Акции Comcast (CMCSA) упали более чем на 2% до $21,64 на предмаркетовых торгах в пятницу, и бумаги движутся к самому низкому закрытию с 11 октября 2013 года. Снижение приблизило их к 52-недельному минимуму в $21,28.

Это произошло после того, как аналитик KeyBanc Брэндон Ниспел понизил рейтинг Comcast с Sector Weight до Underweight, что эквивалентно рейтингу «продавать». Ниспел также снизил целевую цену до $18, сославшись на ускоряющиеся потери абонентов широкополосного доступа, снижающуюся посещаемость тематических парков и неопределенность вокруг запланированного отделения NBCUniversal.

Потери в широкополосном доступе и конкурентное давление

Конкуренты в сфере широкополосного доступа и мобильной связи предлагают тарифные планы по цене от $30 до $40 в месяц. Ниспел прогнозирует, что Comcast потеряет 558 000 абонентов широкополосного доступа в 2026 году и еще 665 000 в 2027 году.

Comcast называла ценообразование конкурентов нерациональным, но отказалась сравнивать свои предложения с их ценами. Ниспел утверждал, что такая позиция может привести к потере клиентов компанией независимо от того, сохранит ли она текущую ценовую стратегию.

Аналитик Citi Майкл Роллинз также снизил целевую цену для Comcast с $30 до $27,50, сохранив рейтинг Buy по ак.

Дополнительное давление оказывает направление тематических парков. Посещаемость резко снизилась с июня, несмотря на открытие нового парка Epic Universe в Орландо. Уолл-стрит прогнозировал восстановление роста посещаемости тематических парков на 9% в 2027 году, однако Ниспел ожидает, что рост останется плоским.

Отделение NBCUniversal и обратные выкупы

Comcast планирует отделиться от NBCUniversal к середине 2027 года. Ниспел скептически относится к тому, что сделка обеспечит значительный краткосрочный рост акций. Он также предупредил, что отделение может лишить цену акций источника поддержки, поскольку Comcast приостановила обратные выкупы с 1 июля 2026 года на время завершения сделки.

Тем не менее Ниспел допускает возможный сценарий, при котором за отделением последует слияние с Charter Communications. Объединенная Comcast и Charter могла бы охватить более 130 миллионов домохозяйств. Акции Charter выросли на 0,4% на предмаркетовых торгах в пятницу, двигаясь в направлении, противоположном Comcast.

Финансовый директор Comcast ранее предупреждал, что потери в сегменте широкополосного доступа не улучшатся в этом квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это предупреждение способствовало неоднократным распродажам акций в течение сентября.

Пятничное снижение не сопровождалось падением более широкого рынка. На тот момент индекс S&P 500 вырос на 0,3%, промышленный индекс Dow Jones — на 0,2%, а Nasdaq Composite — на 0,5%, что указывает на то, что давление на Comcast носит корпоративный, а не рыночный характер.

Средний аналитический рейтинг Comcast остается «держать» на основе данных 29 аналитиков, отслеживаемых FactSet. Компания также приближается к отчетности за третий квартал: Уолл-стрит прогнозирует снижение прибыли на акцию и выручки по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Результаты дадут обновленную картину динамики абонентской базы широкополосного доступа и посещаемости тематических парков — двух областей, находящихся в центре понижения рейтинга от Ниспела.

Сочетание двух сниженных целевых цен, понижения рейтинга от KeyBanc, продолжающихся потерь абонентов широкополосного доступа и приостановленной программы обратных выкупов усилило давление на акции. Отчет опубликован CoinCentral.