Цены на авиабилеты резко выросли в этом году, отчасти из-за войны в Иране. Но генеральный директор Delta Air Lines Эд Бастиан утверждает, что повышенные тарифы могут оказаться устойчивыми даже при снижении цен на нефть, поскольку путешественники продолжают покупать билеты.

В интервью CNBC в пятницу глава одной из крупнейших авиакомпаний США сказал, что был удивлен тем, что прибыль Delta устояла при 60-процентном скачке цен на топливо благодаря устойчивому спросу на билеты. В июле, после публикации результатов второго квартала, Бастиан сообщил CNBC, что Delta перекладывает на потребителей 60% возросших расходов на топливо и ожидает, что в третьем квартале этот показатель приблизится к 100%.

«То, что это не отразилось на прибыли, для меня невероятно», — сказал Бастиан в интервью CNBC. Он отметил, что 60-процентный рост расходов авиакомпании на авиатопливо в третьем квартале означал дополнительные 1,6 млрд долларов. «В прошлых циклах, при прошлых шоках, если бы мы увидели рост цен на топливо на 60%, мы бы оказались на лопатках».

На прошлой неделе Delta отчиталась о скорректированной выручке за третий квартал в размере 17,6 млрд долларов — рост на 16% в годовом исчислении, что чуть не дотянуло до прогнозов аналитиков в 17,67 млрд долларов. Авиакомпания потратила на авиатопливо в скорректированном выражении на 62% больше, чем годом ранее, однако выручка на кресло-милю — показатель того, сколько авиакомпания зарабатывает за каждый пролетевший одну милю пассажирский кресел, — выросла на 15%, что отражает более высокие тарифы и устойчивый спрос. Иными словами, расходы на топливо растут примерно в четыре раза быстрее, чем выручка на одно кресло, так что повышение тарифов пока компенсирует их лишь частично.

В ходе телеконференции по итогам третьего квартала Бастиан поблагодарил потребителей за то, что они помогли Delta сохранить прибыль несмотря на повышение цен.

«Топливо стало толчком для отрасли к быстрой корректировке ценовой среды. Но с учетом того, что рынок принял эти ценовые уровни», — и учитывая, что компания по-прежнему считает авиаперелеты вполне доступными, позиция Delta очень устойчива, сказал он.

«Думаю, в перспективе у нас все будет хорошо. Надеюсь, в какой-то момент в следующем году цены на топливо снизятся, и тогда, как мне кажется, вы увидите, как усилится реальная доходность этого бизнеса», — заявил он на телеконференции.

Продолжающийся подъем в авиаотрасли происходит на фоне того, что средняя цена внутренних перелетов во втором кварталела 445,26 доллара, по данным Бюро транспортной статистики. По данным Американской туристической ассоциации, цены на авиабилеты выросли примерно на 23% в годовом исчислении.

Стремительный рост цен на нефть

Отчасти рост цен на авиабилеты объясняется более высокими ценами на нефть. Нефть подорожала в этом году из-за войны в Иране, которая парализовала транзит через Ормузский пролив — узкое место, через которое до конфликта проходило 20% мировой нефти. В понедельник цена нефти марки Brent составляла 108 долларов, более чем на 70% выше, чем год назад.

Авиакомпании особенно уязвимы к росту цен на нефть. После расходов на оплату труда топливо является крупнейшей статьей расходов авиакомпаний, на которую, по данным отраслевой ассоциации и лоббистской группы Airlines for America, приходится около 21% операционных расходов по состоянию на начало этого года.

Поскольку цены на авиатопливо, как правило, движутся вслед за ценами на нефть, они растут синхронно, и авиатопливо уже подорожало более чем на 100% по сравнению с прошлым годом, по данным Международной ассоциации воздушного транспорта. Авиатопливо на побережье Мексиканского залива в США в четверг стоило 4,34 доллара за галлон — почти вдвое дороже, чем 2,19 доллара годом ранее, по данным CNBC.

В отличие от европейских коллег, американские авиакомпании также не хеджируют риски роста цен на нефть, а значит, удорожание часто перекладывается на потребителя. Delta, со своей стороны, более 10 лет назад приобрела через дочернюю компанию нефтеперерабатывающий завод, что помогает компенсировать расходы на топливо.

Delta первой из крупных американских авиакомпаний отчиталась о прибыли за третий квартал, но руководители других перевозчиков также отметили устойчивость продаж отрасли на фоне роста цен на топливо. Генеральный директор Southwest Airlines Боб Джордан сказал CNBC в июле: «Несмотря на дорогое топливо и высокие цены, мы наблюдаем действительно сильный спрос».

В подготовленных комментариях в ходе телеконференции American Airlines по итогам второго квартала генеральный директор Роберт Айсом заявил: «Потребительские расходы остаются устойчивыми, опираясь на здоровый рынок труда и сохраняющееся предпочтение путешествий по сравнению с другими категориями discretionary-расходов».

Поскольку Delta первой из крупных американских перевозчиков отчиталась за третий квартал, предстоящие результаты коллег по отрасли покажут, сохраняется ли эта устойчивость — и описанная Бастианом прочность тарифов — по всей индустрии.

Повышенные тарифы не полностью защитили Delta от роста расходов на топливо. На прошлой неделе авиакомпания снизила прогноз прибыли на весь год до 5,10–5,60 долларов на акцию с предыдущего прогноза в 6,50–7,50 долларов. Она также впервые за два года не оправдала ожиданий Уолл-стрит по прибыли.

Этот материал изначально был опубликован на Fortune.com.