Compound запустился на Unichain, добавив новую площадку для кредитования и заимствований, которая принимает wstETH, weETH, ezETH, BTC и UNI в качестве обеспечения для заимствования ETH. Compound Labs подтвердила развертывание 13 мая 2025 года — это первый рынок протокола кредитования в L2-сети, созданной для Uniswap.

Первый рынок Compound на Unichain

Compound Labs объявила о развертывании на Unichain через свой официальный аккаунт в X, направив пользователей на новый рынок WETH. Запуск впервые приносит знакомые механики предоставления и заимствования Compound III на Unichain, при этом ETH выступает единственным активом для заимствования на рынке.

Официальный дашборд подтверждает рынок по адресу app.compound.finance/?market=weth-unichain. Пользователи, предоставляющие любой из пяти поддерживаемых активов обеспечения, могут брать в займы ETH под эти позиции с учетом коэффициентов обеспечения и параметров ликвидации, установленных gouvernance Compound. Дизайн с заимствованием одного актива означает, что первоначальный рынок ориентирован на предоставление ликвидности ETH пользователям, держащим поддерживаемые активы на Unichain, а не на широкий спектр вариантов заимствования.

Что дает развертывание

Unichain — это специализированный layer 2 от Uniswap Labs, созданный для минимизации фрагментации межсетевой ликвидности для нативных активов Uniswap. С доступностью кредитования Compound прямо в сети заемщикам больше не нужно переводить обеспечение в Ethereum mainnet или Arbitrum для доступа к рынку ETH Compound, что снижает трение для пользователей DeFi, уже активных на Unichain.

Активы обеспечения: LST, LRT, BTC и UNI

Пять поддерживаемых типов обеспечения охватывают токены ликвидного стейкинга (LST), токены ликвидного рестейкинга (LRT), wrapped Bitcoin и токен управления UNI. Каждый класс активов несет риски смарт-контрактов, ликвидности и оракулов, которые gouvernance Compound должен учесть в параметрах обеспечения рынка.

Обеспечение, связанное с ETH: wstETH, weETH и ezETH

wstETH — это wrapped staked ETH от Lido, крупнейший LST по доле рынка. weETH — это wrapped токен рестейкинга от ether.fi, а ezETH — токен-расписка о рестейкинге от Renzo Protocol. Все три накапливают доходность в ETH через стейкинг или рестейкинг, что делает их естественным выбором обеспечения на рынке заимствования ETH: поскольку обеспечение и долг положительно коррелируют, риск ликвидации снижен по сравнению с более волатильными активами.

Обеспечение BTC и UNI

Wrapped Bitcoin вводит на рынок некоррелированное обеспечение, обслуживая держателей BTC, которые хотят кредитного плеча в ETH или ликвидности без продажи. UNI, токен управления Uniswap, на момент снимка рыночных данных торговался по $9.12 с ростом на 4.72% за 24 часа, согласно данным CoinGecko, что дает токену рыночную капитализацию более $5,66 млрд. Его включение примечательно с учетом связи Unichain с Uniswap: держатели UNI теперь могут использовать свои токены управления в качестве продуктивного обеспечения в той же сети, которую построил Uniswap.

Риски для нового рынка

Развертывание на Unichain расширяет покрытие обеспечения Compound в категорию LRT, которая была одним из наиболее быстрорастущих сегментов DeFi в номинации ETH. Протоколы, такие как Nostra Finance, продемонстрировали, что новые денежные рынки, принимающие LRT, сталкиваются с рисками оракулов и ликвидности, которых нет у стандартных развертываний LST, — фактор, который gouvernance Compound со временем должен будет учесть в параметрах обеспечения weETH и ezETH.

Одной лишь поддержки обеспечения недостаточно для определения объема заимствований. Коэффициент обеспечения каждого актива, порог ликвидации и источник ценового оракула устанавливаются gouvernance Compound отдельно и могут отличаться от эквивалентов в mainnet. Пользователям следует проверить текущие параметры непосредственно на дашборде рынка WETH Unichain перед предоставлением обеспечения или открытием позиций заимствования.

На момент снимка запуска индекс страха и жадности крипторынка находился на уровне 71, в зоне жадности — фон, который обычно повышает спрос на кредитное плечо и увеличивает риск концентрации позиций на новых, менее ликвидных рынках. Обеспечение LRT, в частности, может переживать события отвязки в периоды волатильности, что сужает буферы ликвидации для позиций weETH и ezETH.

Добавление ручного управления заимствованиями, наблюдаемое в других протоколах DeFi, отражает более широкую тенденцию к более детальному управлению рисками на рынках кредитования — подход, который gouvernance Compound может применить к развертыванию на Unichain в будущих предложениях.

Источник: DefiLiban