Coinbase добавила в свою линейку кредитования займы под фиксированную ставку с обеспечением в Bitcoin, позволяя пользователям занимать USDC, сохраняя свой Bitcoin в качестве залога. Новый продукт работает через протокол Midnight от Morpho в сети Base, при этом заемщики фиксируют как процентную ставку, так и дату погашения в момент открытия позиции. Такая структура сочетает предсказуемые условия заимствования с возможностью сохранить holdings в Bitcoin нетронутыми.

С этим дополнением Coinbase теперь предлагает заимствование под фиксированную и плавающую ставку бок о бок на одной платформе. Фиксированные условия показывают стоимость заимствования и дату погашения до начала кредита. Позиции с плавающей ставкой переоцениваются при изменении рыночных условий, тогда как фиксированный формат удерживает заявленную стоимость неизменной до погашения — структура, более близкая к классическому срочному кредитованию.

Coinbase объявила о запуске функции в посте X 22 сентября 2026 года:

Keep your Bitcoin, get liquidity. With fixed-rate loans backed by Bitcoin you can lock in your rate and repayment dates before you borrow. Built by @Morpho Midnight on @Base. pic.twitter.com/1oEf6L5Efd — Coinbase (@coinbase) September 22, 2026

Существующие кредиты Coinbase с плавающей ставкой построены на Morpho Blue. Компания сообщила, что объем этих кредитов превысил 1,4 млрд долларов при залоге примерно на 3 млрд долларов. Новый вариант с фиксированной ставкой дает заемщикам еще один способ управления расходами на погашение без продажи Bitcoin.

Midnight задает ставки и даты погашения

Morpho запустила Midnight в сети Base в июле. Протокол вводит в ончейн-кредитование фиксированные ставки и определенные даты погашения — отход от модели плавающих ставок, распространенной на ончейн-денежных рынках, где стоимость заимствования меняется вместе с уровнем использования. Его запуск последовал за запуском кредитования под обеспечение Bitcoin в USDC от Circle, который также использует инфраструктуру Morpho для крипто-обеспеченного заимствования. Представитель Morpho назвал Coinbase первой крупной потребительской платформой, предложившей Midnight в масштабе.

Coinbase в настоящее время предлагает кредиты, погашаемые в конце текущего или следующего месяца, при этом компания определяет конец месяца как последнюю пятницу. Заемщики должны погасить кредит до наступления срока, в противном случае кредиторы могут востребовать размещенный залог.

Заемщики получают еще одну структуру кредитования

Coinbase не раскрыла процентные ставки, доступные через Midnight. Представитель компании сообщил, что кредиторы и заемщики устанавливают ставки через спрос и предложение, размещая заявки в ончейн-стакане, который определяет доступные условия.

Запуск состоялся на фоне расширения кредитования под залог другими криптоплатформами. Кредиты под стейблкоины с обеспечением в BTC от Hyperliquid запустились в этом месяце, позволяя пользователям занимать USDC или USDT под Bitcoin или HYPE, и этот сервис сообщил о 269 млн долларов заимствований в первый день. В сочетании с более ранним запуском Circle на инфраструктуре Morpho недавние релизы дают держателям Bitcoin множество площадок для размещения BTC в качестве кредитного залога без закрытия позиций.

Ончейн-кредитный рынок продолжает расширяться

В рамках соглашения Coinbase управляет пользовательским интерфейсом, Morpho обеспечивает работу протокола кредитования, а Base — сеть второго уровня Ethereum от Coinbase — выполняет расчеты. Запуск также последовал за банковским партнерством Coinbase и Stablecore, анонсированным на прошлой неделе, которое приносит инструменты крипто-кастодиального хранения, торговли и платежей в общественные банки и кредитные союзы.

Morpho сообщила, что Midnight привлек около 30 млн долларов депозитов в период развертывания. Для сравнения, Morpho Blue имеет 5,2 млрд долларов непогашенных кредитов и 16 млрд долларов депозитов во всех интеграциях. Morpho также видит потенциал применения в структурированном кредите и кредитовании под токенизированные реальные активы и планирует дальнейшие интеграции, хотя публичных сроков не назвала. Midnight также используют маркет-мейкеры, а Tenor Labs запустила платформу кредитования на протоколе в июле в ходе раннего развертывания. То, насколько быстро будет расти депозитная база Midnight с этой стартовой точки и какие платформы последуют за Coinbase в протокол, станет наблюдаемым индикатором того, как далеко ончейн-заимствование под фиксированную ставку выйдет за рамки июльского запуска.