ChangXin Memory Technologies (CXMT) завершила свое давно ожидаемое IPO в понедельник, 27 июля, при этом размещение совпало с резким ростом активности на Hyperliquid, поскольку как киты, так и розничные трейдеры сосредоточились на рынке, привязанном к акциям.

Ожидалось, что IPO CXMT станет крупнейшим размещением на Shanghai Stock Exchange с 2011 года. Как сообщал Cryptopolitan, спрос, связанный с бумом китайских AI-акций, рассматривался как новая возможность и быстро был подхвачен криптотрейдерами.

CXMT уже доступна через TradeXYZ после того, как платформа приобрела права на тикер на Hyperliquid за 500 HYPE. Этот рынок дает криптоориентированным трейдерам возможность открывать длинную или короткую экспозицию, связанную с акцией, без прямого владения базовыми акциями, котирующимися в Шанхае.

По состоянию на 27 июля открытый интерес по CXMT на HIP-3 превышал $45 млн, тогда как дневной объем достиг нового пика выше $9 млн после первоначального рекордного всплеска. В день IPO также наблюдались значительные продажи, при этом как бессрочный фьючерсный контракт, так и акция вошли в режим определения цены.

CXMT резко растет в шанхайском дебюте

CXMT стала самой дорогой компанией Китая в сфере AI-инфраструктуры после того, как ее акции выросли на 470%–530% в ходе дебюта в Шанхае. Общая рыночная капитализация компании оценивается более чем в $483 млрд, что делает ее самой дорогой публичной компанией материкового Китая.

Листинг также стал рыночной проверкой более широкого нарратива вокруг производителей чипов и AI-акций. CXMT является крупным производителем DRAM — ключевого компонента, используемого в потребительской электронике и дата-центрах. Поставки DRAM находятся под пристальным вниманием в контексте AI-инфраструктуры, поскольку объем и пропускная способность памяти имеют ключевое значение для серверов и других систем, используемых для ресурсоемких вычислительных задач.

Ожидается, что средства, привлеченные в ходе IPO, будут направлены на расширение производства, а также дополнительные исследования и разработки.

Помимо бизнес-модели CXMT, быстрый рост цены был главным образом обусловлен пиковым спросом на акции, который значительно превысил количество бумаг, предложенных в рамках IPO.

Этот спрос перешел и в ончейн-торговлю, где Hyperliquid предоставила площадку для спекуляций на этапе раннего определения цены. В первый день торгов рынок HIP-3 для CXMT достиг 1.14% от объема на Shanghai Stock Exchange, при этом активность подскочила до $234 млн в первые часы после начала торгов акциями после IPO.

Бывший BTC-кит переключается на CXMT

На HIP-3 CXMT торговалась в диапазоне от более чем $8 до $5.99. Диапазон цен, установленный трейдерами бессрочных фьючерсов, оказался ближе к фактической цене IPO, чем первоначальная цель компании в $1.20 за акцию.

После IPO на HIP-3 было зафиксировано 13 китовых позиций по CXMT, семь из которых были длинными.

Крупнейшая позиция оставалась короткой с номинальной стоимостью $17.87 млн. У кита, стоящего за этой позицией, после ценового ралли образовался нереализованный убыток в $1.24 млн.

Еще один кит, ранее известный главным образом позициями по BTC, полностью переключился на торговлю CXMT. Этот трейдер по-прежнему удерживал позицию на $4.81 млн, колеблясь между прибылью в $300,000 и небольшими временными убытками. Крупные трейдеры продолжали ждать, пока акция сформирует более ясное направление в первые дни после IPO.

Остается неизвестным, получили ли какие-либо из китов также акции IPO напрямую от компании. Если да, то шорт CXMT мог бы выступать стратегией хеджирования на случай резкого падения акций после первоначального всплеска спроса. Такая активность также указывала бы на Hyperliquid как на потенциальную площадку для хеджирования других предстоящих резонансных IPO.