Фонд Compound назначил руководителей с предыдущим опытом работы в Coinbase и Anchorage для руководства институциональной кредитной инициативой объёмом 52 млн долларов — шаг, который позволяет протоколу DeFi-кредитования добиваться привлечения профессионального капитала под руководством опытных управленцев, а не является обычным кадровым обновлением.

Назначения и почему опыт кандидатов имеет значение

По данным The Defiant, Compound Foundation назначила этих руководителей для управления новой инициативой. Coinbase — одна из крупнейших криптовалютных бирж США, а Anchorage Digital действует как банк цифровых активов с федеральной лицензией: в январе 2021 года она стала первой криптокомпанией, получившей национальную трастовую лицензию от Управления валютного контролёра США (OCC). Обе компании являются признанными игроками в сфере регулируемого крипто-кастодиального обслуживания и трейдинга.

Назначенные лица будут руководить инициативой напрямую, а не выступать в качестве внешних консультантов, что говорит о желании Фонда доверить исполнение операторам с институциональным опытом.

Для читателей, незнакомых с протоколом: Compound — один из самых долго работающих DeFi-денежных рынков. Он был запущен на Ethereum в 2018 году, а выпуск в 2020 году токена управления COMP — событие, которому широко приписывают начало бума yield-фарминга тем летом — передал решения по протоколу в руки DAO, которая управляет им по сей день.

Для чего создана инициатива на 52 млн долларов

Программа имеет объём 52 млн долларов и позиционируется как институциональная кредитная инициатива — мандат на кредитование или финансирование, ориентированный на крупных профессиональных участников рынка, а не на розничных пользователей. В данном контексте институциональный кредит означает структурированное кредитование фондов, казначейств и других квалифицированных контрагентов.

Привлечение профессионального капитала — не новая территория для сектора. Сам Compound когда-то управлял Compound Treasury — продуктом с фиксированной ставкой для институциональных клиентов, запущенным в 2021 году с минимальным порогом в 5 млн долларов и впоследствии закрытым, а конкурирующий кредитный протокол Aave вывел из эксплуатации Aave Arc — институциональный пул с ограниченным доступом, запущенный в 2022 году. Институциональные пулы, как правило, сочетают ончейн-кредитование с проверками know-your-customer и пермишенд-доступом, чтобы регулируемые компании могли выполнять требования по противодействию отмыванию денег — это структурный отход от открытого, не требующего разрешений дизайна, определившего первое десятилетие DeFi-кредитования.

Решение Compound выделить отдельный пул и команду руководителей указывает на целенаправленный рывок роста в его следующей фазе. Масштаб мандата также связан с более широкими дискуссиями о казначействе внутри сообщества протокола, где участники обсуждали формальные предложения по управлению казначейством Compound DAO, включая запрос предложений по программе управления казначейством.

Что это может означать для институциональных позиций Compound

Привлечение специалистов из Coinbase и Anchorage придаёт инициативе доверие в глазах тех контрагентов, которые оценивают регуляторную и кастодиальную репутацию перед тем, как вкладывать капитал. Это отличие отделяет институциональное участие от розничной активности, исторически доминировавшей в DeFi-кредитовании.

Этот шаг вписывается в более широкую тенденцию притока институционального капитала в цифровые активы, что заметно по тому, как институциональные игроки занимают более центральное место на рынке, а компании вроде UBS выстраивают регулируемое присутствие в криптовалютах.

Изменит ли инициатива конкурентную позицию Compound — будет зависеть от исполнения. Назначения руководителей и выделенный капитал сигнализируют о намерении, однако в доступных публикациях пока нет подробностей об условиях займов, контрагентах, сроках запуска, а также о том, как программа будет решать вопросы верификации личности и ограниченного доступа для квалифицированных участников.

Источник: DefiLiban