Децентрализованные финансы (DeFi) позволяют людям кредитовать, занимать, торговать и получать проценты через программное обеспечение, а не через банк. По данным DefiLlama, 21 сентября 2026 года в протоколах DeFi было заблокировано 93,9 млрд долларов, а сутки спустя — 96,3 млрд долларов. Этот уровень на 45,7% ниже пика ноября 2021 года в 177,5 млрд долларов и составляет около 3,3% криптовалютного рынка объёмом 2,96 трлн долларов.

Этот обзор опирается на данные DefiLlama, CertiK, TRM Labs, Chainalysis и нескольких исследовательских компаний. Каждая цифра сопровождается датой и источником, поскольку показатели в этой сфере меняются ежедневно, а провайдеры часто считают разные вещи.

Сколько стоимости заблокировано в DeFi?

Общая заблокированная стоимость (TVL) — это долларовая стоимость активов, размещённых в протоколах DeFi, и это самый распространённый показатель размера сектора. 21 сентября 2026 года DefiLlama отслеживала 6 572 протокола.

Историческая траектория хорошо очерчена. TVL достигла рекордных 177,49 млрд долларов 9 ноября 2021 года, упала до минимума в 36,03 млрд долларов 13 октября 2023 года, а затем поднялась до 171,06 млрд долларов 7 октября 2025 года, вплотную приблизившись к старому рекорду.

2026 год принёс резкий разворот. В январе TVL составляла около 127,3 млрд долларов, 1 июля упала до 68,2 млрд долларов, а затем выросла примерно на 41% до 96,3 млрд долларов 22 сентября.

Июньский срез повторяет ту же траекторию. CoinLaw сообщила о 71,77 млрд долларов на 453 сетях 18 июня — на 37,3% ниже, чем 1 января, и на 34,6% ниже, чем годом ранее, — и зафиксировала минимум с начала года в 69,4 млрд долларов 7 июня. Небольшие расхождения между источниками объясняются разными датами замеров, но направление во всех наборах данных одно: резкое падение в первой половине 2026 года и частичное восстановление с июля.

Почему TVL движется вместе с ценами токенов

TVL измеряется в долларах, поэтому когда цены токенов падают, TVL тоже падает, даже если никто ничего не выводит. Это делает метрику отчасти ценовым графиком. За период, когда общая TVL DeFi упала на 43,7%, эфир подешевел на 41,3% — с 4 687 до 2 753 долларов, — и два показателя двигались практически синхронно. TVL самой сети Ethereum в долларовом выражении снизилась на 49,3% с ноября 2021 года.
Таким образом, значительная часть падения на графиках TVL отражает снижение цен, а не только отток средств из сектора, и читателям следует учитывать это при сравнении TVL за разные даты.

Есть и второе ограничение. Б международных расчётов попытался самостоятельно пересчитать TVL для 400 протоколов и совпал с опубликованными цифрами лишь в 46,5% случаев, при этом около одного протокола из десяти опирается на данные вне цепочки, которые невозможно проверить. TVL — лучший имеющийся у индустрии показатель, но он не аудирован.

TVL DeFi по блокчейнам

Ethereum с большим отрывом удерживает наибольшую стоимость в DeFi. 21 сентября 2026 года DefiLlama указывала 52,742 млрд долларов на Ethereum, Solana была второй с 6,211 млрд долларов, а Base — третьей с 5,903 млрд долларов. Второй замер DefiLlama 22 сентября показал для Ethereum 54,42 млрд долларов, или 56,4% всей TVL, при этом на топ-5 сетей приходилось 81,7%. Доля Ethereum в июне составляла 53,1%, то есть её отрыв вырос.

Такая высокая концентрация означает, что отраслевые итоги, приводимые в этой статье, двигаются в основном вместе с депозитами и выводами на самом Ethereum, поэтому цифры по отдельным сетям так же важны для отслеживания, как и агрегированный показатель.

За месяц до 21 сентября Ethereum вырос на 11,17%, Solana — на 16,23%, Base — на 12,49%, а Hyperliquid L1 упала на 4,66%. Robinhood Chain показала крупнейший месячный прирост — на 77,81% до 999,62 млн долларов. Tron удерживает 5,62 млрд долларов всего на 67 протоколах, тогда как на Ethereum размещено 2 014 протоколов.

