DeFi Development Corp. (Nasdaq: DFDV), котирующаяся на Nasdaq компания с казначейством Solana, повышает годовую ставку дивидендов по своим привилегированным акциям CHAD с 13,00% до 14,00%, как следует из объявления, опубликованного 15 октября 2026 года.

Повышенная ставка распространяется на бессрочные привилегированные акции серии C с плавающей ставкой, торгуемые под тикером CHAD. Увеличенные выплаты вступают в силу 2 ноября 2026 года. Исходя из заявленной стоимости $10,00 на акцию, годовой дивидендный доход вырастет до $1,40 на акцию по сравнению с $1,30 по прежней ставке.

Для инвесторов, участвовавших в первичном размещении, экономика выглядит еще выгоднее. CHAD был оценен в $8,00 за акцию 3 сентября 2026 года, привлекя около $11 млн валовой выручки. Держатели, купившие по этой цене и оставшиеся в бумаге, теперь будут получать $1,40 в год при вложении $8,00, что соответствует доходности 17,5% от стоимости затрат.

Дивиденды являются накопительными, то есть любые пропущенные выплаты накапливаются и остаются задолженностью перед акционерами. Выплаты производятся ежедневно после объявления советом директоров — ритм, отличающийся от квартального графика, типичного для обычных привилегированных акций. Совет директоров также утвердил программу выкупа акций CHAD с заявленной целью достижения номинальной стоимости $10,00.

Обеспеченный Solana доходный инструмент

CHAD — это бессрочные неконвертируемые привилегированные акции. Бессрочная структура означает отсутствие даты погашения, а неконвертируемость — невозможность обменять их на обыкновенные акции: дивиденд составляет суть инвестиции. Инструмент обеспечен казначейством SOL компании DeFi Development, которое компания намерена задействовать, в том числе через стейкинг.

Подобные бессрочные привилегированные акции давно являются частью традиционных доходных рынков, а листингованные крипто-казначейские компании в последнее время стали использовать привилегированный капитал как канал привлечения средств, ориентированный на инвесторов, ищущих доход, — способ привлечь целевой капитал для накопления активов без выпуска дополнительных обыкновенных акций.

По состоянию на середину октября 2026 года активы компании достигли примерно 2,586 млн SOL и эквивалентов. Генеральный директор Джозеф Онорати представил повышение ставки как способ сделать CHAD более привлекательным в качестве инвестиции, приносящей доход. Стратегия напрямую связана с казначейством: выручка от будущих продаж CHAD, как ожидается, пойдет на дальнейшее накопление SOL.

DeFi Development планирует провести выпуск акций CHAD на сумму $300 млн. Для сравнения, это примерно в 27 раз больше валовой выручки сентябрьского дебюта. Для компании, планирующей такой объем последующих размещений, поддержание привлекательности акций — вопрос не только имиджа: привилегированные акции, проданные ближе к заявленной стоимости $10,00, приносят больше капитала на акцию для закупок в казначейство, чем акции, торгующиеся ниже нее. Для держателей обыкновенных акций предложение заключается в росте SOL на акцию: если привилегированные инвесторы финансируют новые закупки SOL, держатели обыкновенных акций получают долю в большем казначействе без выпуска компанией дополнительных обыкновенных акций.

От недвижимости к Solana

DeFi Development изначально не была крипто-казначейской компанией. Она сменила курс с прежней платформы в сфере недвижимости на стратегию, построенную вокруг хранения Solana, — путь, по которому пошел ряд публичных компаний малой капитализации, перестроившихся вокруг хранения одного цифрового актива. Структура с плавающей ставкой дает совету директоров возможность повышать или корректировать выплаты при изменении условий, и это повышение стало первым заметным использованием данного рычага.

Накопительные обязательства, волатильное обеспечение

Поскольку дивиденды накопительные, обязательство не исчезает в слабом квартале. Казначейство, обеспечивающее CHAD, номинировано в криптоактиве, цена которого может резко колебаться. Падение цены SOL сократит базу активов, тогда как дивидендное обязательство останется фиксированным в долларовом выражении, то есть способность компании финансировать выплаты зависит от стоимости и доходности ее активов в Solana. Привилегированные акционеры стоят впереди держателей обыкновенных акций, но по-прежнему зависят от состояния казначейства.

Для держателей обыкновенных акций главный вопрос — оправдывает ли стоимость привлечения привилегированного капитала приобретаемый SOL. Если доходность стейкинга и рост цены SOL со временем превзойдут дивиденд в 14%, структура обеспечит рост SOL на акцию.

Метрики, за которыми стоит следить далее, очевидны: где CHAD торгуется относительно заявленной стоимости $10,00, насколько быстро компания использует свой эмиссионный потенциал, продолжает ли казначейство SOL расти сверх 2,586 млн SOL и прибегнет ли совет директоров к дальнейшему использованию своих полномочий по плавающей ставке.