или стать целью кражи. Институциональная кастодия вместо этого распределяет ответственность между несколькими техническими и операционными контролями.

Deutsche Bank заявляет, что будет использовать защищенную генерацию ключей, аппаратную защиту и раздельное «тёплое» и «холодное» хранение. Холодное хранение держит ключевой материал офлайн, снижая подверженность интернет-атакам, тогда как «тёплое» хранение более доступно, когда необходимо обработать авторизованный перевод. Система также разделит обязанности сотрудников и потребует одобрения более чем одним человеком. Резервная инфраструктура, резервные копии и процедуры восстановления призваны сохранить доступ в случае сбоя части системы.

Определенные части инфраструктуры будут предоставлять внешние технологические компании, хотя банк остается учреждением, оказывающим клиентам кастодиальную услугу.

Ценовые, сетевые риски и риски контрагентов сохраняются

Кастодиальное соглашение может избавить клиента от управления ключами, но Bitcoin и Ether все равно могут терять в стоимости. На активы, хранящиеся через сервис, могут повлиять и проблемы, возникающие в блокчейне, у эмитента токена, на торговой площадке или у внешнего провайдера инфраструктуры.

Блокчейн-перевод может быть сложно или невозможно отменить, если укажет неверный адрес, в зависимости от актива и сети. Одобрение несколькими лицами может снизить вероятность такой ошибки, но не гарантирует возврат после завершения перевода. В анонсе также предупреждается о волатильности, мошенничестве, киберинцидентах и сбоях, связанных с другими участниками рынка. Криптоактивы, хранящиеся через сервис, не получат защиты, эквивалентной гарантии по вкладам, доступной для подходящих денежных средств на банковском счете.

Проект, начатый в 2023 году, по-прежнему зависит от регулирующего завершения

Deutsche Bank, крупнейший банк Германии по активам, развивает кастодиальное обслуживание цифровых активов уже несколько лет. В 2023 году он заключил партнерство со швейцарской инфраструктурной компанией Taurus для работы над кастодией криптовалют и токенизированных активов, сообщает Reuters.

Последний анонс называет целевых клиентов, первые поддерживаемые активы и меры безопасности. Однако теперь банк упоминает лишь отдельных внешних провайдеров и не подтвердил, какие компании будут поддерживать готовый продукт.

Банк намерен запустить сервис в Европе в этом году при условии завершения применимого регулирующего процесса. Регуляторный этап отражает то, как эта деятельность регулируется в регионе: кастодия криптоактивов от имени клиентов входит в число услуг, требующих авторизации по регламенту ЕС о рынках криптоактивов (MiCA), который вступил в силу для провайдеров криптоуслуг в конце 2024 года, а немецкий BaFin с января 2020 года контролирует отдельную лицензию на криптокастодию. Конкретная дата не названа, а доступные страны, активы и охват продукта могут измениться до начала работы.

После запуска сервиса фактическое использование покажет больше, чем сам анонс. Объемы, сконцентрированные в Bitcoin и Ether, будут указывать на бизнес по инвестиционной кастодии, тогда как частые переводы стейблкоинов или добавление токенизированных ценных бумаг свидетельствовали бы о более широкой роли в институциональных расчетах.

Данная статья предоставлена исключительно в информационных целях и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Планируемый запуск, поддерживаемые активы и охват сервиса остаются предметом регулирующих и внутренних процессов одобрения.

Источник: Deutsche Bank's Crypto Custody Plan Explained, Coindoo