Три крупные организации, представляющие интересы криптовалютной отрасли, призвали руководство Сената США вынести закон Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act на пленарное рассмотрение Сената для полного голосования до того, как палата уйдет на августовские периоды работы в штатах. В совместном письме, направленном в пятницу лидеру большинства John Thune и лидеру меньшинства Chuck Schumer, группы подчеркнули, что двухпартийные переговоры продолжаются, и призвали законодателей сохранить динамику на пути к голосованию.

Этот призыв прозвучал после того, как CLARITY Act прошел как Комитет Сената по банковским вопросам, так и Комитет Сената по сельскому хозяйству — двухтрековый процесс, отражающий основную цель законопроекта: провести более четкую юрисдикционную границу между Securities and Exchange Commission и Commodity Futures Trading Commission в отношении рынков цифровых активов. Однако нерешенные политические разногласия и арифметика голосов в Сенате создали значительную неопределенность вокруг сроков. Республиканцы имеют большинство 52–47 над демократами, но для принятия требуется 60 голосов, что делает межпартийную поддержку необходимой.

Сторонники добиваются пленарного рассмотрения

Crypto Council for Innovation, Digital Chamber и Blockchain Association в своем письме попросили сенаторов сделать приоритетом включение CLARITY в повестку для пленарного рассмотрения. Организации признали, что "конструктивные двухпартийные переговоры продолжаются", и призвали законодателей по обе стороны партийного спектра продолжать добросовестные обсуждения.

Одобрение комитетами само по себе не гарантирует пленарного голосования. Хотя законопроект продвинулся через банковский и сельскохозяйственный комитеты, письмо отраслевых организаций указывает, что политические лидеры все еще оценивают, позволит ли окончательная редакция текста должным образом учесть ключевые опасения. Сроки имеют критическое значение: если Сенат не проголосует до августовского перерыва, обсуждение может перейти в период, предшествующий промежуточным выборам в США 2026 года, потенциально изменив политические стимулы для законодателей обеих партий.

Этические положения становятся главным предметом разногласий

CLARITY широко рассматривается как один из наиболее значимых законопроектов США в сфере криптовалют, главным образом потому, что он стремится установить более четкие регуляторные правила для рынков цифровых активов, определяя, какие активы подпадают под надзор SEC как ценные бумаги, а какие — под надзор CFTC как товары. Последняя инициатива республиканцев включила этические положения, призванные запретить государственным должностным лицам выпускать или спонсировать криптовалюты, согласно сообщениям, ссылавшимся на текст законопроекта, опубликованный ранее на этой неделе.

Эти этические меры стали предметом острой критики со стороны демократов. Politico сообщило, что сенатор Ruben Gallego раскритиковал контрпредложение GOP как значительно не соответствующее тому, что, по словам демократов, им было обещано в ходе переговоров. Gallego заявил Politico, что, несмотря на обширную совместную работу с коллегами-республиканцами, новое предложение не является серьезной попыткой ответить на опасения, поднятые на более ранних раундах переговоров.

"After all the work that we've done with our Republican colleagues, that they would take the months and months of work and somehow interpret that and turn around and think what they offered was even remotely close," Gallego said, according to Politico.

Эта критика подчеркивает ключевое напряжение в законодательном процессе: даже по мере того, как более широкие цели законопроекта в области рыночной структуры получают поддержку, законодатели могут отказаться продвигать документ без более твердого консенсуса по этическим гарантиям и мерам, связанным с правоприменением.

Руководители отрасли подчеркивают значение для комплаенса и инноваций

Помимо дискуссии об этике, руководители отрасли акцентируют то, что они считают практической значимостью CLARITY для регулирования цифровых активов в США, особенно для некастодиальных моделей.

CEO Coinbase Brian Armstrong заявил, что в Соединенных Штатах по-прежнему отсутствует комплексная федеральная рамка для цифровых активов и что этот регуляторный пробел позволил вредным практикам доходить до потребителей, одновременно вытесняя деловую активность за пределы надзора США. В опубликованном в среду посте на X Armstrong сказал, что законопроект обеспечит защиту потребителей, предоставит правоохранительным органам необходимые инструменты и позволит стране занять лидирующие позиции в отрасли.

Orest Gavryliak, главный юрист DeFi-платформы 1inch, обсудил законопроект в пятницу в подкасте Cointelegraph Chain Reaction. Он сказал, что CLARITY поможет создать правовую рамку для некастодиальных протоколов, противопоставив этот подход тому, что он описал как попытки регуляторов встроить децентрализованные системы в кастодиальные регуляторные структуры. Gavryliak утверждал, что правила, разработанные для кастодиальных моделей, не могут напрямую переноситься на некастодиальные протоколы, и именно это, по его словам, делает принятие законопроекта "очень важным".

Рыночные сигналы и процедурные перспективы

Даже после одобрения комитетами достижение порога в 60 голосов остается главным законодательным препятствием. Это требование стимулирует законодателей активно вести переговоры по нерешенным положениям, а не полагаться на узкую коалицию. В результате процедурные сроки — сможет ли руководство Сената сформировать достаточное согласие для назначения пленарного голосования — могут оказаться столь же важными, как и содержательная часть самого законопроекта.

По состоянию на пятницу событийные контракты Kalshi отражали примерно 40.3% вероятность того, что Сенат проголосует по CLARITY Act до августовского перерыва, указывая на рыночный консенсус о том, что принятие может быть не скорым, даже несмотря на продолжающееся продвижение законопроекта.

Для инвесторов, трейдеров и разработчиков центральный вопрос заключается не только в том, преодолеет ли CLARITY процедурные препятствия, но и в том, какие изменения — если таковые будут — появятся по мере того, как сенаторы будут пытаться согласовать разногласия вокруг этических формулировок. Если эти положения останутся главным предметом спора, переговоры могут расширяться, а не сходиться к компромиссу. Напротив, если руководству Сената удастся объединить достаточную поддержку для пленарного рассмотрения, CLARITY может стать базовой точкой отсчета для планирования криптовалютного комплаенса в США задолго до того, как законодатели переключатся на более широкий цикл промежуточных выборов.