Семь токенизированных американских акций, выпущенных Coinbase, — AAPLc, AMZNc, GOOGLc, METAc, MSFTc, NVDAc и TSLAc, отслеживающих акции Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia и Tesla, — теперь доступны в качестве обеспечения на Aave V4 в сети Base, Ethereum layer-2 сети Coinbase, где они могут служить обеспечением займов в USDC на протоколе. Chainlink предоставляет ценовые данные в качестве официального оракула Coinbase. Согласно официальному анонсу Aave, запуск доступен в юрисдикциях за пределами США.

Этот шаг связывает рынок, который сама Aave оценивает более чем в 150 триллионов долларов, с ончейн-кредитованием. По мере переноса глобальных акций в блокчейн держатели теперь могут занимать под залог позиций в акциях вместо их продажи.

Что такое токенизированные акции Coinbase?

Токенизированные акции Coinbase представляют собой акции, выпущенные в блокчейн в виде токенов, согласно анонсу. Каждый токен является сертификатом, выпущенным Coinbase Onchain SPV Ltd.

Базовые акции находятся у Alpaca Securities LLC — зарегистрированного в SEC брокера-дилера — и хранятся на сегрегированных счетах на имя эмитента. Кастодиан не может одалживать акции или использовать их для собственного счета и не имеет на них права удержания.

В свою очередь, Coinbase владеет акциями в качестве простого доверительного собственника (bare trustee) для держателей токенов на основании трастовой декларации. Такая структура дает держателям реальный экономический риск по акциям, а не синтетическую ценовую привязку.

Дивиденды не выплачиваются напрямую. Вместо этого они реинвестируются — на них докупаются дополнительные акции за вычетом комиссий и налога у источника. Аналогично работают дробления акций. И то и другое проходит через множитель, который начинается с 1.0 и меняется только при корпоративных действиях. Со временем это превращает токен в инструмент совокупной доходности, который отклоняется вверх от исходной цены акции.

[Coinbase Tokenized Stocks are live on Aave V4 on @base. Tokenized stocks are only available in eligible jurisdictions outside of the U.S. pic.twitter.com/VOL363Ihd9](https://x.com/aave/status/2103490003460313153?ref_src=twsrc%5Etfw)

— Aave (@aave) September 25, 2026

Механика кредитования токенизированных акций на Aave V4

Equities Hub работает на едином резерве USDC. Онен с одним кредитным spoke, объединяющим все обеспечение. Пользователи могут вносить любую комбинацию из семи токенизированных акций и занимать под них USDC — стейблкоин, привязанный к доллару США, — при этом каждый токен имеет собственный коэффициент обеспечения — долю стоимости, учитываемую в кредитной силе.

На момент запуска акции работают только в качестве обеспечения. Займы самих токенов акций или открытие позиций «акции против акций» пока не доступны.

Рынок работает 24/7. Пользователи могут вносить, занимать, погашать и выводить средства в любое время, за одним исключением: во время корпоративных действий, таких как дробление акций, затронутый резерв приостанавливается до применения нового множителя.

Ценообразование обеспечивают фиды токенизированных акций Chainlink, работающие в режиме 24/5 — с воскресенья 20:00 ET до пятницы 20:00 ET. В выходные и в дни американских рыночных праздников фиды сохраняют последнюю опубликованную цену. Стоимость обеспечения в этот период остается фиксированной, поэтому фактор здоровья позиции — метрика, измеряющая уровень обеспеченности займа, — может снижаться только за счет начисления процентов.

Инстанс V4 был развернут Aave Labs от имени Aave DAO. Анализ рисков перед запуском провела LlamaRisk, согласно анонсу.

Почему это важно

Интеграция превращает незадействованный риск по акциям в рабочий капитал без налогооблагаемой продажи. Трейдеры, держащие токенизированные акции Apple, Tesla или Nvidia, могут разблокировать ликвидность в USDC, сохраняя потенциал роста.

Это также сигнализирует о более широком сдвиге: реальные активы становятся функциональным обеспечением в DeFi, а не просто ончейн-представлениями, лежащими в кошельках.

Ожидается, что со временем к рынку Aave V4 на Base присоединится больше токенизированных акций Coinbase, а GHO — нативный стейблкоин Aave — также должен стать доступным для займа. Каждое добавление проходит процессы управления и проверки рисков Aave DAO. Лимиты предоставления и займов также будут пересматриваться по мере роста предложения токенов и глубины площадки, согласно процессу риск-стюарда.