Core Scientific завершит выход из биткоин-майнинга до конца года и войдет в 2027 год как поставщик услуг высокоплотной колокации, сообщили менеджеры в ходу отчётной конференции за третий квартал, завершив разворот, который уже сократил майнинговый парк компании почти вдвое.

Финансовый директор Джим Найгаард сообщил инвесторам, что компания ожидает «завершить сворачивание деятельности в четвертом квартале». Генеральный директор Адам Салливан выразился о том же сроке более прямо: «Мы ожидаем завершить наш выход из биткоин-майнинга до конца года».

Эти замечания прозвучали одновременно с публикацией результатов, поданной в SEC, показывающей, насколько далеко уже зашел сдвиг. Отчет компании за третий квартал детализирует цифры, стоящие за этим переходом.

Выручка от колокации — получаемая за размещение и питание вычислительного оборудования клиентов в дата-центрах компании — выросла почти на 60% квартал к кварталу до $215,4 млн за квартал, завершившийся 30 сентября. Выручка от собственного майнинга цифровых активов упала до $12,3 млн, снизившись примерно на 79% по сравнению с $57,4 млн годом ранее, а хостинговый майнинг для третьих сторон принес лишь $5,2 млн. Колокация теперь составляет около 92% от общей выручки компании в $232,9 млн.

Показатели прибыльности рассказывают похожую историю. Собственный майнинг зафиксировал валовый убыток в $7,5 млн за квартал. Колокация сгенерировала $128,4 млн валовой прибыли — маржа 60%. Скорректированная EBITDA выросла более чем в три раза квартал к кварталу до $133,6 млн, а ее маржа расширилась с 25% до 57%.

Майнинг сокращается, пока аренда под ИИ заполняет площади

Найгаард сообщил, что в конце сентября у Core Scientific было почти на 50% меньше онлайн-майнеров, чем на конец 2025 года. Компания перепрофилирует электроэнергию и площади под задачи ИИ и высокопроизводительных вычислений в рамках долгосрочных клиентских соглашений — процесс, который, согласно материалам для инвесторов, продолжается «по мере обстоятельств».

Этот путь не уникален среди публичных майнеров. Конкуренты продают биткоины и сдают кампусы в аренду ИИ-арендаторам, а аналитические записки отмечают растущий разрыв в финансировании между компаниями, способными финансировать строительство дата-центров, и теми, кто этого не может. Майнинговые кампусы привлекательны как объекты конверсии, поскольку они обладают гарантированной мощностью электроснабжения — активом, на получение которого для нового строительства дата-центров могут уйти годы.

По состоянию на 30 сентября Core Scientific выставляла счета за 485 мегаватт мощностей колокации — рост на 90 МВт за квартал — что соответствует более чем $700 млн в средней годовой выручке от колокации по GAAP. Салливан сообщил, что оставшиеся примерно 100 МВт строительства для CoreWeave, поставщика облачной ИИ-инфраструктуры, находятся в стадии ввода в эксплуатацию, и начало признания выручки ожидается в ближайшие несколько месяцев.

Помимо законтрактованных 590 МВт с CoreWeave, у Core Scientific есть 530 МВт по соглашению при поддержке производителя чипов AMD, охватывающему пять кампусов, с начальной поставкой, запланированной на первое полугодие 2027 года, и полной поставкой к концу 2028 года. Вместе эти два соглашения охватывают около 1,1 ГВт. После полного ввода в эксплуатацию и начала биллинга менеджмент ожидает, что только этот портфель будет генерировать $1,8 млрд средней годовой рант-рейт выручки и $1,6 млн чистого операционного дохода.

Что показывает баланс Core Scientific

Биткоин почти исчез из баланса. Цифровые активы на 30 сентября составляли $2,7 млн — против $49,7 млн тремя месяцами ранее и $222 млн на конец 2025 года. В начале этого года Core Scientific еще продолжала наращивать запасы монет, даже продавая их в рамках разворота; эта глава фактически закрыта.

Выход из майнинга уже потребовал денежных затрат. Убыток от расторжения контракта в размере $41,9 млн, отраженный во втором квартале, связан с решением прекратить соглашение о поставке майнинговых чипов с Proto — венчурным проектом Block по майнинговым чипам. Ликвидность по итогам третьего квартала составила около $1,7 млрд, включая примерно $800 млн денежных средств, после масштабных капитальных затрат на площадки AMD и приобретение Polaris.

Салливан представил сворачивание майнинга как упрощение бизнеса в сторону «более привлекательных возможностей долгосрочного роста». Найгаард добавил, что начало 2027 года с «очень чистым отчетом о прибылях и убытках» — без майнинга в цифрах — должно дать инвесторам более четкое представление о реальном рант-рейте колокации.

Теперь вопрос в том, отключит ли Core Scientific последние машины по графику в четвертом квартале, и поступит ли пакет финансирования AMD вовремя, чтобы обеспечить рост этого чистого P&L.

Эта статья впервые появилась на Bitcoin Magazine, автор — Micah Zimmerman.