Coinbase запустила четыре токенизированные акции американских компаний на Base — инкубированной ею сети второго уровня Ethereum, — при этом каждый токен обеспечен 1:1 реальной акцией, находящейся на регулируемом кастодиальном хранении. Этот дебют выводит акции Apple, Nvidia, Meta и Alphabet в onchain-формат для соответствующих критериям инвесторов за пределами США.

Что Coinbase запустила на Base

Официальная страница акций Base содержит четыре активных тикера: NVDAc, METAc, AAPLc и GOOGLc. Они соответствуют Nvidia, Meta, Apple и Alphabet — материнской компании Google. По данным CoinDesk, токены заработали на Base в понедельник, начиная с этих четырёх наименований для подходящих инвесторов из-за пределов США.

Токенизированные акции — это, по сути, акции компаний, преобразованные в токены блокчейна. Вместо хранения акций Apple на брокерском счёте инвестор владеет токеном, который представляет эту акцию и может перемещаться onchain.

Как работает модель обеспечения 1:1

Ключевая структурная деталь — обеспечение 1:1. Проще говоря, каждый токен существует только потому, что за ним в хранении находится одна реальная акция. Согласно Coinbase, токены представляют собой бенефициарные права на эти реальные акции, а базовые акции находятся в регулируемом кастодиальном хранении, обособленном от самой Coinbase на случай банкротства. Обособление на случай банкротства означает, что акции остаются защищёнными, даже если у Coinbase возникнут проблемы.

Обеспечение — это то, что позволяет токенизированной акции сохранять цену согласованной с ценой реальной акции. Если бы токены не были полностью обеспечены, их стоимость могла бы отклоняться от фактической цены акции.

Токены выпущены на Base как токены стандарта B20, и на этом подтверждённая информация исчерпывается. Некоторые внешние публикации добавляют детали, которые Coinbase напрямую не подтверждала: по непроверенным данным, на которые ссылается CoinDesk, акции хранит кастодиан Alpaca, а Chainlink предоставляет потоки цен в реальном времени, хотя ни один из этих пунктов не был указан на официальных страницах.

Почему запуск важен для Base и токенизированных акций

Запуск на Base напрямую встраивает продукт в собственную экосистему Coinbase. Base — это Optimistic Rollup стадии 1, масштабирующая сеть, которая объединяет транзакции в пакеты и рассчитывается по ним в Ethereum, использует ETH для оплаты газа и обеспечивает безопасность $12,65 млрд совокупной стоимости, по данным L2Beat. Это даёт запуску крупную и устоявшуюся площадку.

У Base нет собственного токена, поэтому активность ETH служит рыночным прокси для сети. На практике это даёт токенизированным акциям возможность подключиться к активной DeFi-среде с первого дня.

Этот шаг углубляет курс Coinbase на токенизацию реальных активов (RWA) — то есть традиционных активов, таких как акции, существующих onchain, а не крипто-нативных токенов. Он продолжает более широкую отраслевую тенденцию, схожую с выходом крупных банков на рынок кастодиального хранения цифровых активов. Токенизированные казначейские облигации США и фонды денежного рынка уже выросли в многомиллиардный сегмент onchain-финансов, а конкурирующие торговые платформы перешли непосредственно к акциям: Robinhood начала предлагать токенизированные акции клиентам в ЕС в 2025 году, а Kraken вывела линейку xStocks, созданную совместно с фирмой по токенизации Backed.

Правила доступа делают развёртывание осторожным. Токены предлагаются в соответствии с Регламентом S (Regulation S) — американской нормативной базой по ценным бумагам, разрешающей офшорные предложения инвесторам за пределами США, — и недоступны резидентам США. Первичная эмиссия и погашение ограничены институциональными партнёрами, прошедшими процедуру KYC, и Уполномоченными участниками (Authorized Participants) — институтами, которые создают и погашают токены, — эта роль давно используется в биржевых фондах. Регуляторная чувствительность остаётся реальной, как и в случае продолжающихся споров о налогообложении криптовалют в США. Офшорный в первую очередь подход также перекликается с прошлым циклом токенизированных акций: Binance свернула свои токены акций в 2021 году после предупреждения немецкого регулятора BaFin о возможном нарушении правил о проспектах ценных бумаг, а предложение дробных акций FTX прекратило существование вместе с крахом этой биржи в 2022 году.

Практический вывод

Если вы находитесь за пределами США и соответствуете критериям, эти токены позволяют держать onchain-экспозицию на акции «голубых фишек», обеспеченную один к одному реальными акциями. Если вы в США, они вам пока просто недоступны. Открытыми остаются вопросы о том, расширится ли линейка из четырёх наименований, появится ли доступ в США по мере развития правил в отношении токенизированных ценных бумаг и как быстро DeFi-площадки Base интегрируют новые токены.

Отказ от ответственности: Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов сопряжены со значительными рисками. Всегда проводите собственное исследование, прежде чем принимать решения.