Топ протоколов и категорий DeFi

Lido возглавляет рейтинг протоколов с TVL в 25,998 млрд долларов, за ним следуют Aave с 19,187 млрд долларов и Morpho с 10,728 млрд долларов. Там, где DefiLlama указывает категорию, протоколы ликвидного стейкинга и кредитования занимают пять мест из топ-10. Ethena показала самый быстрый месячный рост в топ-10 — на 20,80%, тогда как Spark упала на 7,19%, а Sky — на 1,43%.

Более новая группа — риск-кураторы, компании, устанавливающие правила кредитования для объединённых фондов. По данным DefiLlama, 86 таких компаний управляют 10,26 млрд долларов, то есть около 10,6% всей TVL DeFi. Steakhouse Financial управляет 3,11 млрд долларов, Sentora — 2,70 млрд долларов, а Gauntlet — 1,64 млрд долларов, что ставит многие кредитные решения в руки небольшой группы.

Токенизированные реальные активы тоже растут. 21 сентября DefiLlama зафиксировала 29,852 млрд долларов в активных RWA-активах под управлением. В июне RWA TVL составляла 26,01 млрд долларов во главе с USYC от Circle (3,07 млрд долларов) и BUIDL от BlackRock (3,03 млрд долларов). Две крупнейшие позиции принадлежат эмитенту стейблкоина и традиционному управляющему активами, что показывает, где пока сосредоточен выпуск токенизированных активов.

Категорийные итоги зависят от даты и от того, как каждый сайт группирует протоколы. В июне CoinLaw ставила мосты на первое место с 45,38 млрд долларов, опережая кредитование с 36,50 млрд долларов. Эти цифры лучше рассматривать как оценки.

Кредитование и ликвидный стейкинг

Ликвидный стейкинг теперь крупнейшее по стоимости направление в DeFi: на него приходится 58,59 млрд долларов на 295 протоколах. Протоколы кредитования удерживают 55,73 млрд долларов привлечённых средств на 646 протоколах.

На Lido приходится 45,9% ликвидного стейкинга, на Binance staked ETH — 17,5%, а на ether.fi — 8,8%. Собственный API Lido показывает 9 760 387 ETH в стейкинге от 627 394 держателей при доходности 2,21%. В масштабах всего Ethereum застейкено около 43,7 млн ETH — это примерно 35,8% предложения с доходностью около 2,6% в год.

В кредитовании из 55,73 млрд долларов привлечённых средств занято 30,99 млрд долларов — уровень использования 55,6%. Aave V3 удерживает 18,67 млрд долларов, Morpho Blue — 11,02 млрд долларов, SparkLend — 5,80 млрд долларов. Сегмент сконцентрирован: в июне топ-5 протоколов кредитования удерживали около 75% кредитнойL, а один Aave V3 — около 33%; по оценке Mordor Intelligence, топ-10 протоколов кредитования контролируют 89% TVL в этом сегменте.

Объёмы торговли на DEX

Децентрализованные биржи (DEX) позволяют менять токены прямо из кошельков. В 2025 году их объём торгов составил 4,91 трлн долларов, а в 2026 году по 23 сентября — 2,24 трлн долларов; совокупный объём за всю историю DEX — 14,01 трлн долларов. Годовой объём составлял 1,86 трлн долларов в 2021 году и 0,90 трлн долларов в 2023 году. Месячный объём снизился примерно с 409 млрд долларов в 2025 году до около 256 млрд долларов в 2026 году — падение примерно на 37%.

21 сентября DEX обработали 8,348 млрд долларов за 24 часа и 63,042 млрд долларов за семь дней. Площадки бессрочных фьючерсов показали 16,181 млрд долларов за день и 155,319 млрд долларов за семь дней — рост на 20,91% за неделю.

Uniswap с большим отрывом лидирует: его пулы V3 и V4 показали 90,1 млрд долларов за 30 дней, опережая PancakeSwap (19,6 млрд долларов), PumpSwap (18,4 млрд долларов) и Aerodrome (12,9 млрд долларов).

Достигла ли доля DEX в торговле рекорда?

Соотношение DEX/CEX — грубая мера того, какая часть спотовой торговли исполняется в блокчейне, а не через посредников, что делает его одним из самых наглядных индикаторов влияния DeFi на торговую активность в целом.

