Ставки корпоративной Австралии на 2027 год

Этот сезон отчётности может сделать 2027 год гораздо интереснее, чем ожидают инвесторы, пишет Dale Gillham. Обсуждение на рынке по-прежнему сводится к инфляции, слабому росту, геополитическим рискам и вопросу о том, не зашли ли рынки слишком далеко. Однако за этими опасениями некоторые из крупнейших компаний Австралии, похоже, готовятся к чему-то совершенно иному. Большинство компаний рынка отчитывается по финансовому году, завершающемуся в июне, поэтому именно в это время года одновременно публикуются итоговые результаты года и прогнозы на предстоящий год.

Самый ясный сигнал — направление денежных потоков. Последний результат BHP показал, что медь обогнала железную руду в качестве крупнейшего источника прибыли компании — заметный сдвиг для горнодобывающей компании, чья прибыль долгое время опиралась на железную руду, поставлявшуюся в основном в сталеплавильное производство. Rio Tinto получила 870 млн долларов выгод от роста производительности, одновременно увеличивая присутствие в меди, алюминии и литии. По сектору в целом инвестиции продолжают направляться в медь, литий, редкоземельные металлы и критически важные полезные ископаемые — сырьевые материалы электрификации, от которых зависят электромобили, энергосети, ветровые турбины и аккумуляторные накопители. Это не решения ради следующего квартала; это ставки на то, где может оказаться спрос через несколько лет.

Значимые изменения происходят и в других областях. После трудного периода CSL — один из крупнейших в мире производителей препаратов на основе плазмы — ожидает роста базовой прибыли в FY27, несмотря на практически неизменную выручку. AGL, один из крупнейших производителей электроэнергии Австралии, прогнозирует более высокую прибыль по мере расширения портфеля батарей и снижения затрат, что является частью более широкого развёртывания накопителей сетевого масштаба по мере ухода энергосистемы страны от угольной генерации.

Процентные ставки добавляют ещё одно измерение. RBA ожидает, что инфляция со временем вернётся к целевому диапазону 2–3%, тогда как CBA прогнозирует два снижения ставки в 2027 году. Если ставки снизятся, пока компании становятся стройнее и эффективнее, такая комбинация, по мнению Gillham, может оказаться мощной.

Он обращает внимание на компании, демонстрирующие три качества: снижение затрат, растущий потенциал прибыли и инвестиции в области с растущим будущим спросом. Не потому, что 2027 год гарантированно станет отличным, а потому, что этот сезон отчётности даёт ранний взгляд на то, куда размещает свои ставки корпоративная Австралия. «Заголовки по-прежнему сосредоточены на том, что может пойти не так. При этом некоторые из крупнейших компаний Австралии тратят миллиарды на то, что, по их мнению, пойдёт как надо. Именно эту часть сезона отчётности я не стал бы игнорировать».

Лучшие и худшие секторы

Здравоохранение стало лучшим сектором недели, прибавив более 11% — во многом благодаря впечатляющему результату его крупнейшего представителя, CSL Limited. Сырьевой сектор вырос более чем на 5%: инвесторы позитивно восприняли продолжающийся сдвиг горнодобывающих гигантов, включая BHP и Rio Tinto, в сторону сырьевых товаров с более высоким потенциалом роста, что помогло компенсировать влияние ослабевшей железной руды. Энергетика прибавила более 3%: очередной всплеск цен на нефть поддержал сектор на фоне продолжающейся нестабильности вокруг конфликта с Ираном.

На другом конце рынка финансовый сектор — самый весомый в индексе и контролируемый крупными банками — оказался самым слабым, потеряв более 5%. Продажи продолжились с прошлой недели, поскольку сезон отчётности давил на настроения в отношении сектора. Потребительский сектор дискреционного спроса снизился более чем на 4% после того, как отчёт ритейлера электроники JB Hi-Fi спровоцировал более широкую распродажу акций розничной торговли. Потребительские товары повседневного спроса упали более чем на 2% — слабость, которая может отражать краткосрочную фиксацию прибыли после сильного роста сектора ранее в этом году.

Лучшие и худшие акции

CSL Limited возглавила ASX Top 100 на этой неделе, поднявшись более чем на 25% после публикации результата FY26: рынок позитивно воспринял крупные планы реструктуризации компании. Далее идёт Pro Medicus, чьё программное обеспечение для медицинской визуализации лицензировано больницам по всему миру, — рост более чем на 15%, поскольку ещё один сильный результат FY26 убедил инвесторов, что её базовая история роста остаётся незыблемой. Evolution Mining, золотодобывающая компания, замыкает лидеров, прибавив более 14% после рекордного результата FY26, поддержанного очередным сильным ростом цены золота.

JB Hi-Fi оказалась худшей, потеряв более 14%. Несмотря на рекордные продажи FY26, инвесторы сосредоточились на ослабевшей недавней динамике и её последствиях для роста в FY27. Aurizon Holdings, оператор железнодорожных перевозок угля, упала примерно на 13%: ожидания более низкой угольной прибыли в FY27 затмили в остальном достойный результат. HUB24, провайдер платформ управления благосостоянием, снизилась более чем на 12%, несмотря на сильный рост прибыли; после значительного роста последних лет её акция движется вбок, и инвесторы взвешивают, какая доля будущего роста уже заложена в цену.

Обзор индекса All Ordinaries

Индекс All Ordinaries, охватывающий 500 крупнейших листингованных компаний Австралии, завершил неделю почти без изменений, снизившись лишь на 0,16%. Важнейшее движение произошло в четверг: после снижения в начале недели рынок протестировал уровень 9 200, на который указывал Gillham, и покупатели вмешались, толкнув рынок вверх. Такая первоначальная реакция обнадёживает и подтверждает 9 200 как ключевой уровень для наблюдения. Если он не удержится, следующим важным уровнем поддержки станет 9 000.

Здравоохранение стало самым сильным сектором недели под лидерством CSL, сырьевой сектор также показал высокую динамику — обнадёживающий знак с учётом значительной волатильности отдельных акций на протяжении сезона отчётности. До конца сезона отчётности осталась всего пара недель, и большинство крупных компаний уже опубликовали результаты. Поэтому волатильность должна начать спадать, что даст более ясную картину дальнейших намерений рынка.

Базовая структура рынка заметно отличается от того, что наблюдалось ранее в этом году. Недавняя слабость всё ещё напоминает коррекцию в рамках более широкого бычьего движения и на данном этапе не выглядит началом чего-то более серьёзного. Реакция рынка вблизи 9 200 теперь критически важна и пока остаётся положительной. Если покупатели продолжат защищать этот уровень, это укрепит бычий сценарий и может позволить рынку завершить год достойно — перспективы улучшились бы ещё больше, если начнёт складываться традиционное рождественское ралли.

Удачи и успешной торговли.

Об авторе

Dale Gillham — главный аналитик Wealth Within и автор международного бестселлера How to Beat the Managed Funds by 20%. Он также является автором книги Accelerate Your Wealth—It's Your Money, Your Choice, которая продаётся в книжных магазинах и онлайн на www.wealthwithin.com.au.

Отказ от ответственности

Wealth Within имеет австралийскую финансовую лицензию (Australian Financial Services License, AFSL:226347). Информация, представленная в этой программе, носит общий характер, и на неё не следует полагаться. Перед принятием любых инвестиционных решений вам следует проконсультироваться с лицензированным специалистом, который сможет оценить, подходят ли эти решения именно вам. Материалы, приведённые в этой статье, предназначены исключительно для информирования и не должны рассматриваться как инвестиционная рекомендация.