Акции CoreWeave, Nebius и IREN упали после того, как Илон Маск предупредил, что многие неоклауды — облачные ИИ-провайдеры, гонящиеся за наращиванием мощностей дата-центров, — могут обанкротиться на фоне перекрытия долгового финансирования. Все три бумаги снизились примерно на 2,5% в ночных торгах в воскресенье и потеряли более 4% на премаркете в понедельник.

Падение усугубило глубокие октябрьские потери группы. CoreWeave, Nebius и IREN потеряли с начала месяца от 33% до 39% стоимости, и выходные предупреждения добавили давления на и без того нагруженные бумаги.

Маск разместил предупреждение в X в воскресенье. Он заявил, что долговые рынки практически полностью перекрыли доступ к деньгам для любой компании, не имеющей существенной выручки вне ИИ-дата-центров. Он добавил, что более чем 200 неоклаудов на рынке ожидает «смерть и консолидация на уровне гуппи», отметив, что некоторые выживут, но их будет немного.

Эти комментарии распространились одновременно с широко разошедшимся постом инвестора Чамата Палихапитии, написавшего в X 25 октября:

As someone with a portfolio of energized land assets here is what I am seeing: 1. Neoclouds are disorganized and poorly capitalized. Some are definitely better than others however. 2. Hyperscalers are intractable, bureaucratic organizations that take 3 months to do an NDA and…

— Chamath Palihapitiya (@chamath) October 25, 2026

Маск указал на финансирование SpaceX

Предупреждение Маска прозвучало на фоне его заявления о том, что SpaceX закрыла сделку по долговому финансированию на $40 млрд для GPU Nvidia. Он объяснил возможность привлечь финансирование инвестиционным рейтингом компании и выручкой от спутникового интернета и ракетных запусков.

Маск предсказал, что многие неоклауды исчезнут или объединятся с конкурентами. Он исключил покупку кого-либо из них SpaceX. Этот контраст подчеркнул его аргумент: SpaceX всё ещё имеет доступ к долговым рынкам благодаря источникам выручки за пределами ИИ-дата-центров, тогда как чисто ИИ-облачные компании — в основном нет.

Комментарии важны для CoreWeave, Nebius и IREN. Все три компании тратят миллиарды на ИИ-инфраструктуру и сильно зависят от внешнего финансирования. Эта зависимость — центральный пункт дискуссии: операторы неоклаудов финансируют покупку GPU и строительство дата-центров в основном за счёт долгов, кредитных линий и предоплат клиентов, поэтому стоимость и доступность заимствований определяют, сколько мощностей они смогут ввести в строй.

Давление на каждую компанию

Акции CoreWeave упали на 38% в октябре. У компании, поддерживаемой Nvidia, около $50 млрд долга, а доходность некоторых её облигаций приблизилась к 16%. По итогам второго квартала компания отчиталась о портфеле заказов более чем на $100 млрд. Гендиректор Майк Интратор заявлял, что выручка по контрактам более чем покрывает долг, однако инвесторов по-прежнему беспокоят сроки будущих денежных потоков.

Акции Nebius упали на 33% в октябре. В прошлый четверг компания объявила о кредитной линии на $3,5 млрд от Citi, предназначенной для строительства дата-центров и закупки GPU. Nebius работает над предоставлением вычислительных мощностей в рамках многомиллиардных соглашений с Microsoft и Meta, а её плановые капитальные затраты исчисляются десятками миллиардов долларов.

Акции IREN упали на 39% в октябре. Компания переходит от майнинга Bitcoin к облачной ИИ-инфраструктуре. Ожидается, что в 2027 финансовом году она потратит от $25 млрд до $30 млрд. IREN заявляла, что предоплаты клиентов и долговое финансирование покроют значительную часть этих расходов, хотя рост стоимости заимствований может удорожить планы.

Уолл-стрит по-прежнему рекомендует покупать

Несмотря на октябрьское падение, аналитики сохраняют позитивный взгляд на все три бумаги, а целевые цены значительно превышают уровни закрытия пятницы. По CoreWeave консенсус — «умеренно покупать» со средней целевой ценой $133,25. Nebius также имеет рейтинг «умеренно покупать» со средней целью $302,09. IREN держит рейтинг «активно покупать» на основе 8 рекомендаций «покупать» и 2 «держать» со средней целью $82,56.

Ближайшие ориентиры для группы — анонсы финансирования и квартальная отчётность, которые покажут, как CoreWeave, Nebius и IREN покрывают планы расходов, опирающиеся на заёмные средства и обязательства клиентов.

Сообщает CNBC, что на закрытии торгов CoreWeave сниз на 2,96%, Nebius — на 3,36%, а IREN — на 3,03%.

Эта статья была первоначально опубликована изданием CoinCentral.