Источники расходятся. По одному замеру, доля DEX в спотовом объёме относительно централизованных бирж достигла 27,1% — исторического максимума против примерно 7,5% в марте 2023 года, — тогда как дашборд DefiLlama показывал 22,38% на 21 сентября. The Defiant сообщила о 24,14% за июль 2026 года по данным The Block — максимум с начала серии в 2019 году, — отметив, что соотношение было ниже 10% большую часть 2024 года и между 18% и 21% в первой половине 2026 года. Собственный отчёт The Block за август 2025 года показывал 27,9% за июнь 2025 года и 23,3% за июль 2025 года.

Является ли июль 2026 года рекордом, зависит от того, какая серия данных используется. Ясно одно: DEX занимают большую долю меньшего рынка, чем в 2025 году.

Предложение стейблкоинов

Стейблкоины — это токены, привязанные к доллару США. DefiLlama показала капитализацию 305,104 млрд долларов на 21 сентября 2026 года — рост на 0,74% за 30 дней, причём USDT от Tether занимал 60,08% от общего объёма. Другой замер оценил рынок в 314,2 млрд долларов на 427 монетах, при этом на Tether и Circle в сумме приходилось 82,4%. Расхождение объясняется разными датами и разными списками монет.

USDT составляет 183,308 млрд долларов, USDC — 74,428 млрд долларов. Sky Dollar на третьем месте с 6,538 млрд долларов, а USDe от Ethena вырос на 18,72% за месяц до 4,877 млрд долларов. Ethereum несёт 147,027 млрд долларов стейблкоинов, Tron — 94,452 млрд долларов; данные самого Tether показывают, что 50,4% USDT находится на Tron и 47,3% — на Ethereum. Предложение стейблкоинов на Tron примерно в 17 раз превышает его DeFi TVL в 5,62 млрд долларов, а в масштабах рынка стейблкоины примерно в 3,2 раза больше общей TVL DeFi. По данным июньского отчёта CoinLaw, большая часть предложения стейблкоинов обращается вне протоколов DeFi, что делает цифры по стейблкоинам индикатором долларовой ликвидности всего рынка, а не статистикой DeFi, и объясняет, почему их отслеживают отдельно от TVL.

Данные о комиссиях указывают в ту же сторону. DefiLlama показывает 23,93 млрд долларов комиссий, заработанных в экосистеме за 12 месяцев, а два крупнейших получателя — Tether и Circle, которые собирают доход с резервов, обеспечивающих их монеты. BIS оценивает объём транзакций стейблкоинов в 2025 году в 28 трлн долларов при капитализации около 320 млрд долларов, хотя боты завышают подобные цифры объёмов, поэтому их следует читать с осторожностью.

Взломы и потери DeFi

DefiLlama насчитывает 1, млрд долларов украденных средств в 274 инцидентах в 2026 году по 22 сентября, из которых на протоколы DeFi приходится 1,17 млрд долларов в 198 инцидентах. Это 64% средств и 72% инцидентов.

CertiK насчитала 1 315 676 432 доллара потерь в 344 инцидентах Web3 в первой половине 2026 года; её охват включает все события безопасности Web3, а не только DeFi. В первой половине 2025 года потери составили 2 473 576 952 доллара в 345 инцидентах, причём взлом Bybit на 1,45 млрд долларов дал 58,7% итога 2025 года. CertiK отмечает, что без учёта Bybit потери первой половины 2026 года примерно на 28% выше.

Список возглавили два события апреля 2026 года: компрометация RPC Kelp DAO обошлась в 291 млн долларов, а взлом Drift Protocol — в 285 млн долларов; вместе они составили почти 44% потерь первого полугодия. Ethereum зафиксировал 153 инцидента и 522 814 367 долларов потерь, тогда как Solana потеряла 315 069 960 долларов, в основном из-за эксплойта Drift. Замороженные и возвращённые средства составили 115 311 507 долларов, что даёт скорректированные потери 1 200 364 925 долларов и медианные потери на инцидент в 138 703 доллара. Компрометации кошельков и фишинг причинили гораздо больший долларовый ущерб, чем уязвимости кода, хотя именно ошибки кода были самым распространённым типом инцидентов.

Улучшается ли тренд?

TRM Labs насчитала 207 взломов на 972 млн долларов в первой половине 2026 года против 83 взломов на 2,3 млрд долларов в первой половине 2025 года. Инцидентов было больше, но денег потеряно значительно меньше. Обзор Immunefi за 2020–2025 годы показывает снижение потерь от эксплойтов на 74% от пика 2022 года, а медианные потери на эксплойт сократились с 6 млн до 1,5 млн долларов. Chainalysis оценила общий объём украденных средств в 2025 году более чем в 3,4 млрд долларов, связав 2,02 млрд долларов с актёрами, связанными с Северной Кореей, и установила, что крупнейшие потери понесли централизованные сервисы, а не DeFi.

