Цены на нефтяные марки из Канады, Южной Америки и Африки за последние недели резко выросли благодаря восстановлению китайского импорта нефти с десятилетнего минимума, росту базовых котировок и продолжающимся перебоям с поставками с Ближнего Востока. Эта динамика показывает, как закупочные решения одного крупного покупателя могут отразиться на региональных рынках нефти, меняя дифференциалы для марок, которые обычно торгуются с дисконтом к Brent.

Нефть Джено из Конго — одной из небольших стран-производителей ОПЕК — предлагается с премией $20 за баррель к ICE Brent, сообщили в понедельник Bloomberg не желающие раскрывать своё имя трейдеры. По их данным, две недели назад премия составляла $15 за баррель.

Цены на нефть из Канады, Бразилии и Аргентины также растут на фоне возросшего спроса в Азии. Азиатские импортёры нефти, включая Китай, Японию и Южную Корею, начали закупать нефть вплоть до Аргентины, чтобы компенсировать потери поставок с Ближнего Востока — заметные перемены для региона, чьи НПЗ исторически сильно зависели от поставщиков из Персидского залива. За последние недели азиатские нефтепереработчики закупили аргентинскую нефть Меданито, при этом как минимум один груз этой марки, сопоставимой с американской West Texas Intermediate, был отгружен в августе, сообщили Bloomberg на прошлой неделе осведомлённые трейдеры.

Китай в частности наращивает импорт африканских и американских марок, а также любимой российской смеси ESPO, поскольку поставки иранской нефти стремительно сократились после возобновления блокады США на экспорт нефти Ирана.

Крупнейший в мире импортёр нефти увидел восстановление импорта с десятилетнего минимума, зафиксированного в июне: Пекин смягчил ограничения на экспорт топлива, а НПЗ начали пополнять запасы, пользуясь вполне достойными маржинами переработки.

Тем не менее импорт нефти Китаем, который в августе оценивается примерно в 7,3 млн баррелей в сутки, остаётся значительно ниже довоенного уровня в 11–12 млн барр./сут., что говорит о том, что Китай продолжит избирательно подходить к закупкам на фоне волатильных и нередко взлетающих цен. Пекин может позволить себе разборчивость, поскольку до начала войны с Ираном накопил, по оценкам, 1,4 млрд баррелей нефти в коммерческих и стратегических хранилищах. Этот запас даёт Пекину редкое преимущество — возможность ждать выгодных цен, а не скупать грузы по пиковым премиям; трейдеры будут следить за этим как за индикатором того, насколько устойчивыми окажутся текущие премии на атлантические и африканские марки.

Пока же главными проигравшими в китайской нефтепереработке остаются малые независимые НПЗ — известные как «чайники» и сконцентрированные в провинции Шаньдун, — которые годами полагались на сверхдешёвую иранскую и венесуэльскую нефть. Одна из этих потоков больше не идёт из Персидского залива, другая уже не такая дешёвая. То, как адаптируются эти небольшие НПЗ и скорректирует ли Пекин их импортные квоты, определит, какая часть восстановившегося китайского спроса реально выйдет на международные спотовые рынки.

Автор: Майкл Керн для Oilprice.com