Dell Technologies (DELL) 1 сентября представит результаты второго квартала 2027 финансового года. С начала года акции выросли на 272%, чему способствовал высокий спрос на серверы для ИИ и инфраструктуру центров обработки данных.

Dell Technologies Inc., DELL

Dell прогнозирует выручку за второй квартал в размере от 44 до 45 млрд долларов, что соответствует росту примерно на 50% в годовом исчислении в средней точке диапазона. Ещё недавно такой уровень выручки казался маловероятным, и это отчасти объясняет, почему внимание инвесторов приковано к тому, сможет ли компания и дальше превращать спрос на решения ИИ в реальные поставки.

Ожидается, что подразделение Infrastructure Solutions Group (ISG) снова станет основным драйвером результатов. Спрос на серверы для ИИ формируется со стороны предприятий, провайдеров neocloud-услуг и государственных заказчиков, что расширяет клиентскую базу за пределы какого-либо одного сегмента. Такая диверсификация важна, поскольку рост Dell в сфере ИИ не привязан к одному типу покупателей или одному конечному рынку.

В первом квартале Dell получила заказы на решения в области ИИ на сумму 24,4 млрд долларов и признала выручку от серверов для ИИ в размере 16,1 млрд долларов. Квартал компания завершила с рекордным портфелем заказов на решения ИИ в размере 51,3 млрд долларов, а её воронка продаж в несколько раз превышала эту сумму.

Во втором квартале Dell ожидает около 15,5 млрд долларов выручки от серверов для ИИ, что должно способствовать росту выручки ISG примерно на 75%. Спрос со стороны клиентов по-прежнему превышает предложение, что говорит о возможном дальнейшем увеличении портфеля заказов.

Прогноз по прибыли

Dell ожидает прибыль на акцию (EPS) за второй квартал около 4,80 доллара, что означало бы рост более чем на 100% в годовом исчислении. Аналитики настроены ещё более оптимистично и прогнозируют рост EPS более чем на 120%.

За каждый из последних четырёх кварталов Dell превышала прогнозы Уолл-стрит по EPS, включая опережение на 66% в прошлом квартале. Такая динамика — важный фактор при формировании ожиданий.

Спрос на традиционные серверы также остаётся устойчивым: крупные предприятия обновляют вычислительную инфраструктуру и наращивают мощности. Кроме того, инференс ИИ создаёт дополнительный спрос на традиционных серверных платформах, расширяя возможности компании.

Системы хранения данных остаются ещё одной важной частью бизнеса ISG. Они вносят значимый вклад в прибыльность сегмента, а не только в выручку, что делает более широкую инфраструктурную линейку значимой наряду с показателями серверов для ИИ.

Структура акционеров и мнения аналитиков

Публичные компании и частные инвесторы владеют 39,52% акций DELL. На ETF приходится 20,45%, на паевые фонды — 15,46%, на инсайдеров — 12,76%, на прочих институциональных инвесторов — 11,81%.

Доля инсайдеров в 12,76% является относительно высокой. Майкл С. Делл лично владеет 5,40%. Крупнейшим институциональным акционером является Vanguard с долей 7,94%.

В настоящее время консенсус Уолл-стрит по акциям DELL — «Умеренная покупка» (Moderate Buy), основанный на 12 рейтингах «Покупать» и 5 рейтингах «Держать». Средняя целевая цена составляет 519,36 доллара, что предполагает рост примерно на 11% от текущих уровней.

Максимальная целевая цена аналитиков составляет 700 долларов, что означает потенциальный рост около 51%.

Акции DELL торгуются с форвардным мультипликатором прибыли 24. Аналитики прогнозируют рост EPS на 96,3% в 2027 финансовом году и двузначный рост в 2028 финансовом году.

Консенсусная целевая цена в 509,86 доллара по данным Barchart предполагает рост примерно на 10% от текущих уровней.