Размер рынка DeFi и прогнозы

TVL измеряет удерживаемые средства, тогда как отчёты о размере рынка измеряют нечто иное — обычно выручку в рамках собственных методологий компаний. Именно поэтому оценки так сильно расходятся.

Precedence Research оценивает рынок DeFi в 49,77 млрд долларов в 2026 году против 32,36 млрд долларов в 2025 году и прогнозирует 1 976,09 млрд долларов к 2035 году при годовом темпе роста 50,86%. Fortune Business Insights использует более широкое определение: 107,94 млрд долларов на 2026 год и 695,44 млрд долларов к 2034 году при 26,20% в год. Mordor Intelligence оценивает рынок в 238,54 млрд долларов в 2026 году и 770,56 млрд долларов к 2031 году при годовом темпе 26,43%. Эти итоги — не три взгляда на одно число. Страница DeFi на Statista скрывает большинство цифр за пейволлом, поэтому здесь они не используются.

Регионы и сегменты

По данным Fortune, в 2025 году Северная Америка составила 46,46 млрд долларов, или 53,70% её рынка; на 2026 год прогнозируется 56,31 млрд долларов. Precedence оценивает США в 8,98 млрд долларов в 2025 году с ростом до 560,05 млрд долларов к 2035 году. Mordor отводит Северной Америке 42,78% в 2025 году и ожидает, что быстрее всего будет расти Азиатско-Тихоокеанский регион — на 31,89% в год до 2031 года.

По сегментам Mordor сообщает, что протоколы кредитования и займов занимали 27,33% рынка в 2025 году, а платформы токенизированных RWA, по прогнозу, будут расти на 39,72% в год. Розничные пользователи занимали 62,12% рынка, тогда как институциональные пользователи, по прогнозу, будут расти на 32,55% в год.

Сколько людей пользуется DeFi?

очную оценку числа пользователей DeFi дать никто не может. Один человек может держать множество адресов кошельков, а ботов — миллионы, поэтому адреса — это не люди. По оценке a16z, реальных активных пользователей криптовалюты от 40 до 70 млн при 181 млн активных адресов в месяц; её собственные исследования показали, что лишь небольшая доля адресов соответствует отдельным людям. Пользователи DeFi — это подмножество этой группы, но размер подмножества не измеряется. Любая страница, дающая одну точную цифру пользователей DeFi, скорее всего, гадает.

Что показывают данные DeFi

В конце 2026 года в DeFi удерживается около 96 млрд долларов — значительно ниже максимумов 2021 и 2025 годов. Ethereum удерживает более половины, а ликвидный стейкинг теперь больше кредитования. DEX занимают рекордную или околорекордную долю спотовой торговли, даже при падении объёмов. Стейблкоины примерно втрое больше TVL DeFi, и двумя эмитентами доминируют на этом рынке. Потери от взломов в первой половине 2026 года были ниже, чем годом ранее, хотя отдельные крупные события по-прежнему определяют итоги. Оценки размера рынка варьируются от 49,77 до 238,54 млрд долларов, поэтому источник всегда имеет значение. Указывайте каждую цифру с её датой.

Ничто из этого не является прогнозом. Тем, кто отслеживает сектор далее, следует следить за восстановлением TVL, начавшимся в июле, долей DEX в спотовом объёме, предложением стейблкоинов, RWA-активами под управлением и периодическими сводками по безопасности от CertiK, TRM Labs и Chainalysis — все они обновляются на публичных дашбордах, перечисленных в разделе источников.

Источники

• DefiLlama
• DefiLlama Stablecoins
• CoinGecko
• CoinLaw
• Statista Market Insights: DeFi
• Precedence Research: Decentralized Finance Market
• Fortune Business Insights: Decentralized Finance Technology Market
• Mordor Intelligence: Decentralized Finance (DeFi) Market
• CertiK: Hack3D H1 2026 Report
• TRM Labs
• Chainalysis
• Immunefi
• Bank for International Settlements
• a16z State of Crypto
• The Block
• The Defiant
• Lido
• ultrasound.money
• Оригинальный отчёт: DeFi Statistics 2026 – CoinCentral