Акции CoreWeave (CRWV) резко снизились в пятницу, упав на 11.4% до внутридневного минимума $71.67, прежде чем закрепиться около $71.88. Снижение стало значительным отступлением от цены закрытия четверга на уровне $81.10. Объем торгов достиг примерно 25.2 million акций, немного ниже среднего дневного объема бумаги в 28.2 million.

Распродажа последовала за двумя последовательными понижениями рейтингов аналитиками в середине недели. В среду Jefferies и Citigroup снизили свои рейтинги по CRWV с Buy до Hold. Согласованное изменение позиции двух крупных фирм Уолл-стрит усилило давление продавцов на акцию, которая уже существенно отступила от своего 52-недельного максимума $153.20.

CoreWeave, вышедшая на биржу в March 2025, управляет специализированной облачной GPU-инфраструктурой, созданной для крупномасштабных нагрузок ИИ, и среди ее стратегических инвесторов и поставщиков значится NVIDIA. Значительные капитальные затраты компании на расширение мощностей дата-центров объясняют, почему аналитики внимательно оценивают ее долговую нагрузку и путь к прибыльности.

Оценки аналитиков остаются смешанными

Несмотря на два понижения рейтингов, несколько фирм сохранили позитивный взгляд. Roth Capital оставила рейтинг Buy с целевой ценой $150. Rosenblatt сохранила рейтинг Buy с целью $250. Robert W. Baird начала покрытие с рейтингом Outperform и целевой ценой $100, а Oppenheimer повысила целевую цену с $140 до $150 и подтвердила рейтинг Outperform.

Среди 37 аналитиков, отслеживаемых MarketBeat, общий консенсус остается конструктивным: один присваивает рейтинг Strong Buy, 21 оценивает акцию как Buy, 14 рекомендуют Hold, и один советует Sell. Консенсусная целевая цена составляет $136.25, что значительно выше текущих уровней торгов. Широкий диапазон целевых цен отражает продолжающиеся споры о том, как оценивать быстрорастущего, но глубоко убыточного поставщика ИИ-инфраструктуры на конкурентном рынке, где гиперскейлеры также создают собственные GPU-мощности.

Результаты за Q1 показывают сильную выручку, но прибыль не дотянула до ожиданий

CoreWeave опубликовала последние квартальные результаты May 7. Выручка за первый квартал составила $2.08 billion, увеличившись на 111.6% год к году. Однако показатели прибыльности оказались ниже ожиданий. Скорректированная прибыль на акцию составила -$1.40, что на $0.23 хуже консенсус-прогноза Уолл-стрит на уровне -$1.17.

Чистая маржа составила -25.57%, а рентабельность собственного капитала — -43.07%. В настоящее время аналитики прогнозируют EPS за полный год на уровне -$4.57.

С точки зрения баланса, у CoreWeave коэффициент долга к собственному капиталу составляет 3.68. И коэффициент быстрой ликвидности, и текущий коэффициент ликвидности равны 0.31, что указывает на ограниченную краткосрочную ликвидность. Для компаний ИИ-инфраструктуры, финансирующих крупномасштабные развертывания GPU, повышенная долговая нагрузка может усиливать риски, если рост спроса замедлится или клиентские контракты не будут реализованы в ожидаемом объеме. 50-дневная скользящая средняя акции составляет $97.75, а 200-дневная скользящая средняя — $95.47; оба показателя заметно выше текущей цены акции.

Продажи инсайдеров ускоряются

Продажи инсайдеров привлекли значительное внимание рынка. CEO Michael Intrator продал 61,797 акций July 8 по средней цене $86.94, получив примерно $5.37 million. Сделка была проведена в рамках заранее установленного торгового плана Rule 10b5-1.

Инсайдер Brian Venturo продал 76,912 акций July 1 по $86.99 за акцию на общую сумму $6.69 million, сократив свою долю на 21.31%.

За последние 90 дней инсайдеры компании в совокупности продали 17,070,099 акций на сумму примерно $1.98 billion. Несмотря на эти значительные продажи, инсайдеры сохраняют владение примерно 24.2% акций в обращении.

Институциональная активность

Со стороны институциональных инвесторов Capula Management увеличила свою позицию в CoreWeave на 62% в первом квартале, добавив 18,679 акций и доведя общий пакет до 48,804 акций стоимостью примерно $3.78 million. Несколько более мелких институциональных инвесторов также открыли или расширили позиции в течение квартала.

52-недельный минимум CoreWeave составляет $63.80. Поскольку акции торгуются в нижнем диапазоне $70s, сейчас они находятся значительно ближе к годовому минимуму, чем к консенсусной целевой цене аналитиков $136.25.