Coinbase проиграла в Мичигане дело о рынках спортивных прогнозов

Coinbase Financial Markets проиграла ходатайство о предварительной защите в Мичигане 6 августа после того, как окружной судья США Шалина Кумар отказалась запретить властям штата применять законы о спортивных ставках к контрактам компании на исход событий.

Предварительный запрет, которого добивалась Coinbase, ей не предоставлен, и её судебное оспаривание продолжается.

Coinbase подала иск против генерального прокурора Мичигана Даны Нессел, утверждая, что контракты на исход событий, предлагаемые через регулируемые на федеральном уровне рынки прогнозов, подпадают под действие Commodity Exchange Act и находятся в исключительной юрисдикции Commodity Futures Trading Commission. Coinbase хочет, чтобы клиенты в Мичигане получили доступ к контрактам, предоставляемым через Kalshi.

Суд отклонил довод Coinbase о федеральном преимущественном праве

Кумар пришла к выводу, что Coinbase не показала вероятности успеха по своим требованиям о федеральном преимущественном праве, что является необходимым условием для предварительной защиты. Судья отвергла довод Coinbase о том, что контракты на спортивные события по определению являются swaps в смысле Commodity Exchange Act и, следовательно, не подпадают под полномочия Мичигана в сфере азартных игр.

Суд также отклонил утверждение Coinbase о том, что одновременное соблюдение федерального законодательства о деривативах и Lawful Sports Betting Act Мичигана было бы невозможно. Кумар назвала заявления Coinbase “applesauce”, добавив, что более высокие издержки или операционные сложности не означают юридической невозможности. Решение касается только предварительной защиты, а не окончательного решения по существу.

New: District court judge denies Coinbase motion for a preliminary injunction against Michigan. One of my favorite quotes in a prediction markets case: "Coinbase’s averments are, in a word, applesauce." I feel like that’s not a line you want to see from a judge.… — Dustin Gouker (@DustinGouker) August 7, 2026

New: District court judge denies Coinbase motion for a preliminary injunction against Michigan. One of my favorite quotes in a prediction markets case: "Coinbase’s averments are, in a word, applesauce." I feel like that’s not a line you want to see from a judge.…

Coinbase утверждает, что ограничения на уровне штатов подрывают попытку Конгресса выстроить федеральный режим для деривативов. Chief Legal Officer Paul Grewal ранее заявлял, что попытки штатов контролировать рынки прогнозов “stifle innovation and violate the law.” Это по-прежнему позиция Coinbase, а не вывод, с которым согласился суд Мичигана.

Федеральные суды по-прежнему расходятся во взглядах на спортивные контракты

Решение по Мичигану вписывается в уже существующий правовой раскол. В апреле Третий окружной суд оставил в силе предварительную защиту для Kalshi в Нью-Джерси, признав, что Kalshi показала разумные шансы на успех в своей позиции о том, что спортивные контракты являются swaps и что федеральное законодательство о деривативах имеет преимущественную силу над противоречащими ограничениями штата.

Другие суды пришли к противоположному выводу. Федеральные судьи в Мичигане ставили под сомнение, намеревался ли Конгресс включить спортивные ставки в федеральную систему swaps через Commodity Exchange Act. Ранее принятые решения в Огайо и других юрисдикциях отвергали или ограничивали теорию преимущественного права, на которую ссылается индустрия, оставляя правовой статус неурегулированным.

Как ранее сообщалось в материалах о Нью-Джерси, бывший председатель SEC и CFTC Gary Gensler утверждал, что контракты на спортивные прогнозы должны оставаться вне федеральной системы swaps. В связанных материалах игровые группы призывали Конгресс сохранить за штатами полномочия по регулированию спортивных ставок, а не позволять платформам, зарегистрированным на федеральном уровне, обходить системы лицензирования штатов.

CFTC настаивает на своих федеральных полномочиях

CFTC заняла противоположную институциональную позицию. Chairman Michael Selig неоднократно заявлял, что агентство обладает исключительной юрисдикцией над регулируемыми на федеральном уровне рынками прогнозов. В июне комиссия подала иск против Kentucky после того, как штат начал меры по принудительному исполнению в отношении designated contract markets, и инициировала разбирательства, связанные с Minnesota, Illinois и Rhode Island.

Агентство также пересматривает свою структуру для event contracts. Июньское предложение предусматривает формализованную процедуру определения того, связаны ли контракты с азартными играми, терроризмом, убийством, войной или поведением, незаконным по федеральному или штатному праву, а также противоречат ли они общественным интересам. Предложение включает 90-дневный срок рассмотрения.

Как сообщала crypto.news в материалах о рынках прогнозов, усилия CFTC вышли за рамки отдельных споров и перешли к нормотворчеству. Другое предложение касается требований к отчётности по отдельным collateralized event contracts, что показывает: федеральные регуляторы выстраивают структуру, пока суды продолжают спорить о полномочиях штатов.

Что будет дальше в деле Coinbase в Мичигане

Отказ означает, что Coinbase не получила временную защиту, которую она просила от принудительного исполнения со стороны Мичигана. Это не решает все вопросы в основном иске. Coinbase может продолжать оспаривание своих требований и, возможно, добиваться апелляционного пересмотра решения по injunction, в то время как власти Мичигана могут продолжать защищать свои полномочия в рамках закона штата об азартных играх.

Дело также усиливает давление на вышестоящие суды, чтобы они согласовали противоречивые толкования. Третий окружной суд поддержал Kalshi по ключевым вопросам swaps и преимущественного права, тогда как несколько окружных судов с этим не согласились. Coinbase утверждает, что противоречивое апелляционное решение в другой юрисдикции ещё больше углубит раскол и повысит вероятность возможного рассмотрения дела Верховным судом.

Для Coinbase ставки выходят далеко за пределы Мичигана. Её сервис рынка прогнозов работает через Coinbase Financial Markets, и компания расширяет линейку event contracts наряду с акциями, криптовалютами и деривативами. Coinbase утверждает, что ограничения штатов могут привести к различающимся правилам доступности по всей стране, если федеральное преимущественное право останется неурегулированным.

Следующими важными событиями, вероятно, станут возможная апелляция, решения по существу в Мичигане и апелляционные решения по другим делам о рынках прогнозов. Нормотворчество CFTC может повлиять на дискуссию, но правило агентства не может устранить вопросы толкования закона, которые уже рассматривают суды. Пока же решение Кумар приносит Мичигану процедурную победу, оставляя национальный спор о юрисдикции нерешённым.