В понедельник медь торговалась выше $14 800 за тонну — что эквивалентно примерно $6,72 за фунт — оставаясь вблизи рекордного максимума. Металл слегка ослабел, так как трейдеры фиксировали прибыль и пересматривали перспективы процентных ставок США после того, как комментарии главы ФРС Кевина Уорша в пятницу усилили ожидания очередного повышения ставки. Более высокие ставки обычно давят на сырьевые товары, укрепляя доллар и повышая стоимость финансирования, поэтому денежно-кредитная политика остаётся ключевым фактором для разогретого рынка.

Откату предшествовал рост, вызванный дефицитом физического предложения, активным импортом в США в преддверии возможных тарифов и острым дефицитом доступного металла на LME — факторы, которые продолжают поддерживать бычьи настроения, несмотря на слабое начало недели. Связанным искажением на фоне дефицита стал широкий премиум фьючерсов COMEX к ценам LME — спред, который трейдеры использовали, отгружая металл в США.

Поставки красного металла в США ускорились в преддверии возможного тарифного решения администрации Трампа, заявила в этом месяце в обзоре стратег по сырьевым товарам ING Think Ева Манти. Запасы на COMEX находились на рекордно высоком уровне, и «импорт меди только в июле превысил 200 000 тонн — самый высокий месячный показатель как минимум за 12 лет», сказала Манти. Рост добычи остаётся ограниченным, а спрос со стороны электрификации, инвестиций в энергосети и инфраструктуры ИИ продолжает поддерживать рынок — сочетание, из-за которого многие аналитики характеризуют долгосрочные перспективы меди как структурно дефицитные даже при краткосрочных колебаниях цен.

Литий

Возможный перезапуск огромного литиевого рудника Цзяньсяво компании Contemporary Amperex Technology в Китае стал одним из факторов падения фьючерсов на карбонат лития почти на 30% от майского максимума, сообщило в этом месяце агентство Bloomberg. На рудник приходится около 4% мирового предложения лития, то есть регуляторный статус одного объекта способен двигать эталонные цены на металл, критически важный для аккумуляторов электромобилей.

Вместе с тем спрос на литий сейчас сильнее, чем в прошлых циклах, а ввод нового предложения требует больших затрат, отметил в августовском обзоре Крис Берри, основатель консалтинговой компании House Mountain Partners. Рынок может ужесточиться ещё сильнее, если Зимбабве с 1 января введёт запрет на экспорт литиевого концентрата, сказал в августе аналитик CRU Group Кэмерон Хьюз. Зимбабве — один из крупнейших производителей лития в Африке, поэтому предлагаемый запрет остаётся ключевой датой, за которой следит рынок.

Уран

Несмотря на более высокую спотовую цену урана, стабильные долгосрочные цены и незыблемые фундаментальные факторы, акции уранодобывающих компаний в июле разошлись с динамикой металла: крупные производители упали примерно на 7,2%, а компании младшего эшелона — на 6,3%, сообщил в августовском отчёте Джейкоб Уайт, директор по управлению ETF-продуктами Sprott Asset Management.

В начале августа добытчики отыграли падение, что отражает возобновившийся интерес инвесторов и улучшение настроений к риску. Между тем контрактование со стороны энергетических компаний в США и Европе остаётся далеко ниже объёмов, необходимых для замещения годового потребления реакторов — разрыв, который исторически в итоге вынуждал утилитарные компании возвращаться на долгосрочный рынок для обеспечения топливом; эту динамику стоит отслеживать по мере глобального расширения атомных мощностей.

Источник данных: Trading Economics, MINING.COM